降準終于(yú)來(lái)了(le／liǎo)，随之(zhī)而(ér)來(lái)的(de)還有降息。央行8月25日宣布，自今日起降息0.25個(gè)百分點，并從9月6日起降準0.5個(gè)百分點，此外，爲(wéi / wèi)進一(yī / yì ／yí)步增強金融機構支持“三農”和(hé / huò)小微企業的(de)能力，額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和(hé / huò)村鎮銀行等農村金融機構準備金率0.5個(gè)百分點，額外下調金融租賃公司和(hé / huò)汽車金融公司準備金率3個(gè)百分點。
        央行此時(shí)打出(chū)“雙降”牌，自然會讓人(rén)聯想到(dào)與近期金融市場的(de)大(dà)幅動蕩有關。央行相關負責人(rén)也(yě)表示，當前我國(guó)經濟增長仍存在(zài)下行壓力，全球金融市場近期也(yě)出(chū)現較大(dà)波動，需要(yào / yāo)更加靈活地(dì / de)運用貨币政策工具，爲(wéi / wèi)經濟結構調整和(hé / huò)經濟平穩健康發展創造良好的(de)貨币金融環境。
        據民生證券研究院執行院長管清友估算，7月、8月外彙占款流出(chū)量可能高達萬億元，本次降準釋放的(de)流動性規模約爲(wéi / wèi)6000~7000億元，加上(shàng)此前央行通過中期借貸便利和(hé / huò)公開市場操作淨投放，基本對沖外彙占款減少的(de)量。
      “因此，從此次降準釋放的(de)流動性規模看，對沖基礎貨币缺口意圖更爲(wéi / wèi)明确，并未主動釋放過多的(de)流動性。”管清友說(shuō)。
        實際上(shàng)，央行降準并不(bù)讓市場感到(dào)意外，超出(chū)預期的(de)則是(shì)降息。南方基金首席策略分析師楊德龍認爲(wéi / wèi)，市場預期降息的(de)很少，現在(zài)“雙降”大(dà)大(dà)超出(chū)市場預期，體現了(le／liǎo)中央對經濟和(hé / huò)股市的(de)呵護态度。由于(yú)擔心全球經濟增速下滑，近期全球股市大(dà)跌，在(zài)破3000點“雙降”，比上(shàng)次4000多點“雙降”對股市的(de)刺激效果要(yào / yāo)好。
        央行方面則解釋稱，7月金融機構加權平均利率爲(wéi / wèi)5.97%，自2011年以(yǐ)來(lái)首次回落至6%以(yǐ)下，社會融資成本高問題得到(dào)有效緩解。雖然近兩個(gè)月CPI略有回升，但主要(yào / yāo)是(shì)受豬肉價格明顯上(shàng)漲等結構性因素影響，總體物價水平仍處于(yú)曆史低位，也(yě)爲(wéi / wèi)再次使用價格工具進一(yī / yì ／yí)步促進降低社會融資成本提供了(le／liǎo)條件。
        更爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)是(shì)，利率市場化的(de)進程幾近完成。央行昨日同時(shí)宣布，放開一(yī / yì ／yí)年期以(yǐ)上(shàng)(不(bù)含一(yī / yì ／yí)年期)定期存款的(de)利率浮動上(shàng)限，活期存款以(yǐ)及一(yī / yì ／yí)年期以(yǐ)下定期存款的(de)利率浮動上(shàng)限不(bù)變。
        對于(yú)爲(wéi / wèi)何隻放開一(yī / yì ／yí)年期以(yǐ)上(shàng)定期存款利率浮動上(shàng)限，央行相關負責人(rén)表示，該步驟體現了(le／liǎo)按照“先長期、後短期”的(de)基本順序漸進式放開存款利率上(shàng)限的(de)改革思路。從國(guó)際經驗看，這(zhè)樣有利于(yú)培育和(hé / huò)鍛煉金融機構的(de)自主定價能力，也(yě)有利于(yú)穩定金融機構的(de)存款付息率和(hé / huò)整體籌資成本，促進降低社會融資成本。
        中金公司研報認爲(wéi / wèi)，今年M2增速至少應達到(dào)13%，才能爲(wéi / wèi)放緩的(de)經濟增長提供足夠的(de)支撐。在(zài)經濟迎來(lái)較持續的(de)複蘇之(zhī)前，貨币政策仍需維持寬松态勢，除去此次降準外，年内至少還應再降100個(gè)基點。