充足的(de)養老資金是(shì)應對老齡化的(de)重要(yào / yāo)保障。目前，我國(guó)城市老年人(rén)仍然以(yǐ)社會基本養老金爲(wéi / wèi)主要(yào / yāo)生活來(lái)源。雖然從2005年開始，國(guó)家已經連續10年提高企業退休人(rén)員基本養老金水平，但其上(shàng)漲速度遠沒有跟上(shàng)在(zài)崗職工平均工資的(de)增長速度。帶來(lái)的(de)明顯結果是(shì)，導緻基本養老金平均替代率呈現逐年下降趨勢，從2001年的(de)73.3%連續12年下降至2013年的(de)48.3%，距理想替代率70%至少還有21.7%的(de)缺口。與此同時(shí)，作爲(wéi / wèi)第二支柱的(de)企業年金發展緩慢，覆蓋人(rén)群仍有限。截至2014年上(shàng)半年，建立企業年金的(de)企業數近7.5萬個(gè)，累計基金規模6714億元；參加企業年金職工數爲(wéi / wèi)2169萬人(rén)，人(rén)均積累額僅3.1萬元。
    除在(zài)養老保險具有傳統優勢的(de)保險業外，基金、銀行等衆多金融機構也(yě)紛紛推出(chū)養老基金和(hé / huò)養老理财，瞄準“養老金融市場”。然而(ér)在(zài)全球養老資産中，60%以(yǐ)上(shàng)是(shì)獨立的(de)信托資産。信托作爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)金融制度和(hé / huò)工具，在(zài)養老資産管理中應發揮重要(yào / yāo)作用。我國(guó)信托業需要(yào / yāo)搶占先機，發揮自身優勢，加快養老金融業務發展，在(zài)轉型發展中探索新的(de)盈利增長點，也(yě)爲(wéi / wèi)未來(lái)拓展全國(guó)社保基金、基本養老保險基金投資業務奠定基礎。
    信托公司養老金融方興未艾
    近年來(lái)，随着信托業務的(de)創新發展，也(yě)限于(yú)自身的(de)不(bù)足，信托公司已經逐漸弱化了(le／liǎo)企業年金業務，一(yī / yì ／yí)些公司甚至已經退出(chū)年金市場。在(zài)企業年金業務被邊緣化的(de)同時(shí)，信托公司擴大(dà)養老金産品外延，發展養老金與員工福利管理業務，推出(chū)類年金産品，例如華寶信托推出(chū)“寫意人(rén)生”、“樂逸人(rén)生”和(hé / huò)“樂享人(rén)生”薪酬福利信托業務，上(shàng)海國(guó)際信托推出(chū)“薪動力”員工福利及激勵信托，爲(wéi / wèi)企業和(hé / huò)職工提供養老方案設計、個(gè)人(rén)賬戶管理和(hé / huò)信息查詢、資産保值增值以(yǐ)及委托人(rén)投資教育等服務。
    随着企業年金投資新政推出(chū)，信托公司通過養老金産品進入企業年金投資市場，例如長江養老和(hé / huò)英大(dà)信托聯手推出(chū)“長江養老英大(dà)電力信托型養老金産品”，投資于(yú)英大(dà)信托爲(wéi / wèi)企業年金投資發起設立的(de)專項信托計劃，該類信托計劃以(yǐ)重大(dà)電網基礎設施建設項目爲(wéi / wèi)投資對象，海富通基金與昆侖信托聯手打造“海富通昆侖信托型養老金産品”，主要(yào / yāo)投資昆侖信托發行的(de)中石油管道(dào)項目單一(yī / yì ／yí)信托。除此之(zhī)外，中鐵信托探索養老信托新模式，即将原有的(de)以(yǐ)收益爲(wéi / wèi)導向的(de)信托産品，改爲(wéi / wèi)“現金收益+養老服務”的(de)模式，可以(yǐ)使有養老需求的(de)高端客戶在(zài)獲得豐厚回報的(de)同時(shí)獲得更加舒适的(de)養老生活服務。
    開辟養老信托新路徑
    目前，在(zài)全國(guó)68家信托公司中涉足養老金融的(de)公司還是(shì)很少，随着相關政策日益完善、市場需求不(bù)斷激發，相信未來(lái)會有越來(lái)越多信托公司參與養老金融業務。
