“中國(guó)信托業宏觀發展研究”系列報告之(zhī)二——自律管理：構築信托業規範發展的(de)生命線

                                  中國(guó)人(rén)民大(dà)學信托與基金研究所


    2004年4月全國(guó)信托公司工作會議召開以(yǐ)後，中國(guó)銀監會提出(chū)了(le／liǎo)對信托公司實行評級分類管理的(de)監管體制，在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)新的(de)監管形勢下，如何全面構建和(hé / huò)有效推進行業自律管理，已經成爲(wéi / wèi)關乎信托業生存的(de)重大(dà)問題。


一(yī / yì ／yí)、自律缺失：中國(guó)信托業的(de)痼疾

    中國(guó)信托業自1979年恢複到(dào)第五次清理整頓結束，曆經了(le／liǎo)從繁榮至衰弱的(de)急劇變遷。2002年“一(yī / yì ／yí)法兩規”頒布實施後，中國(guó)信托業再次處于(yú)十分關鍵的(de)曆史轉折時(shí)期。反思信托業發展的(de)曲折曆程，可以(yǐ)發現，除制度設計不(bù)合理等因素外，一(yī / yì ／yí)個(gè)關鍵原因就(jiù)是(shì)行業自律體系的(de)不(bù)足和(hé / huò)缺失。中國(guó)信托業能否立足于(yú)信托業務獲得發展，除了(le／liǎo)需要(yào / yāo)相适應的(de)制度安排外，也(yě)需要(yào / yāo)相适應的(de)自律體系。自律是(shì)信托業規範發展不(bù)可或缺的(de)基本條件，這(zhè)是(shì)從信托業20年曲折發展曆程中總結得出(chū)的(de)寶貴經驗教訓。

    自律機制不(bù)健全是(shì)造成目前信托業行業性金融風險的(de)根本原因。信托業的(de)風險主要(yào / yāo)表現爲(wéi / wèi)資産質量差、資産負債結構與期限不(bù)匹配，以(yǐ)及由此産生的(de)支付困難和(hé / huò)财務虧損。這(zhè)些風險無不(bù)與信托投資公司缺乏健全的(de)自律機制有關。其突出(chū)問題主要(yào / yāo)表現在(zài)下屬方面。

    首先，少數信托公司自律意識薄弱，惡意違規經營，上(shàng)有政策，下有對策，不(bù)服從監管部門的(de)管理，此類現象自我國(guó)恢複信托業以(yǐ)來(lái)就(jiù)始終沒有根絕。雖然不(bù)是(shì)普遍現象，卻給整個(gè)信托行業帶來(lái)極大(dà)的(de)影響和(hé / huò)危害。

    其次，信托公司的(de)管理水平和(hé / huò)管理機制普遍有待提高和(hé / huò)健全。部分信托投資公司長期以(yǐ)來(lái)沒有完整的(de)公司治理結構，缺乏内部控制系統，更談不(bù)上(shàng)企業戰略規劃和(hé / huò)企業文化，盲目擴張和(hé / huò)經營，内部管理極不(bù)規範。分析先後出(chū)現風險和(hé / huò)問題的(de)信托公司，均能找到(dào)自律不(bù)足和(hé / huò)管理混亂方面的(de)深刻教訓。

    第三，中國(guó)信托業自律體系的(de)缺失還不(bù)僅局限于(yú)信托公司個(gè)體自律管理的(de)不(bù)足，同時(shí)還表現在(zài)行業自律體系長期的(de)滞後和(hé / huò)空白，即使在(zài)前一(yī / yì ／yí)時(shí)期全面實行分業管理之(zhī)後，銀行業、證券業、保險業乃至期貨業都已相繼成立了(le／liǎo)行業性自律組織後，信托業行業性自律組織的(de)組建工作仍步履蹒跚。令人(rén)欣慰的(de)是(shì)2004年6月中國(guó)信托協會在(zài)中國(guó)證監會大(dà)力支持和(hé / huò)業内機構的(de)共同努力下，終于(yú)獲得籌備批準。

