财産管理業務是(shì)金融市場上(shàng)金融機構爲(wéi / wèi)資金供給者提供的(de)專業增值理财業務。随着國(guó)民經濟實力的(de)提高，其需求将日益增強。特别是(shì)近些年來(lái)經濟中的(de)一(yī / yì ／yí)些特性，更決定了(le／liǎo)這(zhè)種需要(yào / yāo)越來(lái)越緊迫。就(jiù)信托業的(de)現狀及前景問題，國(guó)務院發展研究中心金融研究所所長夏斌在(zài)日前召開的(de)“全國(guó)信托業首界峰會論壇”上(shàng)發表了(le／liǎo)他(tā)的(de)見解。

　　夏斌認爲(wéi / wèi)，從機構資金供給者來(lái)看，随着企業規模的(de)不(bù)斷擴大(dà)，盈利的(de)提高，閑置資金的(de)規模也(yě)在(zài)不(bù)斷擴大(dà)。與此同時(shí)，中國(guó)經濟一(yī / yì ／yí)直處于(yú)高速增長，國(guó)民經濟的(de)長期高速發展迫切需要(yào / yāo)資金的(de)支持。當現有的(de)融資格局處于(yú)低效、受限制的(de)狀況下，中介機構的(de)理财業務必然應運而(ér)生。

　　正是(shì)在(zài)此大(dà)背景下，在(zài)從資金供給到(dào)資金需求的(de)管道(dào)中，财産管理業務或者叫理财業務，不(bù)僅存在(zài)迫切的(de)需要(yào / yāo)，而(ér)且中國(guó)幾乎各類金融機構爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)提升經營水平，必然都會去争奪理财業務，而(ér)這(zhè)項業務也(yě)是(shì)目前法律法規基本允許的(de)業務。因此，毫不(bù)誇張地(dì / de)說(shuō)，各金融機構共同競争财産管理業務必将成爲(wéi / wèi)中國(guó)金融業發展的(de)大(dà)趨勢。

　　夏斌在(zài)闡述了(le／liǎo)目前各金融機構競相開展理财業務的(de)混亂現狀後表示，信托業務是(shì)中國(guó)今後一(yī / yì ／yí)個(gè)時(shí)期各金融機構共同競争的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)業務領域，也(yě)是(shì)提升中國(guó)金融業競争力的(de)一(yī / yì ／yí)個(gè)重要(yào / yāo)業務領域。因此，人(rén)爲(wéi / wèi)割斷并阻止非信托機構從事信托業務肯定不(bù)利于(yú)中國(guó)金融業的(de)發展。但是(shì)，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)确保中國(guó)信托業的(de)健康發展，必須“亡羊補牢”，糾正目前信托市場的(de)無序、混亂狀況，加強各金融監管部門之(zhī)間的(de)溝通與協調。隻要(yào / yāo)是(shì)從事信托業務，不(bù)管是(shì)哪類金融機構，必須遵守信托業共同的(de)監管規則。爲(wéi / wèi)此，政府要(yào / yāo)依法行政，加強對各金融監管部門相關規章制度協調的(de)監管。

　　夏斌說(shuō)，對信托業的(de)監管必須要(yào / yāo)明确對信托業務的(de)監管不(bù)同于(yú)對商業銀行、證券公司日常業務的(de)監管，不(bù)能以(yǐ)資本充足率等監管思路監管信托業務。必須通過實踐尋找符合中國(guó)信托業特征的(de)監管思路。在(zài)此基礎上(shàng)，夏斌提出(chū)了(le／liǎo)中國(guó)當前信托業的(de)監管十大(dà)思路。

　　一(yī / yì ／yí)、必須堅持受托資金分設賬戶、獨立核算的(de)原則。這(zhè)是(shì)由信托财産的(de)法律特點所決定的(de)。

　　二、信托資金要(yào / yāo)托管于(yú)第三方。資金是(shì)否獨立托管，并不(bù)是(shì)信托财産的(de)内在(zài)要(yào / yāo)求。但在(zài)我國(guó)當前金融機構風險管理水平較低，内控機制較差的(de)狀況下，将信托資金獨立托管于(yú)第三方，能夠有效地(dì / de)控制風險，真正體現與保障信托财産的(de)獨立性。

