判斷一(yī / yì ／yí)個(gè)機構或部門是(shì)否屬于(yú)信托業，就(jiù)是(shì)要(yào / yāo)看其經營性業務是(shì)否具有信托行爲(wéi / wèi)或信托關系的(de)特征。信托業存在(zài)的(de)意義在(zài)于(yú)其功能上(shàng)的(de)優勢，而(ér)信托業的(de)功能優勢歸根到(dào)底就(jiù)是(shì)其業務拓展過程中所提供的(de)信托産品的(de)功能優勢。

　　随着近年來(lái)我國(guó)金融混業經營趨勢的(de)愈演愈烈，以(yǐ)及信托公司經營過程中一(yī / yì ／yí)些深層次障礙的(de)逐步彰顯，中國(guó)信托業功能定位的(de)問題似乎模糊起來(lái)，并由此在(zài)各個(gè)層面上(shàng)引起了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)些誤解和(hé / huò)疑慮。這(zhè)個(gè)問題如果不(bù)能得到(dào)合理的(de)解釋和(hé / huò)清楚的(de)回答，極有可能演化成影響信托公司穩健經營，影響新興理财市場健康發展，乃至影響整個(gè)金融體系效率進一(yī / yì ／yí)步提高的(de)大(dà)問題。因此，從理論上(shàng)反思中國(guó)信托業的(de)功能定位，在(zài)當前有着非常重要(yào / yāo)而(ér)緊迫的(de)現實意義。針對這(zhè)一(yī / yì ／yí)問題，記者采訪了(le／liǎo)西南财經大(dà)學信托與理财研究所所長翟立宏。

　　翟立宏認爲(wéi / wèi)，回答這(zhè)個(gè)問題，首先必須清楚信托業的(de)内涵和(hé / huò)外延到(dào)底是(shì)什麽。他(tā)說(shuō)，信托業無論以(yǐ)怎樣的(de)具體業态模式出(chū)現，其最本質的(de)特征都應該是(shì)在(zài)其經營行爲(wéi / wèi)中利用了(le／liǎo)信托原理。具體來(lái)說(shuō)，判斷一(yī / yì ／yí)個(gè)機構或部門是(shì)否屬于(yú)信托業，就(jiù)是(shì)要(yào / yāo)看其經營性業務是(shì)否具有信托行爲(wéi / wèi)或信托關系的(de)特征，這(zhè)就(jiù)應以(yǐ)信托法中信托的(de)基本定義爲(wéi / wèi)依據，把握三個(gè)要(yào / yāo)點：一(yī / yì ／yí)是(shì)信托财産權利與利益相分離；二是(shì)信托财産具有獨立性；三是(shì)信托财産分别管理、分别記賬。以(yǐ)此特征來(lái)看，我國(guó)當前銀行、證券、基金、保險以(yǐ)及信托公司自身所從事的(de)理财業務，都是(shì)基于(yú)信托原理的(de)經營行爲(wéi / wèi)。

　　近年來(lái)，金融理論界流行的(de)解釋金融體系結構趨勢性變化的(de)“功能觀點”，認爲(wéi / wèi)不(bù)同金融機構的(de)構成形式是(shì)不(bù)斷變化的(de)，而(ér)金融體系的(de)基本功能變化卻很微小，并且金融機構的(de)形式變化以(yǐ)及金融工具的(de)創新都是(shì)圍繞金融功能而(ér)變動的(de)，因此應該把研究視角定位于(yú)金融體系的(de)基本功能上(shàng)，然後根據不(bù)同的(de)經濟功能去建立最有效實現這(zhè)些功能的(de)機構和(hé / huò)組織。在(zài)對信托業的(de)理解上(shàng)，這(zhè)一(yī / yì ／yí)觀點給我們兩點啓示：首先，信托業的(de)發展歸根到(dào)底是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)實現信托特有的(de)制度功能及其派生功能而(ér)提高整個(gè)金融體系的(de)效率，而(ér)不(bù)是(shì)爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)拯救或擴展某些或某類現存的(de)機構或組織。其次，信托功能的(de)實現要(yào / yāo)依靠信托業務的(de)拓展。從理論上(shàng)說(shuō)，實現信托制度的(de)功能可能還有其他(tā)的(de)途徑，但從我國(guó)目前的(de)情況來(lái)看卻隻能依靠某類機構或組織所提供的(de)信托業務的(de)拓展。因此信托業務和(hé / huò)信托功能也(yě)就(jiù)成爲(wéi / wèi)邏輯上(shàng)緊密相連的(de)兩個(gè)概念。一(yī / yì ／yí)方面，信托功能是(shì)從信托業務中歸納提煉出(chū)來(lái)的(de)，必須落腳于(yú)具體的(de)業務之(zhī)中；另一(yī / yì ／yí)方面，信托業務的(de)拓展必須圍繞實現信托無可替代的(de)制度功能來(lái)進行，否則信托業務也(yě)就(jiù)失去了(le／liǎo)存在(zài)的(de)意義。