    總結出(chū)現上(shàng)述問題的(de)原因是(shì)多方面的(de)，一(yī / yì ／yí)方面有制度定位的(de)偏差、法律體系的(de)滞後、配套制度的(de)缺失以(yǐ)及市場環境和(hé / huò)外部因素的(de)制約等一(yī / yì ／yí)系列客觀原因。但我們認爲(wéi / wèi)，其中最爲(wéi / wèi)根本和(hé / huò)關鍵的(de)原因是(shì)理性層面的(de)主觀意識，既在(zài)某些人(rén)潛意識深處，不(bù)認可企業誠信經營的(de)理念，漠視法律約束的(de)強制性，伴之(zhī)而(ér)來(lái)的(de)就(jiù)是(shì)強烈的(de)投機僥幸心理和(hé / huò)急功近利的(de)短期行爲(wéi / wèi)，甚至錯誤的(de)認爲(wéi / wèi)如果不(bù)闖紅線、不(bù)灰色運行、不(bù)暗箱操作企業就(jiù)難以(yǐ)發展。如果是(shì)這(zhè)樣一(yī / yì ／yí)個(gè)嚴重缺乏自律文化和(hé / huò)理念的(de)土壤，怎會結出(chū)企業規範經營的(de)果實呢。因此某些企業與自律管理漸行漸遠最終釀成巨大(dà)風險也(yě)就(jiù)在(zài)預料之(zhī)中了(le／liǎo)。


二、自律管理：信托業的(de)必然選擇

    當前我國(guó)信托業正處在(zài)極爲(wéi / wèi)關鍵的(de)曆史轉折時(shí)期，健全行業自律體系，強化自律管理，已成爲(wéi / wèi)信托業不(bù)二的(de)選擇。

(一(yī / yì ／yí))加強行業自律是(shì)防範違規操作，提高監管效率的(de)需要(yào / yāo)。
    在(zài)信托業分類管理新形勢下，銀監會加強監管不(bù)但必要(yào / yāo)，而(ér)且任務緊迫。然而(ér)，在(zài)與信托公司開展監管博弈的(de)過程中，如果任何違法、違規、違紀行爲(wéi / wèi)都由銀監會直接處理，不(bù)僅監管成本極高，而(ér)且降低監管效率。所以(yǐ)在(zài)銀監局加強對信托公司現場和(hé / huò)非現場檢查的(de)同時(shí)，還必須重視行業自律組織職能的(de)發揮。發揮信托行業組織的(de)自律作用，讓其承擔部分本行業自律管理的(de)任務，無疑更有利于(yú)提高整體監管效率。爲(wéi / wèi)此，我國(guó)信托業在(zài)今後幾年的(de)關鍵發展時(shí)期，應逐步加強行業自律管理，以(yǐ)保證我國(guó)信托業健康、順利的(de)發展。

(二)加強行業自律是(shì)适應信托業分類管理體制的(de)需要(yào / yāo)
    信托公司不(bù)久将實行評級分類管理體制，對資産質量高，管理規範，公司治理結構合理，盈利能力較強的(de)信托公司，在(zài)相關業務領域不(bù)同程度的(de)放開，業務範圍管制放松，給予政策傾斜；這(zhè)一(yī / yì ／yí)全新的(de)監管體制，意味着今後監管部門對經營業績好的(de)信托公司在(zài)集中力量加強風險監管的(de)同時(shí)，會呈現出(chū)逐漸弱化行政式的(de)直接金融管制的(de)趨勢，以(yǐ)民間組織性質的(de)信托業協會填補監管當局減少直接管制帶來(lái)的(de)監管真空區，這(zhè)将有助于(yú)與平穩的(de)度過我國(guó)信托監管方式變革過程中暫時(shí)出(chū)現的(de)“磨合期”。并可通過行業規範加強信托内控機制，使信托業的(de)風險控制體系進一(yī / yì ／yí)步得以(yǐ)完善和(hé / huò)加強。因此，在(zài)銀監會實行分類管理新的(de)監管模式過程中，信托業自律組織的(de)作用難以(yǐ)替代的(de)。

