QDII助力信托公司争搶海外資産配置“蛋糕”
來(lái)源：證券日報 徐天曉 時(shí)間：2016-11-04
在(zài)“資産荒”大(dà)背景下，信托公司開始放眼于(yú)海外市場。
普益标準的(de)研究報告認爲(wéi / wèi)，相比其他(tā)跨境理财産品，海外信托具有獨特優勢。制度方面，信托的(de)财産隔離功能可以(yǐ)很好地(dì / de)适應海外業務期限長、交易主體多、法律關系複雜的(de)投資活動。法律方面，委托人(rén)可以(yǐ)自己的(de)名義辦理客戶委托的(de)投資交易或家族事務，沒有特别法律程序不(bù)能對外界披露客戶身份。信托公司可借助這(zhè)一(yī / yì ／yí)法律優勢，接受客戶委托，代爲(wéi / wèi)進行盡職調查、商務談判乃至代爲(wéi / wèi)行使股東權利；設計機制方面，信托靈活的(de)設計機制更能滿足投資者需求。從投資領域看，信托公司可以(yǐ)橫跨貨币市場、資本市場和(hé / huò)産業市場，組合創設産品；從時(shí)間期限看，信托公司既能幫客戶完成一(yī / yì ／yí)次性的(de)特定投資交易，也(yě)可配置穿越若幹年代的(de)長期資産組合；從投融資方式看，信托公司可設計債務、股權、夾層、證券化等多種形式的(de)投資方案；從服務方式看，信托公司既能開發貸款信托、證券投資信托等标準化産品，也(yě)可以(yǐ)設計員工持股、家族傳承等個(gè)性化方案。但是(shì)，國(guó)内的(de)信托公司目前無法取得海外信托牌照，上(shàng)述業務隻能與擁有牌照的(de)離岸信托公司共同合作。
與證券、基金公司相比，信托公司的(de)海外業務隻能說(shuō)尚處于(yú)試水階段，在(zài)接下來(lái)的(de)發展過程中還将面臨種種障礙。信托公司在(zài)QDII業務的(de)可投資範圍和(hé / huò)投資比例上(shàng)，面臨着高于(yú)其他(tā)同行的(de)監管标準，且無法在(zài)境外高收益證券、私募股權、衍生品等傳統優勢業務領域進行投資。不(bù)過，信托境外理财業務雖然起步晚，監管标準嚴，但是(shì)憑借财産隔離、産品設計靈 活以(yǐ)及可參與家族信托綜合配置等優勢，海外資産配置已經成爲(wéi / wèi)信托公司轉型的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)方向。
境内信托公司開展海外投資業務，QDII是(shì)最重要(yào / yāo)的(de)渠道(dào)，QDII資格成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)衆多信托公司争相申請的(de)“香饽饽”。信托QDII産品的(de)基本交易結構是(shì)投資者認購信托公司設立的(de)信托産品，信托公司按約定方式在(zài)境外進行金融産品投資和(hé / huò)資産管理。從産品投向看，市場上(shàng)現有的(de)信托QDII産品普遍投向香港和(hé / huò)美國(guó)證券市場，債券和(hé / huò)股票是(shì)其主要(yào / yāo)投資标的(de)。
截止到(dào)2016年9月份，68家信托公司中，已有20家信托公司取得了(le／liǎo)QDII的(de)資格。根據國(guó)家外彙管理局披露的(de)最新數據顯示，截止到(dào)8月30日，QDII的(de)總額度爲(wéi / wèi)899.93億美元，其中信托業QDII獲批額度爲(wéi / wèi)77.5億美元，由14家信托公司分享。一(yī / yì ／yí)改往日信托公司對QDII額度使用不(bù)足的(de)情況，自2015年以(yǐ)來(lái)，信托公司的(de)QDII業務大(dà)幅上(shàng)升，根據中國(guó)信托業協會數據顯示，2015年年末信托公司QDII業務餘額約爲(wéi / wèi)375億元人(rén)民币，較年初增幅160%。據了(le／liǎo)解，市場上(shàng)僅新華信托等少數公司尚有少量QDII額度剩餘，大(dà)部分基金公司和(hé / huò)信托公司的(de)額度已經用完。
未來(lái)，随着人(rén)民币國(guó)際化持續推進，人(rén)民币跨境業務政策的(de)不(bù)斷寬松，中資機構及個(gè)人(rén)投資者對海外市場的(de)需求不(bù)斷擴大(dà)。随着我國(guó)居民财富的(de)快速積累，居民理财需求的(de)日漸多元化，尋求資産全球配置也(yě)正成爲(wéi / wèi)理财市場不(bù)可忽視的(de)重要(yào / yāo)需求。同時(shí)，日益激烈的(de)金融混業經營競争，迫使信托公司借助轉型發展來(lái)構建多元化的(de)盈利模式。資金“出(chū)海”和(hé / huò)海外資産配置業務作爲(wéi / wèi)信托公司擴寬資産端和(hé / huò)投資渠道(dào)，打開海外市場，走向全球的(de)重要(yào / yāo)途徑，将面臨不(bù)少機遇和(hé / huò)挑戰。信托公司應不(bù)斷提升主動管理能力，豐富投資品種，創設業務模式，擴大(dà)投資區域，加強與有充分海外經驗的(de)證券公司和(hé / huò)基金公司合作，以(yǐ)應對投資者日益增加的(de)海外資産配置需求，努力尋找和(hé / huò)創新适合其自身發展的(de)業務模式。
