近期土地(dì / de)流轉相關政策已陸續出(chū)台，而(ér)國(guó)務院牽頭的(de)“農墾改革發展重大(dà)問題調研組”正奔赴全國(guó)各地(dì / de)墾區調研。随着十八屆四中全會臨近，市場預期土地(dì / de)流轉制度改革有更深入的(de)政策出(chū)台。業内預期土地(dì / de)流轉制度改革試點區域範圍将在(zài)去年底28個(gè)地(dì / de)區的(de)基礎上(shàng)繼續擴大(dà)。
    申銀萬國(guó)近期發布的(de)“土地(dì / de)流轉及農墾體制改革的(de)政策方向的(de)分析”的(de)報告指出(chū)，随着土地(dì / de)經營權交易的(de)便捷化和(hé / huò)土地(dì / de)産權的(de)證券化，在(zài)全國(guó)各地(dì / de)推廣農村土地(dì / de)經營權交易中心建設，同時(shí)在(zài)推動國(guó)有資産證券化的(de)背景下，對有條件的(de)農村經營主體，土地(dì / de)産權實現證券化，土地(dì / de)信托有望在(zài)各地(dì / de)鋪開推廣。
    土地(dì / de)流轉信托是(shì)在(zài)堅持土地(dì / de)集體所有制和(hé / huò)保障農民承包權的(de)前提下，由信托中介服務機構接受農民的(de)委托，按照土地(dì / de)使用權市場化的(de)需求，通過規範的(de)程序将土地(dì / de)經營權在(zài)一(yī / yì ／yí)定期限内依法自願、有償轉讓給其他(tā)公民或法人(rén)進行農業開發經營活動。
    截止到(dào)目前，已經有三家信托公司正式推出(chū)土地(dì / de)流轉信托。
    對于(yú)急需轉型的(de)信托業來(lái)說(shuō)，土地(dì / de)流轉信托或成爲(wéi / wèi)其繼續發展壯大(dà)的(de)助力。但從目前的(de)盈利模式來(lái)看，中信信托的(de) “宿州模式”、“山東模式”，北京信托的(de)“雙合作社模式”都各有特點，仍處在(zài)探索階段。
    就(jiù)土地(dì / de)流轉的(de)規模來(lái)講，中信信托目前發行的(de)數量最多，規模也(yě)最大(dà)。首單“中信•農村土地(dì / de)承包經營權集合信托計劃1301期”，是(shì)在(zài)保持土地(dì / de)性質不(bù)變的(de)前提下，通過土地(dì / de)的(de)重新歸集、整理，将零散的(de)農用地(dì / de)轉移集中到(dào)現代農業種植企業手中，如專業農業經營公司、家庭農場或種糧大(dà)戶，通過集約化經營，從而(ér)形成規模效益，科學推進土地(dì / de)流轉，提升農戶的(de)地(dì / de)租收入，再通過信托産品特有的(de)設計，公平合理地(dì / de)将集約經營提升的(de)地(dì / de)租收入在(zài)農戶、土地(dì / de)整理者之(zhī)間進行分配。
    中信信托的(de)第二單土地(dì / de)流轉信托落地(dì / de)山東青州何官鎮南小王村，該項目的(de)模式與第一(yī / yì ／yí)單不(bù)同。由農民自發形成土地(dì / de)股份合作社，中信信托爲(wéi / wèi)項目合作地(dì / de)引入先進企業、公司，将先進企業公司與合作社、農戶聯系起來(lái)。中信信托引入公司落實項目後，由引入的(de)公司經營土地(dì / de)，公司把土地(dì / de)流轉費用給中信信托，中信信托再按照合同兌付給土地(dì / de)合作社和(hé / huò)農戶。
    相對于(yú)中信信托具有各地(dì / de)特點的(de)模式，北京信托采用“土地(dì / de)合作社+專業合作社”的(de)雙合作社的(de)典型設計，形成“财産權信托”和(hé / huò)“資金信托”平行推進的(de)雙信托結構配置，信托利益包括“固定收益和(hé / huò)浮動收益”兩部分，使土地(dì / de)承包經營權流轉的(de)各方利益得到(dào)最大(dà)程度的(de)保障。
    此外，近期的(de)中建投信托與江蘇省鎮江新區丁崗鎮集體資産經營管理中心、浙江森禾種業股份有限公司簽署三方框架協議，推出(chū)“中建投•鎮江新區•森禾一(yī / yì ／yí)期土地(dì / de)流轉财産權信托”所采取的(de)模式也(yě)比較簡單，丁崗鎮集體資産經營管理中心将其持有的(de)1750畝農村土地(dì / de)承包經營權以(yǐ)設立财産權信托的(de)方式委托給中建投信托，中建投信托作爲(wéi / wèi)受托人(rén)将上(shàng)述農地(dì / de)經營權出(chū)租給鎮江森禾花卉園藝有限公司用于(yú)花卉種植。
    雖然從第一(yī / yì ／yí)隻土地(dì / de)流傳信托推出(chū)至今，已經過去一(yī / yì ／yí)年時(shí)間，但土地(dì / de)流轉信托的(de)盈利期才剛剛開始，各種模式的(de)優劣勢還不(bù)明确。
    格上(shàng)理财研究員王燕娛表示，土地(dì / de)流轉信托因其涉及因素太多，每一(yī / yì ／yí)個(gè)産品都必須因“地(dì / de)”制宜，可複制性不(bù)高，難以(yǐ)形成标準化。另外，鑒于(yú)目前土地(dì / de)流轉後的(de)性質不(bù)變，流轉土地(dì / de)不(bù)能作他(tā)用，在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)将影響土地(dì / de)後期經營、利潤水平等。因此。土地(dì / de)流轉信托還有待研究發展，還有很長的(de)路要(yào / yāo)走。

（來(lái)源：證券日報 夏青 2014-10-17）