（三）加強行業自律是(shì)有效處理信托業務創新和(hé / huò)風險控制關系的(de)需要(yào / yāo)
    信托創新往往具有突破性、間斷性和(hé / huò)質變性，因此層出(chū)不(bù)窮的(de)創新活動對監管部門的(de)監管能力提出(chū)了(le／liǎo)挑戰。事實上(shàng)創新與監管永遠是(shì)一(yī / yì ／yí)對矛盾。盡管初衷不(bù)一(yī / yì ／yí)定如此，但創新活動往往是(shì)有一(yī / yì ／yí)定規避管制色彩的(de)創造性變革，其結果會加大(dà)有效監管的(de)難度，從而(ér)使監管當局難以(yǐ)及時(shí)采取科學、合理、有效的(de)管制措施。基于(yú)此，信托同業組織對本行業動态較爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)解，因而(ér)對信托業的(de)金融創新能夠及時(shí)作出(chū)适度的(de)反應，在(zài)提高監管效率的(de)前提下，采取引導與規範同業業務創新的(de)自律措施，是(shì)有效處理信托業務創新和(hé / huò)風險控制關系的(de)重要(yào / yāo)途徑。


三、自律機制：從個(gè)體自律到(dào)行業自律

    自律，顧名思義，就(jiù)是(shì)自我約束、自我控制、自我管理。一(yī / yì ／yí)套健全的(de)自律機制，既表現爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)套成熟的(de)企業經營和(hé / huò)管理理念，又體現爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)套完善的(de)控制和(hé / huò)管理制度。吸取曆史教訓，今後我國(guó)信托業應着重在(zài)以(yǐ)下方面建立、健全自律機制： 

（一(yī / yì ／yí)）強化信托機構的(de)個(gè)體自律機制
    首先，應确立信托機構效益主導型的(de)發展戰略。在(zài)經濟高速增長時(shí)期，我國(guó)信托機構在(zài)發展過程中與其它行業的(de)大(dà)企業一(yī / yì ／yí)樣，出(chū)現模式多元化和(hé / huò)縱向多級法人(rén)的(de)問題，由此産生無關産業和(hé / huò)産品多元化投資。這(zhè)種戰略性錯誤導緻信托機構産生多級法人(rén)及多元投資中心。完成重新登記的(de)一(yī / yì ／yí)部分信托公司面臨強烈的(de)競争，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)生存和(hé / huò)發展，盲目擴張，沒有注意擴張與控制之(zhī)間的(de)一(yī / yì ／yí)緻性關系，造成經營管理失控，埋下巨大(dà)風險隐患。未來(lái)的(de)信托業是(shì)專業化的(de)受托理财機構,其客戶和(hé / huò)市場的(de)擴張計劃應當建立在(zài)自己的(de)專業理财能力之(zhī)上(shàng)，應當堅持“量力而(ér)行”的(de)原則，即根據自己在(zài)理财方面的(de)專業水平和(hé / huò)控制能力，确定客戶類型、信托财産數額和(hé / huò)信托市場開發計劃。否則，就(jiù)會在(zài)盲目擴張的(de)同時(shí)，産生大(dà)量“泡沫”，形成大(dà)量新的(de)不(bù)良資産；其次，建立有序規範的(de)信托公司治理結構。曆史經驗告訴我們，無序經營會給信托公司埋下巨大(dà)的(de)風險隐患，差不(bù)多每一(yī / yì ／yí)筆不(bù)良資産的(de)背後都能發現無序經營的(de)影子(zǐ)。