    首先，開發個(gè)人(rén)養老信托産品。信托公司可以(yǐ)面向高端個(gè)人(rén)客戶推出(chū)個(gè)人(rén)養老信托産品，在(zài)退休後增加養老資金來(lái)源。具體業務形态可以(yǐ)有：
    一(yī / yì ／yí)是(shì)退休前以(yǐ)資金方式交付信托，信托公司在(zài)指定的(de)範圍内實現信托資金的(de)保值增值，依照約定支付信托收益。波士頓咨詢公司（BCG）發布的(de)《2014年全球财富報告》中指出(chū)2013年我國(guó)的(de)百萬美元資産家庭總數爲(wéi / wèi)240萬戶，通過信托進行養老财務安排可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)新選擇。二是(shì)以(yǐ)房養老信托。在(zài)國(guó)外，房主可将房産抵給信托公司，信托公司每月給房主一(yī / yì ／yí)定養老金。房主可與信托公司作出(chū)約定：由房主全部領取該房産評估出(chū)的(de)金額；也(yě)可約定如果孩子(zǐ)孝順，在(zài)房主去世後，該房産的(de)剩餘價值由其子(zǐ)女來(lái)繼承。而(ér)在(zài)房主去世後，房産的(de)所有權歸屬信托公司，但信托公司會繼續給房主的(de)子(zǐ)女發放該房産剩餘價值的(de)金額。西南财經大(dà)學中國(guó)家庭金融調查與研究中心調查數據顯示，我國(guó)城鎮家庭多套房擁有率已達到(dào)21%，空房率爲(wéi / wèi)22%，以(yǐ)房養老信托具有一(yī / yì ／yí)定的(de)市場前景。
    其次，申請企業年金投資管理人(rén)資格。企業年金是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)資格準入行業，沒有相應資格無法開展業務。鑒于(yú)近幾年的(de)實際發展情況，監管部門有必要(yào / yāo)推出(chū)不(bù)合格機構退出(chū)機制，讓更多優秀的(de)機構參與其中，形成良性競争市場環境，最大(dà)限度保護受益人(rén)利益。信托公司需要(yào / yāo)依托行業監管部門、行業協會積極與企業年金監管部門溝通，申請管理資格，尤其是(shì)投資管理人(rén)資格。目前，共有21家企業年金投資管理人(rén)，其中基金公司13家、保險公司6家、證券公司2家，還沒有一(yī / yì ／yí)家信托公司，這(zhè)種格局有必要(yào / yāo)改變。
    再次，集團内資源整合同樣重要(yào / yāo)。信托公司可以(yǐ)嘗試與有股權關系的(de)企業年金投資管理人(rén)聯合推出(chū)養老金信托産品，或者依托金融集團公司的(de)控股子(zǐ)公司具有“企業年金基金管理機構資格”發行信托産品，或者參與本集團或者集團控股子(zǐ)公司的(de)企業年金計劃投資。建設銀行控股建信信托，交通銀行控股交銀信托，建設銀行和(hé / huò)交通銀行都有企業年金管理資格，中海油控股中海信托、寶鋼集團控股華寶信托、中化集團控股外貿信托，這(zhè)些大(dà)型央企都已建立企業年金計劃，上(shàng)述信托公司均有機會借道(dào)殺入企業年金市場。
    最後還要(yào / yāo)考慮與外部金融機構合作。養老金融市場活躍着衆多金融機構，有壽險公司、養老險公司、銀行、基金等。對于(yú)信托公司自身而(ér)言，因缺乏營銷網絡、客戶資源、人(rén)才隊伍，使得信托公司迫切需要(yào / yāo)發揮自己比較優勢，在(zài)競争中尋找最大(dà)合作機會，構建戰略聯盟，提升自身養老金資産管理規模，擴大(dà)收入來(lái)源。尤其是(shì)加強與銀行合作，銀行擁有廣泛渠道(dào)網絡、豐富客戶基礎、雄厚資金來(lái)源和(hé / huò)龐大(dà)客戶經理隊伍。

（來(lái)源：21世紀經濟報道(dào) 曾海軍 2014-11-06）
 
(hanb摘自21世紀經濟報道(dào))