海外房地(dì / de)産信托基金

    房地(dì / de)産信托基金最早出(chū)現于(yú)20世紀60年代初的(de)美國(guó)，此後，日本、英國(guó)等國(guó)家紛紛仿效。目前，美國(guó)大(dà)約有300個(gè)房地(dì / de)産信托基金，總資産超過3000億美元，而(ér)且，大(dà)約半數在(zài)紐約交易所上(shàng)市。在(zài)亞洲，日本、新加坡是(shì)90年代才有房地(dì / de)産信托基金的(de)。香港則是(shì)在(zài)兩三年前才出(chū)現。

    房地(dì / de)産信托基金的(de)投資收益可謂炙手可熱。據報道(dào)，目前美國(guó)投資房地(dì / de)産的(de)基金年平均複合收益率爲(wéi / wèi)6.7%，日本、新加坡爲(wéi / wèi)4%。在(zài)美國(guó)，房地(dì / de)産信托基金主要(yào / yāo)投入的(de)是(shì)寫字樓和(hé / huò)購物中心，兩者占全部投資的(de)45%，住宅隻占11%。長期來(lái)看，基金主要(yào / yāo)選擇寫字樓和(hé / huò)購物中心作爲(wéi / wèi)投資對象。國(guó)外房地(dì / de)産信托基金可以(yǐ)分爲(wéi / wèi)私募和(hé / huò)上(shàng)市（IPO）。上(shàng)市的(de)房地(dì / de)産信托基金（REITs）可以(yǐ)在(zài)證券市左右。基金期限屆滿基金将全部資産變現，把收益派發給投資者。

    海外房地(dì / de)産信托基金運營主體一(yī / yì ／yí)般由投資者、基金管理公司組成，而(ér)基金管理公司又包含兩個(gè)專業團隊，即房地(dì / de)産團隊和(hé / huò)金融團隊。上(shàng)述三方互相配合又相互制約，形成三權分立式的(de)架構。房地(dì / de)産團隊負責場上(shàng)随時(shí)買進賣出(chū)，沒有期限。而(ér)私募的(de)房地(dì / de)産基金一(yī / yì ／yí)般來(lái)講都是(shì)年限比較長，平均在(zài)８年項目的(de)選擇評估，提出(chū)評估報告，投資者認可後，由投資者直接向托管銀行發送指令将資金投入項目；而(ér)金融團隊則監控項目的(de)進行與收益，負責投資如何變現和(hé / huò)退出(chū)。