信托産品發行規模連續4個(gè)月增長
來(lái)源：中國(guó)證券報 高改芳 時(shí)間：2018-01-11
在(zài)限通道(dào)、降杠杆的(de)資管新規正式實施前，信托公司抓住最後的(de)監管真空期，加大(dà)産品發行力度。
據用益金融信托研究院統計，2017年12月，信托産品市場延續了(le／liǎo)11月的(de)大(dà)好形勢，整體較11月出(chū)現爆發式增長，環比大(dà)增69.06%。具體來(lái)看，12月金融類産品的(de)發行規模最大(dà)，增長速度也(yě)排在(zài)前列。而(ér)基礎産業類産品的(de)規模在(zài)經曆了(le／liǎo)11月份的(de)下滑之(zhī)後，12月有較大(dà)反彈，環比增幅達175.92%。
截至2017年12月31日，12月份共有62家信托公司參與集合信托産品發行，共發行810款集合信托産品。與11月同期相比，發行數量環比微降1.46%。但12月集合信托産品的(de)發行規模爲(wéi / wèi)2272.20億元，與11月同期相比，大(dà)增41.67%，發行規模實現連續4個(gè)月上(shàng)行。
2017年以(yǐ)來(lái)，企業融資需求較強，非标融資規模也(yě)不(bù)斷提升，根據央行發布的(de)2017年11月的(de)社融數據，信托貸款餘額爲(wéi / wèi)8.31萬億元，同比增長35.1%，一(yī / yì ／yí)年來(lái)增長幅度一(yī / yì ／yí)直保持較高水平。因而(ér)，2018年以(yǐ)來(lái)，集合類信托産品的(de)發行規模增速也(yě)一(yī / yì ／yí)直保持較高的(de)位置。
截至2017年12月31日，12月成立的(de)集合信托産品平均預期收益率爲(wéi / wèi)7.12%，較11月上(shàng)升0.31個(gè)百分點，這(zhè)也(yě)是(shì)2017年以(yǐ)來(lái)首次單月平均收益率超過7%。
從大(dà)環境上(shàng)看，産品的(de)收益率上(shàng)升的(de)趨勢已不(bù)可阻擋。自2017年第三季度以(yǐ)來(lái)，信托産品收益率一(yī / yì ／yí)直水漲船高。近期，随着資金面的(de)寬松和(hé / huò)市場對于(yú)2018年定向降準的(de)期待，收益率可能受到(dào)一(yī / yì ／yí)定的(de)影響，但是(shì)随着各種具體監管措施的(de)落地(dì / de)，市場仍然會面臨着金融機構業務調整帶來(lái)的(de)交易摩擦的(de)沖擊，推動收益率上(shàng)行，博弈市場的(de)短期反彈風險仍大(dà)。
展望2018年，用益金融信托研究院認爲(wéi / wèi)，預計信托産品年化收益率會小幅回升。産品的(de)平均期限爲(wéi / wèi)1.66年，與去年12月同時(shí)點統計得到(dào)的(de)數據相比拉長了(le／liǎo)0.13年，表明産品流動性有所下降。
2017年，房地(dì / de)産信托在(zài)争議中前行。一(yī / yì ／yí)方面，房地(dì / de)産信托在(zài)去年實現逆勢增長，另一(yī / yì ／yí)方面，圍繞房地(dì / de)産信托違規處罰的(de)案例也(yě)逐步增多。2017年以(yǐ)來(lái)，由于(yú)銀行貸款、發債融資、私募基金等房地(dì / de)産企業傳統融資渠道(dào)受限，信托成爲(wéi / wèi)房地(dì / de)産企業的(de)重要(yào / yāo)融資渠道(dào)。因此，2017年以(yǐ)來(lái)信托公司房地(dì / de)産業務增長較快。中國(guó)信托業協會數據顯示，截至2017年三季度末，信托業投向房地(dì / de)産領域的(de)資金信托餘額2.07萬億元，占比10.01%，比二季度末增長近1個(gè)百分點。這(zhè)也(yě)是(shì)2015年以(yǐ)來(lái)信托資産投向房地(dì / de)産領域占比首次超過10%。
近兩年，基礎産業類産品由“高歌猛進”到(dào)“平穩過渡”。随着“463号文”以(yǐ)及監管趨嚴的(de)影響，相關産品的(de)發展受到(dào)一(yī / yì ／yí)定的(de)制約。但幸運的(de)是(shì)，地(dì / de)方政府融資需求并沒有因爲(wéi / wèi)監管政策的(de)收緊而(ér)戛然縮減，另外，信托公司也(yě)對基礎産業信托産品進行了(le／liǎo)轉變和(hé / huò)創新，改變了(le／liǎo)過去單純依靠政府承諾函、擔保函的(de)方式，從而(ér)順利渡過對新規的(de)适應期和(hé / huò)調整期。因此，未來(lái)基礎産業類産品規模仍有回升空間。