　　三、當前應該嚴格堅守不(bù)設最低收益保障的(de)承諾，嚴禁任何形式的(de)承諾。盡管《信托法》隻是(shì)指出(chū)：“受托人(rén)以(yǐ)信托财産爲(wéi / wèi)限向受益人(rén)承擔支付信托利益的(de)義務”“受托人(rén)有權依照信托文件的(de)約定得到(dào)報酬”，從此條款内容可以(yǐ)推出(chū)不(bù)允許承諾最低收益報酬，但條款本身并沒有明确不(bù)允許承諾最低信托報酬。但鑒于(yú)目前中國(guó)金融機構的(de)經營理念和(hé / huò)管理水平，鑒于(yú)市場上(shàng)已經産生的(de)巨大(dà)風險教訓，近一(yī / yì ／yí)個(gè)時(shí)期仍然堅持信托不(bù)設最低收益保證承諾的(de)原則是(shì)非常必要(yào / yāo)的(de)。至于(yú)将來(lái)存款利率市場化後，投資者和(hé / huò)經營者更爲(wéi / wèi)成熟，則可以(yǐ)适當放寬對承諾收益的(de)禁止要(yào / yāo)求，由受托人(rén)決定是(shì)否給予客戶最低收益承諾。但如果受托人(rén)承諾最低收益，作爲(wéi / wèi)監管策略，可要(yào / yāo)求根據損失的(de)可能性在(zài)公司權益中計提風險準備。

　　四、嚴格關聯交易限制原則。由于(yú)信托财産與自有财産相互獨立，又由同一(yī / yì ／yí)個(gè)行爲(wéi / wèi)主體管理，存在(zài)較大(dà)利益沖突時(shí)，有可能發生利益輸送。爲(wéi / wèi)此，應嚴格限制關聯交易，保證其按照公允原則交易。此外，關聯交易還應關注風險集中度、内幕交易、市場操縱等方面的(de)監管。

　　五、謹慎投資理财原則。不(bù)同的(de)信托産品，可以(yǐ)允許其采取不(bù)同的(de)投資原則，但都應承擔“誠信責任”，謹慎投資。特别是(shì)對于(yú)公募性質的(de)信托投資，應嚴格比照證券投資基金的(de)投資原則，要(yào / yāo)求分散投資。

　　六、堅持充分的(de)信息披露原則。如果是(shì)公募型信托産品，必須要(yào / yāo)嚴格比照基金管理公司的(de)信息披露要(yào / yāo)求充分披露信息，這(zhè)是(shì)保護投資者的(de)基本保障。對于(yú)私募型信托産品，公開信息披露内容可适當減少，但對于(yú)投資者仍應保證有充分的(de)知情權。

　　七、對集合理财型信托計劃，要(yào / yāo)設最低投資額要(yào / yāo)求。在(zài)此，首先應區分公募型财産管理還是(shì)私募型财産管理。如果是(shì)公募型财産管理，允許其向社會不(bù)特定公衆出(chū)售，可不(bù)對其最低投資要(yào / yāo)求做出(chū)規定（交易技術要(yào / yāo)求的(de)最低交易限制除外）。對于(yú)私募型财産管理，從保護弱小投資人(rén)利益出(chū)發，則需要(yào / yāo)對單個(gè)投資者的(de)最低投資額做出(chū)要(yào / yāo)求，而(ér)且需要(yào / yāo)對投資者的(de)投資分析能力與風險承擔能力提出(chū)相應的(de)要(yào / yāo)求。