　　翟立宏表示，按照上(shàng)述分析，信托業存在(zài)的(de)意義在(zài)于(yú)其功能上(shàng)的(de)優勢，而(ér)信托業的(de)功能優勢歸根到(dào)底就(jiù)其業務拓展過程中所提供的(de)信托産品的(de)功能優勢。因此，怎樣在(zài)既有的(de)金融機構體系中爲(wéi / wèi)信托業定位，其實質就(jiù)是(shì)怎樣在(zài)既有的(de)金融産品體系中爲(wéi / wèi)信托産品定位，這(zhè)需要(yào / yāo)對信托産品的(de)特殊性作深入和(hé / huò)全面的(de)考慮。

　　第一(yī / yì ／yí)，信托财産：特殊的(de)産品基礎。信托财産是(shì)信托法律關系的(de)核心要(yào / yāo)素之(zhī)一(yī / yì ／yí)。由于(yú)法律上(shàng)對信托财産的(de)特殊規定，使得作爲(wéi / wèi)金融工具的(de)信托産品具有了(le／liǎo)特殊的(de)産品基礎，表現爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)是(shì)信托财産的(de)獨立性，實踐證明在(zài)解決許多金融問題，尤其是(shì)跨期較長、關系複雜的(de)金融問題是(shì)這(zhè)一(yī / yì ／yí)特性在(zài)減少不(bù)确定性上(shàng)發揮着不(bù)可替代的(de)作用。二是(shì)信托财産的(de)多元化。它賦予了(le／liǎo)信托制度巨大(dà)的(de)彈性空間，決定了(le／liǎo)信托經營方式的(de)多樣、靈活和(hé / huò)較強的(de)适應性，這(zhè)和(hé / huò)現代金融服務性産品的(de)發展思路不(bù)謀而(ér)合。

　　第二，權利重構：特殊的(de)經濟關系。傳統的(de)金融工具分爲(wéi / wèi)債權信用工具和(hé / huò)股權信用工具，要(yào / yāo)麽所反映的(de)經濟關系相對來(lái)說(shuō)比較簡單，要(yào / yāo)麽經濟關系中各自的(de)權利義務關系很難改變，這(zhè)在(zài)現代社會生活中金融需求的(de)多元化和(hé / huò)多樣性的(de)趨勢下，傳統的(de)信用工具便越來(lái)越顯得力不(bù)從心。而(ér)對信托來(lái)說(shuō)，因爲(wéi / wèi)法律賦予了(le／liǎo)其權利重構的(de)制度功能，其構成要(yào / yāo)素的(de)組合方式可依合約而(ér)定，無疑有利于(yú)滿足各種各樣的(de)風險收益需求。從實踐中已有的(de)創新性信托産品看，對傳統的(de)債權信用和(hé / huò)股權信用工具無法滿足的(de)金融需求所形成的(de)巨大(dà)市場空間，信托産品可以(yǐ)很好地(dì / de)予以(yǐ)填補。

　　第三，風險隔離：特殊的(de)效用提升方式。風險隔離功能對信托産品的(de)風險因素具有非常獨特的(de)消減作用，其總體上(shàng)的(de)效果是(shì)降低了(le／liǎo)不(bù)确定性，增加了(le／liǎo)受托人(rén)信托财産管理決策過程中的(de)理性成份，提高了(le／liǎo)委托人(rén)和(hé / huò)受益人(rén)在(zài)信托産品上(shàng)所獲得的(de)效用感受。

　　翟立宏強調，信托産品是(shì)以(yǐ)特定的(de)合約方式隔離風險，降低不(bù)确定性，從而(ér)增加受托人(rén)财産管理決策中的(de)理性成份，提高财産管理的(de)效率。沒有規範和(hé / huò)完善的(de)信托合約，信托産品就(jiù)不(bù)能充分發揮其風險隔離功能，也(yě)就(jiù)無法通過手托人(rén)理性決策來(lái)提高信托财産的(de)管理效率。這(zhè)從一(yī / yì ／yí)個(gè)側面說(shuō)明了(le／liǎo)健全完善的(de)信托制度是(shì)信托産品得以(yǐ)實現其金融功能的(de)依據。