信托公司發力權益投資
來(lái)源：中國(guó)證券報 劉夏村 時(shí)間：2016-01-08
剛剛過去的(de)2015年，伴随着A股的(de)起伏，證券投資信托亦遭遇了(le／liǎo)“過山車”。來(lái)自用益信托的(de)數據顯示，2015年證券集合信托發行規模爲(wéi / wèi)0.32萬億元，較2014年的(de)0.12萬億元大(dà)增166%。但是(shì)，這(zhè)樣的(de)火爆主要(yào / yāo)集中于(yú)二季度，随着三季度市場大(dà)跌及強力去杠杆，證券信托陷入冰點，直到(dào)目前一(yī / yì ／yí)些信托公司鮮有新增業務。
不(bù)過，中國(guó)證券報記者了(le／liǎo)解到(dào)，權益類投資仍将是(shì)信托公司的(de)重要(yào / yāo)業務方向，多家信托公司開始拓展一(yī / yì ／yí)級股權投資、并購重組等業務。
證券集合信托遭遇“過山車”
據用益信托統計，2015年集合信托發行規模爲(wéi / wèi)1.52萬億元，較2014年的(de)1.25萬億元增加21%；成立規模爲(wéi / wèi)1.32萬億元，同比增加23%。不(bù)過，作爲(wéi / wèi)支撐業務的(de)房地(dì / de)産集合信托，其發行和(hé / huò)成立規模卻現下滑。其中，發行規模爲(wéi / wèi)0.19萬億元，較2014年的(de)0.29萬億元減少1000億元；成立規模爲(wéi / wèi)0.16萬億元，較2014年的(de)0.24萬億元減少800億元。業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，商品房去庫存壓力依然較大(dà)，市場表現爲(wéi / wèi)結構化複蘇而(ér)非全面複蘇，總體來(lái)看房地(dì / de)産企業投資熱情依然不(bù)高，在(zài)此背景下，信托行業對高風險高收益的(de)房地(dì / de)産投資布局謹慎。此外，信托的(de)另一(yī / yì ／yí)大(dà)支撐業務——基礎産業信托，其新增業務亦有限。具體而(ér)言，2015年基礎産業集合信托發行規模爲(wéi / wèi)0.3萬億元，較2014年增加200億元；成立規模0.25萬億元，較2014年僅增加100億元。多位業内人(rén)士表示，由于(yú)貨币寬松，加之(zhī)融資渠道(dào)增多，使得地(dì / de)方政府的(de)融資成本大(dà)大(dà)降低，基礎産業信托業務遭遇“展業難”。
值得關注的(de)是(shì)，去年股債雙牛使得證券信托發行規模劇增。用益信托數據顯示，2015年證券集合信托發行規模爲(wéi / wèi)0.32萬億元，較2014年的(de)0.12萬億元大(dà)增166%；成立規模爲(wéi / wèi)0.29萬億元，較2014年的(de)0.11萬億元增加164%。其中在(zài)A股火爆的(de)二季度，該類信托産品的(de)發行規模就(jiù)達到(dào)0.16萬億元。
信托發力權益投資
然而(ér)，一(yī / yì ／yí)場“股災”改變了(le／liǎo)證券信托的(de)命運。用益信托的(de)統計數據顯示，去年市場大(dà)跌後的(de)三季度共發行186隻證券集合信托，發行規模爲(wéi / wèi)218.5億元，較二季度環比大(dà)降86.5%。在(zài)此期間，不(bù)少陽光私募産品遭到(dào)大(dà)量贖回甚至清盤。此後，在(zài)監管機構一(yī / yì ／yí)系列強力降杠杆舉措之(zhī)下，不(bù)少信托公司的(de)證券業務陷入停滞。近日，某信托公司證券部負責人(rén)坦言，其公司目前幾乎沒有新增證券投資業務，存量業務在(zài)清理後也(yě)所剩無幾，隻剩下一(yī / yì ／yí)些停牌股。
不(bù)過，該負責人(rén)透露，權益投資依舊是(shì)其公司的(de)一(yī / yì ／yí)大(dà)轉型方向，目前正在(zài)嘗試拓展新的(de)權益投資業務。中國(guó)證券報記者了(le／liǎo)解到(dào)，這(zhè)并非個(gè)例。近年來(lái)，中融信托、平安信托等多家信托公司在(zài)一(yī / yì ／yí)級股權投資市場上(shàng)開疆拓土，中建投信托則發力新能源領域并購重組業務。