　　八、允許跨地(dì / de)區經營業務的(de)原則。既然目前允許銀行、證券公司、基金管理公司、保險公司等都可以(yǐ)開展财産管理業務，允許其分支機構同時(shí)開展。那麽對于(yú)經營同樣性質财産管理業務的(de)信托機構，應一(yī / yì ／yí)視同仁，采取相對一(yī / yì ／yí)緻的(de)監管要(yào / yāo)求，允許所有開展信托業務的(de)金融機構包括信托公司可以(yǐ)跨地(dì / de)區經營業務，可以(yǐ)設立相應的(de)分支機構，至于(yú)經營中的(de)風險問題，前一(yī / yì ／yí)階段出(chū)現的(de)風險事件要(yào / yāo)區分是(shì)由于(yú)沒有堅持第三方獨立托管等監管原則所緻，還是(shì)異地(dì / de)、分支機構問題所緻。因此這(zhè)是(shì)對監管者提出(chū)了(le／liǎo)更高的(de)監管要(yào / yāo)求。

　　九、允許機構間業務代理的(de)原則。在(zài)清楚界定代理機構的(de)職責權限的(de)前提下，代理業務的(de)風險很小，且可以(yǐ)增加客戶的(de)忠誠度與依賴度。目前銀行、證券公司已廣泛開展代理銷售其他(tā)機構的(de)金融産品，因此應允許各金融機構之(zhī)間相互代理銷售産品。這(zhè)也(yě)不(bù)違反《合同法》中的(de)相關内容。随着市場的(de)發展與進一(yī / yì ／yí)步細分，适當時(shí)候應允許成立專門的(de)金融産品綜合銷售公司，銷售各類金融機構推出(chū)的(de)金融産品。

　　十、高管人(rén)員和(hé / huò)職業理财經理的(de)資質考試。信托業務是(shì)以(yǐ)信任及“專業技能”爲(wéi / wèi)基本前提的(de)，因此，要(yào / yāo)确保信托業的(de)健康穩定發展，對于(yú)高管人(rén)員和(hé / huò)職業理财經理的(de)資質應有明确的(de)要(yào / yāo)求。高管人(rén)員的(de)任職資格應由監管部門确定并審核，職業經理的(de)資質應通過資格考試，并由市場自然選擇，優勝劣汰。

　　夏斌說(shuō)，上(shàng)述十大(dà)監管思路的(de)提出(chū)是(shì)對信托業務的(de)監管原則。對于(yú)目前銀行、保險、證券公司經營信托業務的(de)機構監管，可以(yǐ)在(zài)堅持分業經營的(de)原則下，通過設置防火牆原則予以(yǐ)解決。即銀行、證券、保險等金融機構從事信托業務的(de)，可以(yǐ)委托信托公司、基金管理公司以(yǐ)及其他(tā)資産管理公司經營，也(yě)可以(yǐ)另行投資設立财産管理公司，進行跨行業投資，專門從事理财業務。這(zhè)本身也(yě)沒有違反分業經營的(de)法律要(yào / yāo)求，因爲(wéi / wèi)這(zhè)是(shì)自有資本投資業務的(de)一(yī / yì ／yí)種跨行業投資。跨行業投資設立的(de)機構仍堅持分業經營，并受不(bù)同監管部門的(de)分業監管要(yào / yāo)求。

　　夏斌表示，信托業務在(zài)我國(guó)的(de)發展前景廣闊，同時(shí)是(shì)未來(lái)各金融機構争奪的(de)焦點，也(yě)是(shì)挑戰我國(guó)現有分業監管體系的(de)重要(yào / yāo)領域。在(zài)實現統一(yī / yì ／yí)監管，搭建各監管部門之(zhī)間順暢的(de)協調機制之(zhī)前，應盡快由國(guó)務院協調有關監管部門，修正各部門現存的(de)規章，統一(yī / yì ／yí)各部門信托業務的(de)管理細則，努力構建我國(guó)統一(yī / yì ／yí)的(de)信托市場，推動中國(guó)信托業的(de)大(dà)發展，改善我國(guó)風險主要(yào / yāo)集中于(yú)銀行的(de)融資體系。