一(yī / yì ／yí)、标品信托的(de)發展曆程
随着現代信托制度向商事信托、金融信托的(de)轉型，以(yǐ)《信托法》爲(wéi / wèi)法律基礎，以(yǐ)證券投資爲(wéi / wèi)核心業務模式的(de)标品信托逐步成爲(wéi / wèi)信托的(de)重要(yào / yāo)業務類型。我國(guó)證券投資信托發展經曆了(le／liǎo)以(yǐ)下幾個(gè)過程：
（一(yī / yì ／yí)）起源階段：“陽光私募基金”模式
在(zài)上(shàng)層法律框架賦予私募證券投資基金合法身份以(yǐ)前，“受托人(rén)＋投資顧問”構成的(de)“陽光私募基金”是(shì)标品信托最主要(yào / yāo)的(de)運營模式。依據《信托法》及《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，投資者作爲(wéi / wèi)委托人(rén)委托信托公司作爲(wéi / wèi)受托人(rén)，銀行作爲(wéi / wèi)資金托管人(rén)、證券公司作爲(wéi / wèi)證券托管人(rén)，聘請投資顧問（多爲(wéi / wèi)私募基金公司）擔任實際的(de)投資管理人(rén)，發行設立證券投資類信托集合理财産品，主要(yào / yāo)投資于(yú)證券市場，定期公開披露淨值和(hé / huò)業績報告。2004年2月20日，以(yǐ)深國(guó)投（現華潤信托）與趙丹陽合作發行的(de)國(guó)内第一(yī / yì ／yí)隻開放式證券投資信托計劃——深國(guó)投·赤子(zǐ)之(zhī)心（中國(guó)）集合資金信托爲(wéi / wèi)代表，開啓了(le／liǎo)“陽光私募基金”模式。此後，各家信托公司跟進推廣相似模式，并得到(dào)了(le／liǎo)市場的(de)認可，“深國(guó)投·赤子(zǐ)之(zhī)心”也(yě)被認爲(wéi / wèi)是(shì)國(guó)内首隻陽光私募産品。
（二）初步發展階段：雲南模式、深圳模式、上(shàng)海模式之(zhī)辯
雖然深國(guó)投的(de)“陽光私募”模式得到(dào)了(le／liǎo)市場的(de)認可，但在(zài)标品信托發展之(zhī)初，業内就(jiù)産生了(le／liǎo)以(yǐ)深圳國(guó)際信托投資公司（現華潤信托）爲(wéi / wèi)代表的(de)深圳模式、以(yǐ)上(shàng)海國(guó)際信托投資公司（現上(shàng)海信托）爲(wéi / wèi)代表的(de)上(shàng)海模式和(hé / huò)以(yǐ)雲南國(guó)際信托投資公司（現雲南信托）爲(wéi / wèi)代表的(de)雲南模式，三種模式各有其發展思路和(hé / huò)業務特點，對标品信托業務的(de)發展起到(dào)了(le／liǎo)指引和(hé / huò)先驅的(de)作用。
未完待續。