銀行開展市場化債轉股正在(zài)加速落地(dì / de)。12月14日，農行首單市場化債轉股項目落地(dì / de)，與貴州省政府共同簽署《六枝工礦集團市場化債轉股合作框架協議》。
        據第一(yī / yì ／yí)财經日報12月15日報道(dào)，根據公開資料統計，自10月國(guó)務院下發《關于(yú)市場化銀行債權轉股權的(de)指導意見》（下稱《指導意見》）至今兩月時(shí)間内，工行、中行、建行三家大(dà)型商業銀行共落地(dì / de)11單債轉股項目，總計規模超過1400億元。
        多家機構預計，銀行此輪債轉股主要(yào / yāo)涉及大(dà)型央企、地(dì / de)方國(guó)企等的(de)債務去杠杆，預計債轉股規模會達到(dào)上(shàng)萬億。與上(shàng)一(yī / yì ／yí)輪債轉股有所不(bù)同的(de)，不(bù)單單是(shì)市場化、法制化的(de)原則，還有銀行此輪市場化債轉股以(yǐ)子(zǐ)公司模式參與，而(ér)不(bù)再主要(yào / yāo)通過四大(dà)AMC（資産管理公司）來(lái)操作。
        “這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪市場化債轉股主要(yào / yāo)是(shì)整個(gè)金融去杠杆中的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)配套政策，必然與行業去産能、去杠杆、企業改革關聯在(zài)一(yī / yì ／yí)起。”中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛表示，一(yī / yì ／yí)些特定行業中特别需要(yào / yāo)去杠杆的(de)國(guó)企，會成爲(wéi / wèi)主要(yào / yāo)債轉股對象。通過債轉股安排能夠實現這(zhè)些行業整合、企業之(zhī)間重組，同時(shí)推動國(guó)企制度完善，這(zhè)是(shì)這(zhè)輪債轉股的(de)主要(yào / yāo)目的(de)。
        從《指導意見》發布後已經落地(dì / de)的(de)銀行市場化債轉股項目來(lái)看，其模式呈現出(chū)多元化，其中，基金模式頗受青睐。
        信達證券預計，本輪債轉股不(bù)僅限于(yú)不(bù)良資産，潛在(zài)不(bù)良和(hé / huò)正常類貸款也(yě)有望進行轉股，預計規模能達到(dào)5000億元左右，總體而(ér)言，預計本輪債轉股的(de)規模有望達到(dào)1萬億。
        面對上(shàng)萬億規模預期的(de)市場，這(zhè)輪市場化債轉股，銀行決定“自己動手”。曾剛表示，銀行如果通過第三方AMC來(lái)做債轉股，相當于(yú)賣斷不(bù)良資産或者信貸資産，轉股之(zhī)後的(de)收益就(jiù)沒辦法享受。而(ér)通過自己的(de)子(zǐ)公司來(lái)做，後續轉股收益可以(yǐ)内部化，可能更有積極性去做債轉股。
        但曾剛同時(shí)擔憂，銀行如果隻做本行的(de)債轉股，可能會涉及關聯交易問題，如果與其他(tā)銀行交叉實施債轉股，可以(yǐ)在(zài)名義上(shàng)規避這(zhè)個(gè)問題，不(bù)過不(bù)一(yī / yì ／yí)定利于(yú)發揮比較優勢，這(zhè)塊有待于(yú)監管在(zài)制度上(shàng)完善。