    信托機構内部控制是(shì)一(yī / yì ／yí)種機構自律行爲(wéi / wèi)，是(shì)金融監管的(de)重要(yào / yāo)組成部分，也(yě)是(shì)衡量信托機構自身經營管理水平的(de)重要(yào / yāo)标志。信托機構必須規範自身的(de)經營和(hé / huò)管理行爲(wéi / wèi)，這(zhè)是(shì)不(bù)言而(ér)喻的(de)。規範，第一(yī / yì ／yí)，要(yào / yāo)求樹立合法經營的(de)觀念，在(zài)法律許可的(de)範圍内從事經營活動；第二 ，要(yào / yāo)求建立合理的(de)法人(rén)治理結構，按照《公司法》和(hé / huò)金融業穩健經營的(de)本質，進行企業權力劃分并互相制約；第三，要(yào / yāo)求建立一(yī / yì ／yí)套完整的(de)業務管理和(hé / huò)控制制度以(yǐ)及完備的(de)操作流程和(hé / huò)程序。 

(二)建立全新的(de)信托行業自律管理組織
    目前，我國(guó)不(bù)僅需要(yào / yāo)重塑信托業的(de)微觀主體，強調個(gè)體的(de)自律，對我國(guó)現有信托公司的(de)業務和(hé / huò)機構進行規範，還應提高整個(gè)行業的(de)自律性，這(zhè)就(jiù)需要(yào / yāo)盡早建立信托行業協會。我國(guó)信托業自律組織的(de)職能應主要(yào / yāo)包括：

1、制定全國(guó)信托行業規章，執行行業自律，客觀上(shàng)起到(dào)穩定金融競争秩序，協助金融監管的(de)作用；

2、制定信托行業标準和(hé / huò)職業操守規則；

3、開展從業資質培訓與考核，逐步建立起一(yī / yì ／yí)支符合行業專業要(yào / yāo)求和(hé / huò)素質要(yào / yāo)求的(de)從業隊伍；

4、爲(wéi / wèi)信托業提供多種服務，如信息資料的(de)收集與共享，統一(yī / yì ／yí)對外宣傳等；

5、代表信托業利益，同政府進行溝通，并就(jiù)業内某些行爲(wéi / wèi)向外界解釋； 

6、代表信托業積極從事社會公益活動，改變信托業的(de)社會形象等。
當然，未來(lái)信托業協會的(de)職能不(bù)僅限于(yú)此，随着我國(guó)信托業的(de)不(bù)斷深化和(hé / huò)發展，未來(lái)的(de)産品流通轉讓平台的(de)搭建、信托産品的(de)評級分類、信托機構的(de)業務收費标準乃至信托财産的(de)信托登記的(de)相關工作都可以(yǐ)由信托業協會承擔。信托業協會的(de)職能和(hé / huò)作用也(yě)必将伴随中國(guó)信托業發展與壯大(dà)與時(shí)俱進。

(三)重塑信托業自律管理模式
    信托公司的(de)同業自律，應充分運用信托業自律組織的(de)職能作用，改變監管博弈的(de)均衡結果，使信托公司從事違規操作成本增大(dà)。設計合理的(de)激勵相容機制，使自律組織同信托機構利益最大(dà)化目标一(yī / yì ／yí)緻。作爲(wéi / wèi)信托機構的(de)代理人(rén)，同業自律組織将通過與監管部門的(de)“博弈”，保證信托公司的(de)行動空間和(hé / huò)合理期望支付，使其從事違規操作激勵降低，從而(ér)在(zài)客觀上(shàng)提高監管效率，強化自律意識，促進行業的(de)發展。同時(shí)，應逐步建立和(hé / huò)完善 “自律與他(tā)律結合”的(de)信托管理模式，使監管部門集中精力處理一(yī / yì ／yí)些重大(dà)問題，集中優勢監管資源，切實保證分類監管體制的(de)有效實施。

（課題組成員：王連洲 陳雨露 周小明 邢成 曹華 鍾向春 程衛東 李招軍 邱翼 鄧舉功 孟輝）