普益标準的(de)研究報告認爲(wéi / wèi)，相比其他(tā)跨境理财産品，海外信托具有獨特優勢。制度方面，信托的(de)财産隔離功能可以(yǐ)很好地(dì / de)适應海外業務期限長、交易主體多、法律關系複雜的(de)投資活動。法律方面，委托人(rén)可以(yǐ)自己的(de)名義辦理客戶委托的(de)投資交易或家族事務，沒有特别法律程序不(bù)能對外界披露客戶身份。信托公司可借助這(zhè)一(yī / yì ／yí)法律優勢，接受客戶委托，代爲(wéi / wèi)進行盡職調查、商務談判乃至代爲(wéi / wèi)行使股東權利；設計機制方面，信托靈活的(de)設計機制更能滿足投資者需求。從投資領域看，信托公司可以(yǐ)橫跨貨币市場、資本市場和(hé / huò)産業市場，組合創設産品；從時(shí)間期限看，信托公司既能幫客戶完成一(yī / yì ／yí)次性的(de)特定投資交易，也(yě)可配置穿越若幹年代的(de)長期資産組合；從投融資方式看，信托公司可設計債務、股權、夾層、證券化等多種形式的(de)投資方案；從服務方式看，信托公司既能開發貸款信托、證券投資信托等标準化産品，也(yě)可以(yǐ)設計員工持股、家族傳承等個(gè)性化方案。但是(shì)，國(guó)内的(de)信托公司目前無法取得海外信托牌照，上(shàng)述業務隻能與擁有牌照的(de)離岸信托公司共同合作。
與證券、基金公司相比，信托公司的(de)海外業務隻能說(shuō)尚處于(yú)試水階段，在(zài)接下來(lái)的(de)發展過程中還将面臨種種障礙。信托公司在(zài)QDII業務的(de)可投資範圍和(hé / huò)投資比例上(shàng)，面臨着高于(yú)其他(tā)同行的(de)監管标準，且無法在(zài)境外高收益證券、私募股權、衍生品等傳統優勢業務領域進行投資。不(bù)過，信托境外理财業務雖然起步晚，監管标準嚴，但是(shì)憑借财産隔離、産品設計靈 活以(yǐ)及可參與家族信托綜合配置等優勢，海外資産配置已經成爲(wéi / wèi)信托公司轉型的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)方向。
境内信托公司開展海外投資業務，QDII是(shì)最重要(yào / yāo)的(de)渠道(dào)，QDII資格成爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)衆多信托公司争相申請的(de)“香饽饽”。信托QDII産品的(de)基本交易結構是(shì)投資者認購信托公司設立的(de)信托産品，信托公司按約定方式在(zài)境外進行金融産品投資和(hé / huò)資産管理。從産品投向看，市場上(shàng)現有的(de)信托QDII産品普遍投向香港和(hé / huò)美國(guó)證券市場，債券和(hé / huò)股票是(shì)其主要(yào / yāo)投資标的(de)。
截止到(dào)2016年9月份，68家信托公司中，已有20家信托公司取得了(le／liǎo)QDII的(de)資格。根據國(guó)家外彙管理局披露的(de)最新數據顯示，截止到(dào)8月30日，QDII的(de)總額度爲(wéi / wèi)899.93億美元，其中信托業QDII獲批額度爲(wéi / wèi)77.5億美元，由14家信托公司分享。一(yī / yì ／yí)改往日信托公司對QDII額度使用不(bù)足的(de)情況，自2015年以(yǐ)來(lái)，信托公司的(de)QDII業務大(dà)幅上(shàng)升，根據中國(guó)信托業協會數據顯示，2015年年末信托公司QDII業務餘額約爲(wéi / wèi)375億元人(rén)民币，較年初增幅160%。據了(le／liǎo)解，市場上(shàng)僅新華信托等少數公司尚有少量QDII額度剩餘，大(dà)部分基金公司和(hé / huò)信托公司的(de)額度已經用完。
未來(lái)，随着人(rén)民币國(guó)際化持續推進，人(rén)民币跨境業務政策的(de)不(bù)斷寬松，中資機構及個(gè)人(rén)投資者對海外市場的(de)需求不(bù)斷擴大(dà)。随着我國(guó)居民财富的(de)快速積累，居民理财需求的(de)日漸多元化，尋求資産全球配置也(yě)正成爲(wéi / wèi)理财市場不(bù)可忽視的(de)重要(yào / yāo)需求。同時(shí)，日益激烈的(de)金融混業經營競争，迫使信托公司借助轉型發展來(lái)構建多元化的(de)盈利模式。資金“出(chū)海”和(hé / huò)海外資産配置業務作爲(wéi / wèi)信托公司擴寬資産端和(hé / huò)投資渠道(dào)，打開海外市場，走向全球的(de)重要(yào / yāo)途徑，将面臨不(bù)少機遇和(hé / huò)挑戰。信托公司應不(bù)斷提升主動管理能力，豐富投資品種，創設業務模式，擴大(dà)投資區域，加強與有充分海外經驗的(de)證券公司和(hé / huò)基金公司合作，以(yǐ)應對投資者日益增加的(de)海外資産配置需求，努力尋找和(hé / huò)創新适合其自身發展的(de)業務模式。