業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，當前的(de)資金市場環境與貨币政策對傳統信托業務産生了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)沖擊，融資類信托占比自2015年以(yǐ)來(lái)處于(yú)下降趨勢，信托業務中的(de)非融資功能逐漸顯現并不(bù)斷深化。從長期看，投資類信托業務的(de)比重将會得到(dào)顯著提升，信托行業的(de)發展動力源将逐步從融資方轉爲(wéi / wèi)投資方，投資類信托占比将繼續延續增長态勢。
不(bù)過，中國(guó)證券報記者了(le／liǎo)解到(dào)，權益類投資仍将是(shì)信托公司的(de)重要(yào / yāo)業務方向，多家信托公司開始拓展一(yī / yì ／yí)級股權投資、并購重組等業務。
證券集合信托遭遇“過山車”
據用益信托統計，2015年集合信托發行規模爲(wéi / wèi)1.52萬億元，較2014年的(de)1.25萬億元增加21%；成立規模爲(wéi / wèi)1.32萬億元，同比增加23%。不(bù)過，作爲(wéi / wèi)支撐業務的(de)房地(dì / de)産集合信托，其發行和(hé / huò)成立規模卻現下滑。其中，發行規模爲(wéi / wèi)0.19萬億元，較2014年的(de)0.29萬億元減少1000億元；成立規模爲(wéi / wèi)0.16萬億元，較2014年的(de)0.24萬億元減少800億元。業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，商品房去庫存壓力依然較大(dà)，市場表現爲(wéi / wèi)結構化複蘇而(ér)非全面複蘇，總體來(lái)看房地(dì / de)産企業投資熱情依然不(bù)高，在(zài)此背景下，信托行業對高風險高收益的(de)房地(dì / de)産投資布局謹慎。此外，信托的(de)另一(yī / yì ／yí)大(dà)支撐業務——基礎産業信托，其新增業務亦有限。具體而(ér)言，2015年基礎産業集合信托發行規模爲(wéi / wèi)0.3萬億元，較2014年增加200億元；成立規模0.25萬億元，較2014年僅增加100億元。多位業内人(rén)士表示，由于(yú)貨币寬松，加之(zhī)融資渠道(dào)增多，使得地(dì / de)方政府的(de)融資成本大(dà)大(dà)降低，基礎産業信托業務遭遇“展業難”。
值得關注的(de)是(shì)，去年股債雙牛使得證券信托發行規模劇增。用益信托數據顯示，2015年證券集合信托發行規模爲(wéi / wèi)0.32萬億元，較2014年的(de)0.12萬億元大(dà)增166%；成立規模爲(wéi / wèi)0.29萬億元，較2014年的(de)0.11萬億元增加164%。其中在(zài)A股火爆的(de)二季度，該類信托産品的(de)發行規模就(jiù)達到(dào)0.16萬億元。
信托發力權益投資
然而(ér)，一(yī / yì ／yí)場“股災”改變了(le／liǎo)證券信托的(de)命運。用益信托的(de)統計數據顯示，去年市場大(dà)跌後的(de)三季度共發行186隻證券集合信托，發行規模爲(wéi / wèi)218.5億元，較二季度環比大(dà)降86.5%。在(zài)此期間，不(bù)少陽光私募産品遭到(dào)大(dà)量贖回甚至清盤。此後，在(zài)監管機構一(yī / yì ／yí)系列強力降杠杆舉措之(zhī)下，不(bù)少信托公司的(de)證券業務陷入停滞。近日，某信托公司證券部負責人(rén)坦言，其公司目前幾乎沒有新增證券投資業務，存量業務在(zài)清理後也(yě)所剩無幾，隻剩下一(yī / yì ／yí)些停牌股。
不(bù)過，該負責人(rén)透露，權益投資依舊是(shì)其公司的(de)一(yī / yì ／yí)大(dà)轉型方向，目前正在(zài)嘗試拓展新的(de)權益投資業務。中國(guó)證券報記者了(le／liǎo)解到(dào)，這(zhè)并非個(gè)例。近年來(lái)，中融信托、平安信托等多家信托公司在(zài)一(yī / yì ／yí)級股權投資市場上(shàng)開疆拓土，中建投信托則發力新能源領域并購重組業務。
業内人(rén)士認爲(wéi / wèi)，當前的(de)資金市場環境與貨币政策對傳統信托業務産生了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)沖擊，融資類信托占比自2015年以(yǐ)來(lái)處于(yú)下降趨勢，信托業務中的(de)非融資功能逐漸顯現并不(bù)斷深化。從長期看，投資類信托業務的(de)比重将會得到(dào)顯著提升，信托行業的(de)發展動力源将逐步從融資方轉爲(wéi / wèi)投資方，投資類信托占比将繼續延續增長态勢。