債權信托暗挖儲蓄牆角 

    雖然中信銀行對存貸寶并未有過多的(de)宣傳，但由于(yú)其保底保收益的(de)承諾，在(zài)短短的(de)五六天時(shí)間内就(jiù)吸引了(le／liǎo)六千多萬的(de)星城儲戶資金參與認購 

    “銀行保本保收益，一(yī / yì ／yí)年期收益率３．３９％。”一(yī / yì ／yí)種并非定期存款，卻類似定期存款，而(ér)且收益更高的(de)金融産品正在(zài)星城悄然面市。６月１１日，中信實業銀行長沙分行與湖南省信托投資公司聯合推出(chū)了(le／liǎo)名爲(wéi / wèi)“存貸寶”的(de)人(rén)民币信貸資産信托受益權轉讓産品。銀行人(rén)士稱，該産品收益率高于(yú)儲蓄是(shì)因爲(wéi / wèi)銀行将債權資産收益權（利息）通過信托形式轉讓發售給儲戶，因而(ér)使得儲戶獲得較高收益。據了(le／liǎo)解，這(zhè)種債權信托産品在(zài)我省金融界還是(shì)首次出(chū)現。 

    高息源自存貸款組合 

    “以(yǐ)本金一(yī / yì ／yí)萬元爲(wéi / wèi)例，一(yī / yì ／yí)年期定期存款利率爲(wéi / wèi)１．９８％，稅後淨得收益爲(wéi / wèi)１５８．４元。而(ér)存貸寶産品的(de)收益率爲(wéi / wèi)３．３９％，稅後淨得收益爲(wéi / wèi)３１９．２元，要(yào / yāo)多出(chū)１６０．８元。”據中信實業銀行長沙分行有關負責人(rén)解釋稱，該一(yī / yì ／yí)年期人(rén)民币理财産品期限短（一(yī / yì ／yí)年），一(yī / yì ／yí)年期收益率爲(wéi / wèi)３．３９％，比同期定期存款多出(chū)１．４１％的(de)收益。據悉，該信托計劃的(de)首次募集規模爲(wéi / wèi)１．６億元，按照１∶１的(de)存貸比例，實際認購量爲(wéi / wèi)３．２億元。而(ér)據該人(rén)士透露，中信總行計劃在(zài)湘募集５億元，實際認購量１０億元。“但在(zài)第一(yī / yì ／yí)期後能否繼續發行，要(yào / yāo)看銀監局的(de)态度。” 

    “存貸寶”爲(wéi / wèi)什麽可以(yǐ)取得高收益？銀行人(rén)士稱，“簡單地(dì / de)說(shuō)，就(jiù)是(shì)儲戶認購的(de)資金中，将有一(yī / yì ／yí)半資金作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)年期定期存款，而(ér)另一(yī / yì ／yí)半資金收益來(lái)自原屬于(yú)銀行的(de)同金額貸款的(de)利息。”按照銀行提供的(de)計算公式計算，以(yǐ)認購一(yī / yì ／yí)萬元爲(wéi / wèi)例，儲戶的(de)最後收益爲(wéi / wèi)：（５０００元*１．９８％*０．８）＋（５０００元*４．８％）＝３１９．２元。公式中的(de)４．８％則是(shì)銀行轉讓給儲戶的(de)一(yī / yì ／yí)年期貸款收益率。也(yě)就(jiù)是(shì)說(shuō)，銀行将開給儲戶一(yī / yì ／yí)張不(bù)可提前兌付的(de)５０００元一(yī / yì ／yí)年期定期存單，以(yǐ)及一(yī / yì ／yí)張價格爲(wéi / wèi)５０００元的(de)信托受益權轉讓回購合同。 

    銀行對信貸項目保密 

    既然銀行通過信托方式向儲戶轉讓了(le／liǎo)自己的(de)信貸資産利息收益，那麽銀行是(shì)否有可能向儲戶轉嫁潛在(zài)的(de)信貸風險？對此，該行有關人(rén)士肯定地(dì / de)表示，“爲(wéi / wèi)确保信貸資産的(de)收益權，銀行爲(wéi / wèi)此拿出(chū)了(le／liǎo)自己的(de)優質信貸資産。”但對于(yú)該部分信貸資産的(de)具體項目情況，該人(rén)士卻稱必須保密，隻透露是(shì)貸款收益來(lái)自有保障的(de)省内某基礎設施類貸款項目。 

    此前，蘇州等地(dì / de)的(de)信托公司曾與中信實業銀行合作推出(chū)了(le／liǎo)類似産品，用于(yú)受讓該行與當地(dì / de)城市建設發展投資公司簽署的(de)借款合同項下的(de)貸款債權。而(ér)該行則于(yú)在(zài)信托期限屆滿日（一(yī / yì ／yí)年後），無條件一(yī / yì ／yí)次性将轉讓貸款債權予以(yǐ)回購。此次長沙新推出(chū)的(de)債權信托産品應與其非常類似。有銀行人(rén)士分析稱，在(zài)銀行看來(lái)，在(zài)轉讓信貸資産的(de)部分貸款利息的(de)同時(shí)，可以(yǐ)借“高息”吸收更多的(de)儲蓄存款。而(ér)來(lái)自省信托公司的(de)消息稱，目前已有包括興業銀行在(zài)内的(de)４家股份制銀行正積極籌劃推出(chū)類似的(de)債權信托産品，以(yǐ)應對可能造成的(de)儲蓄流失。 

    保收益承諾引發認購熱潮 

    與以(yǐ)往不(bù)同的(de)是(shì)，“保底保收益”的(de)承諾首次寫進了(le／liǎo)此次人(rén)民币理财産品的(de)産品宣傳冊中，成爲(wéi / wèi)吸引儲戶認購最大(dà)的(de)賣點。據統計，由于(yú)該産品期限短、收益高，而(ér)且銀行保證收益，短短五六天時(shí)間裏，就(jiù)有６０００多萬的(de)儲戶資金參與認購，銀行平均每天進賬１０００萬元。但記者卻意外地(dì / de)發現，銀行在(zài)宣傳中承諾的(de)“保底保收益”并沒有出(chū)現在(zài)正式的(de)認購合同中。 

    在(zài)銀行提供的(de)《信托受益權轉讓回購合同》中，關于(yú)收益部分的(de)表述爲(wéi / wèi)“甲方（銀行）承諾于(yú)２００５年７月６日（一(yī / yì ／yí)年後）回購向乙方（投資者）所轉讓的(de)信托受益權；甲方同意按照信托受益權轉讓款的(de)１０４．８％的(de)價格回購信托受益權。”據銀行人(rén)士解釋，雖然根據銀監會有關法規，“保底保收益”的(de)承諾不(bù)能寫進現有人(rén)民币委托理财産品的(de)協議中，但實際上(shàng)銀行已承諾讓利４．８％的(de)貸款收益。 

    “銀行債權信托産品目前仍是(shì)個(gè)政策空白，因爲(wéi / wèi)有關法規并未規定不(bù)允許這(zhè)麽做。”交銀理财專家方炜認爲(wéi / wèi)，由于(yú)該産品中的(de)債權資産是(shì)銀行貸款，實際上(shàng)類似于(yú)銀行貸款證券化。銀行利用信托工具在(zài)現有法律法規的(de)框架範圍内打了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)個(gè)擦邊球。這(zhè)種回購型貸款轉讓是(shì)指銀行在(zài)将貸款轉讓給信托公司後，按照貸款轉讓協議約定的(de)時(shí)間、金額、價款回購貸款的(de)方式。