社保基金進行委托投資時(shí)，除采用信托制度外，也(yě)可以(yǐ)采用證券投資基金、或者采用民事代理制度的(de)資産管理公司或證券公司、或者專門爲(wéi / wèi)投資運作社保基金而(ér)專門設立的(de)公司。但是(shì)，與上(shàng)述證券投資基金、代理制度、公司制度等财産管理制度相比，信托制度都具有自身的(de)優越性。

　　投資方式、投資範圍和(hé / huò)投資組合

　　證券投資基金的(de)投資範圍與投資方式受到(dào)現行法的(de)制約，産品本身的(de)特性及制度安排不(bù)允許産品在(zài)運行過程中，視環境的(de)變遷而(ér)進行大(dà)範圍的(de)調整。例如，《證券投資基金管理暫行辦法》規定，證券投資基金，隻能從事股票、債券等金融工具投資。相反，信托投資公司的(de)投資方式除了(le／liǎo)投資于(yú)股票、債券等金融工具之(zhī)外，還可以(yǐ)采用出(chū)租、出(chū)售、貸款、實業投資、同業拆放等方式，即投資範圍橫跨資本市場、貨币市場和(hé / huò)産業市場。受托人(rén)的(de)權限可以(yǐ)根據市場變遷情況，在(zài)委托人(rén)和(hé / huò)（或）受益人(rén)授權、同意等情況下及時(shí)進行調整。其投資方式和(hé / huò)投資範圍廣泛性和(hé / huò)受托人(rén)權限的(de)廣泛性，意味着信托财産增值機會的(de)廣泛性，意味着信托公司可以(yǐ)運用不(bù)同的(de)投資方式在(zài)不(bù)同的(de)投資範圍中實現組合投資。這(zhè)種靈活性是(shì)證券投資基金無法比拟的(de)。

　　投資安全和(hé / huò)投資效率

　　在(zài)社保基金進行委托投資時(shí)，以(yǐ)資産管理公司等作爲(wéi / wèi)代理人(rén)，運用代理制度進行投資運作也(yě)是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)選擇，但是(shì)，信托制度在(zài)以(yǐ)下兩個(gè)方面具有優勢：

　　從投資安全上(shàng)看，在(zài)代理制度中，代理人(rén)對社保基金委托的(de)資金進行投資運作時(shí)，由于(yú)代理人(rén)本身也(yě)是(shì)進行投資經營的(de)公司，因而(ér)，無法将代理人(rén)自有資産的(de)經營風險與社保基金分離開來(lái)，也(yě)無法将其他(tā)委托人(rén)資産的(de)經營風險與社保基金分離開來(lái)。代理制度無法也(yě)不(bù)能享有信托制度下的(de)信托财産的(de)破産隔離功能優勢。采用代理模式管理運用社保基金,“交叉風險”會大(dà)大(dà)降低對投資的(de)預期性，代理系統外部的(de)不(bù)确定因素會時(shí)刻困擾社保基金理事會，其頑固性在(zài)法律上(shàng)沒有辦法根除。

　　從投資效率上(shàng)看，由于(yú)代理人(rén)在(zài)運用社保基金時(shí)，并不(bù)是(shì)以(yǐ)所有權人(rén)的(de)身份進行運用，因而(ér)，在(zài)交易時(shí)往往需要(yào / yāo)獲得并提交授權書等法律文件以(yǐ)及履行必要(yào / yāo)的(de)确認手續，往往是(shì)一(yī / yì ／yí)事一(yī / yì ／yí)委托，持續時(shí)間較短，代理人(rén)的(de)自主權在(zài)委托代理法律關系中是(shì)十分脆弱的(de)，經常會引發無權代理、表見代理、超越代理權等民事糾紛。代理人(rén)在(zài)組織結構及運行程序上(shàng)難以(yǐ)形成對受托财産的(de)中長期投資盈利的(de)戰略考慮，因而(ér)交易效率不(bù)高。在(zài)信托制度中，受托人(rén)運用信托财産時(shí)，是(shì)以(yǐ)所有權人(rén)的(de)名義進行交易的(de)，專家責任制度、信托民事賠償制度、信托報酬的(de)約定與協商制度等在(zài)法律層面上(shàng)可深度挖掘社保基金的(de)運用效率，而(ér)且，信托具有連續性，受托人(rén)往往是(shì)基于(yú)受托财産的(de)中長期戰略目标進行管理、運用、處分信托财産，故交易效率顯然高于(yú)代理制度。

　　此外在(zài)《信托法》制度平台的(de)強制約束下，信托關系中受托人(rén)的(de)法定義務比委托代理關系中的(de)代理人(rén)的(de)法定義務要(yào / yāo)嚴厲的(de)多。
    
 投資管理成本、經營的(de)靈活性

　　在(zài)社保基金進行委托投資時(shí)，也(yě)可以(yǐ)爲(wéi / wèi)管理社保基金專門成立一(yī / yì ／yí)個(gè)按照公司法運作的(de)公司。比較而(ér)言，信托制度具有如下優勢：

　　從管理社保基金的(de)管理成本上(shàng)看，由于(yú)設立公司必須具備公司法所規定條件，同時(shí)必須遵守執照制度、勞動制度、财務制度、年檢制度等，設立和(hé / huò)維護一(yī / yì ／yí)個(gè)公司的(de)成本都是(shì)很大(dà)的(de)。相反，由信托投資公司管理社保基金，隻許制定、維護并執行以(yǐ)信托合同爲(wéi / wèi)中心的(de)“信托理财系統”，經營效率提高，成本降低。

　　從經營社保基金的(de)靈活性上(shàng)看，隻有金融業公司才能從事貸款、同業拆借、融資租賃等業務，但信托投資公司之(zhī)外的(de)其他(tā)金融業公司一(yī / yì ／yí)般不(bù)具有在(zài)實業領域進行投資的(de)資質或能力。同時(shí)，信托公司在(zài)必要(yào / yāo)時(shí)，完全可以(yǐ)依公司法用信托财産投資設立公司，依公司法的(de)規定運行這(zhè)個(gè)公司，即，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)确保社保基金保值增值的(de)要(yào / yāo)求，運用信托制度并不(bù)妨礙對公司制度的(de)使用。此外，以(yǐ)設立專門公司經營社保基金，其投資方式和(hé / huò)投資範圍上(shàng)也(yě)無法與信托制度相比拟，公司制度受投資靈活性的(de)限制，必将影響投資效率及社保基金的(de)安全性。