醞釀已久信托保障基金終于(yú)露出(chū)冰山一(yī / yì ／yí)角。
    上(shàng)證報記者獨家獲悉，中國(guó)信托業保障基金有限責任公司（下稱“信托業保障基金”）實際資本金共計120億元，高于(yú)原先拟定的(de)100億元，其中中融、平安、重慶和(hé / huò)中信信托各出(chū)資15億元；中誠、中航信托各出(chū)資10億元；上(shàng)海國(guó)際、中海、華寶、五礦、華能、中鐵、英大(dà)以(yǐ)及昆侖信托各出(chū)資5億元。
    此外，今年9月下發的(de)關于(yú)保障基金的(de)征求意見稿中提出(chū)的(de)關于(yú)“信托公司表内外資産餘額認購基金”、“使用該基金的(de)五種情形”等暫時(shí)不(bù)變，相關條例有待相關部門審批。
    從背景來(lái)看，14家信托公司以(yǐ)國(guó)家隊爲(wéi / wèi)主。有業内人(rén)士分析，一(yī / yì ／yí)些實力強的(de)公司希望提高占股比例，争奪話語權，但也(yě)有相關人(rén)士指出(chū)，保障基金應是(shì)政策性、公益性的(de)，不(bù)能由股權大(dà)小來(lái)判定主導地(dì / de)位，應有監管層出(chū)面當好裁判員。
    不(bù)過，目前的(de)征求意見稿還有許多内容值得商榷，進行救助的(de)方式和(hé / huò)風險标準也(yě)尚不(bù)明朗。比如是(shì)否變相擡高投資方、融資方成本，是(shì)否需要(yào / yāo)引入信托公司評級制度等都還有待考量。
    國(guó)家隊主導保障基金
    信托業保障基金是(shì)中國(guó)信托業協會拟聯合各家信托公司，根據自願原則共同出(chū)資發起設立的(de)公司，目的(de)是(shì)建立信托行業有效化解和(hé / huò)處置風險、維護穩健運行的(de)長效機制，由信托業協會聯合各家信托公司根據自願原則共同出(chū)資，每家公司出(chū)資下限爲(wéi / wèi)1億元，可以(yǐ)以(yǐ)1億元整數倍增加，主要(yào / yāo)投資方向“主要(yào / yāo)限于(yú)銀行存款、購買政府債券、中央銀行債券（票據）、金融機構發行的(de)金融債券、貨币市場基金”。
    根據今年9月下發的(de)《中國(guó)信托業保障基金管理辦法》(征求意見稿)（簡稱征求意見稿），信托業保障基金将完全實行公司化管理、市場化運作。主要(yào / yāo)職責包括籌集、管理和(hé / huò)運作基金，負責基金的(de)保值增值；負責基金認購者的(de)權益保護和(hé / huò)基金的(de)清算償付；執行基金認購規定，核查基金認購者的(de)基金認購和(hé / huò)基金使用者的(de)基金使用、償還情況。
    除此之(zhī)外，接受國(guó)務院銀行業監督管理機構的(de)委托，托管被停業整頓、撤銷或關閉的(de)信托公司，依法參與其資産處置和(hé / huò)機構重組等也(yě)在(zài)職責範圍。
    本次120億元的(de)注冊資本認股是(shì)在(zài)成立公司層面，等相關保障基金管理辦法實行後，各家信托公司還将繼續進行基金認購。
    按照已有征求意見稿規定，認購基金方面，信托公司按淨資産餘額的(de)1%認購，資金信托按新發行金額的(de)1%認購，财産信托按其收益的(de)一(yī / yì ／yí)定比例認購，具體辦法另行規定；信托公司按淨資産認購的(de)基金由信托公司按年認購，每年3月底前，以(yǐ)上(shàng)年度末的(de)淨資産餘額爲(wéi / wèi)基數動态調整。
    從本次參與注資的(de)信托公司構成來(lái)看，幾乎都是(shì)行業翹楚，國(guó)有背景占主導地(dì / de)位。一(yī / yì ／yí)名信托業内人(rén)士對上(shàng)證報記者表示，最初信托業協會與各家公司協商的(de)是(shì)“自願認購”，參與認購的(de)公司遠不(bù)止14家。
    “此前從監管層有消息傳出(chū)來(lái)，認股多到(dào)一(yī / yì ／yí)定比例的(de)信托公司有權派駐董事，卻沒有明說(shuō)這(zhè)個(gè)比例是(shì)多少。     不(bù)過，一(yī / yì ／yí)些實力強的(de)公司希望占股比例高一(yī / yì ／yí)些，期望在(zài)未來(lái)争取更多的(de)話語權。”上(shàng)述人(rén)士告訴記者。
    不(bù)過，另有信托人(rén)士指出(chū)，信托保障基金本身應帶有政策性、公益性的(de)，以(yǐ)促進行業穩定健康發展爲(wéi / wèi)宗旨，不(bù)能完全按股權大(dà)小決定主導地(dì / de)位。
    “倘若由股權占比高的(de)公司主導，他(tā)們會擔憂己方投入資金使用率低下，進而(ér)選擇相對高風險高收益的(de)投資方法，但是(shì)保障基金作爲(wéi / wèi)政策性、公益性的(de)基金，必須把風險控制到(dào)最低，犧牲資金使用率。”該人(rén)士說(shuō)道(dào)，“把好尺度是(shì)關鍵，不(bù)能讓保障基金成爲(wéi / wèi)行業競争者。”

（來(lái)源：上(shàng)海證券報 裴文斐 2014-11-20）
 
(hanb摘自上(shàng)海證券報)