據用益金融信托研究院統計，2017年12月，信托産品市場延續了(le／liǎo)11月的(de)大(dà)好形勢，整體較11月出(chū)現爆發式增長，環比大(dà)增69.06%。具體來(lái)看，12月金融類産品的(de)發行規模最大(dà)，增長速度也(yě)排在(zài)前列。而(ér)基礎産業類産品的(de)規模在(zài)經曆了(le／liǎo)11月份的(de)下滑之(zhī)後，12月有較大(dà)反彈，環比增幅達175.92%。
截至2017年12月31日，12月份共有62家信托公司參與集合信托産品發行，共發行810款集合信托産品。與11月同期相比，發行數量環比微降1.46%。但12月集合信托産品的(de)發行規模爲(wéi / wèi)2272.20億元，與11月同期相比，大(dà)增41.67%，發行規模實現連續4個(gè)月上(shàng)行。
2017年以(yǐ)來(lái)，企業融資需求較強，非标融資規模也(yě)不(bù)斷提升，根據央行發布的(de)2017年11月的(de)社融數據，信托貸款餘額爲(wéi / wèi)8.31萬億元，同比增長35.1%，一(yī / yì ／yí)年來(lái)增長幅度一(yī / yì ／yí)直保持較高水平。因而(ér)，2018年以(yǐ)來(lái)，集合類信托産品的(de)發行規模增速也(yě)一(yī / yì ／yí)直保持較高的(de)位置。
截至2017年12月31日，12月成立的(de)集合信托産品平均預期收益率爲(wéi / wèi)7.12%，較11月上(shàng)升0.31個(gè)百分點，這(zhè)也(yě)是(shì)2017年以(yǐ)來(lái)首次單月平均收益率超過7%。
從大(dà)環境上(shàng)看，産品的(de)收益率上(shàng)升的(de)趨勢已不(bù)可阻擋。自2017年第三季度以(yǐ)來(lái)，信托産品收益率一(yī / yì ／yí)直水漲船高。近期，随着資金面的(de)寬松和(hé / huò)市場對于(yú)2018年定向降準的(de)期待，收益率可能受到(dào)一(yī / yì ／yí)定的(de)影響，但是(shì)随着各種具體監管措施的(de)落地(dì / de)，市場仍然會面臨着金融機構業務調整帶來(lái)的(de)交易摩擦的(de)沖擊，推動收益率上(shàng)行，博弈市場的(de)短期反彈風險仍大(dà)。
展望2018年，用益金融信托研究院認爲(wéi / wèi)，預計信托産品年化收益率會小幅回升。産品的(de)平均期限爲(wéi / wèi)1.66年，與去年12月同時(shí)點統計得到(dào)的(de)數據相比拉長了(le／liǎo)0.13年，表明産品流動性有所下降。
2017年，房地(dì / de)産信托在(zài)争議中前行。一(yī / yì ／yí)方面，房地(dì / de)産信托在(zài)去年實現逆勢增長，另一(yī / yì ／yí)方面，圍繞房地(dì / de)産信托違規處罰的(de)案例也(yě)逐步增多。2017年以(yǐ)來(lái)，由于(yú)銀行貸款、發債融資、私募基金等房地(dì / de)産企業傳統融資渠道(dào)受限，信托成爲(wéi / wèi)房地(dì / de)産企業的(de)重要(yào / yāo)融資渠道(dào)。因此，2017年以(yǐ)來(lái)信托公司房地(dì / de)産業務增長較快。中國(guó)信托業協會數據顯示，截至2017年三季度末，信托業投向房地(dì / de)産領域的(de)資金信托餘額2.07萬億元，占比10.01%，比二季度末增長近1個(gè)百分點。這(zhè)也(yě)是(shì)2015年以(yǐ)來(lái)信托資産投向房地(dì / de)産領域占比首次超過10%。
近兩年，基礎産業類産品由“高歌猛進”到(dào)“平穩過渡”。随着“463号文”以(yǐ)及監管趨嚴的(de)影響，相關産品的(de)發展受到(dào)一(yī / yì ／yí)定的(de)制約。但幸運的(de)是(shì)，地(dì / de)方政府融資需求并沒有因爲(wéi / wèi)監管政策的(de)收緊而(ér)戛然縮減，另外，信托公司也(yě)對基礎産業信托産品進行了(le／liǎo)轉變和(hé / huò)創新，改變了(le／liǎo)過去單純依靠政府承諾函、擔保函的(de)方式，從而(ér)順利渡過對新規的(de)适應期和(hé / huò)調整期。因此，未來(lái)基礎産業類産品規模仍有回升空間。