2015年第四屆中國(guó)蘇州文化創意設計産業交易博覽會剛剛落下帷幕，各類參展企業及機構共超過1000家，38個(gè)主題展館爲(wéi / wèi)大(dà)家呈現了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)場視覺盛宴。作爲(wéi / wèi)文化産業的(de)創新大(dà)賽，蘇州創博會的(de)展示無疑爲(wéi / wèi)文化産業的(de)未來(lái)發展描繪了(le／liǎo)廣闊前景。
        早在(zài)2010年，國(guó)家九部委聯合發布了(le／liǎo)《關于(yú)金融支持文化産業振興和(hé / huò)發展繁榮的(de)指導意見》，爲(wéi / wèi)推動文化産業發展和(hé / huò)文化繁榮提供了(le／liǎo)政策支持。作爲(wéi / wèi)當前文化金融創新的(de)重要(yào / yāo)工具，信托可以(yǐ)在(zài)充分發揮其制度優勢的(de)同時(shí)，運用靈活的(de)投資方式，設立文化産業基金、發行文化産業信托産品，打造文化産業的(de)融資平台，爲(wéi / wèi)蘇州本地(dì / de)的(de)文化産業發展提供金融服務。同時(shí)，在(zài)國(guó)家政策的(de)積極導向下，文化産業的(de)國(guó)民經濟支柱的(de)地(dì / de)位初步确立，文化産業中的(de)影視音樂、動漫、傳媒出(chū)版以(yǐ)及與文化産業密切相關的(de)互聯網領域在(zài)産業鏈中的(de)投資價值将得以(yǐ)體現。文化産業的(de)巨大(dà)發展潛力，也(yě)爲(wéi / wèi)蘇州信托的(de)業務拓展提供了(le／liǎo)新機遇。
一(yī / yì ／yí)、蘇州文化産業發展概況
        作爲(wéi / wèi)國(guó)務院首批公布的(de)曆史文化名城，自改革開放以(yǐ)來(lái)，蘇州市在(zài)大(dà)力推動經濟快速發展的(de)同時(shí)，始終高度重視文化等社會事業的(de)建設，實現了(le／liǎo)經濟社會的(de)可持續協調發展。經過多年的(de)培育發展，蘇州的(de)文化産業初具規模，成爲(wéi / wèi)全市經濟的(de)重要(yào / yāo)組成部門和(hé / huò)新的(de)經濟增長點。2014年，蘇州全市文化産業完成營業收入3565億元，較上(shàng)年增長15%，增加值占地(dì / de)區生産總值比重約6.4%。截至2014年底，全市共有各類文化企業法人(rén)單位兩萬餘家，從業人(rén)員超過50萬人(rén)，創意設計業、數字内容和(hé / huò)動漫業、印刷複制業、文化旅遊業、演藝娛樂業等新型文化産業發展迅速。
        然而(ér)一(yī / yì ／yí)直以(yǐ)來(lái)，資金匮乏都成爲(wéi / wèi)束縛文化産業發展的(de)瓶頸。雖然蘇州市政府不(bù)斷加強對文化産業的(de)投資力度，但文化産業的(de)融資模式尚未形成，财政投入的(de)資金未能發揮其應有的(de)作用。由于(yú)大(dà)部分文化企業規模較小，分布零散，缺乏相應的(de)抵押品，導緻銀行等金融機構難以(yǐ)對其進行貸款；同時(shí)大(dà)部分文化企業擁有的(de)都是(shì)輕資産，如創意設計或知識産權等，而(ér)我國(guó)又缺乏科學公認的(de)無形資産評價機制，給文化企業的(de)融資帶來(lái)困難；加上(shàng)外部融資環境不(bù)完善，金融機構對其缺乏足夠的(de)重視，缺少針對文化産業的(de)金融創新産品，導緻文化産業的(de)信貸占比較低，融資渠道(dào)受限。
        近年來(lái)，不(bù)少民營、外資進入蘇州的(de)文化産業，但大(dà)都主要(yào / yāo)集中在(zài)印刷複制業、動漫遊戲業、工藝美術業等少數幾個(gè)領域，在(zài)演藝業、文化旅遊業、廣告會展業等領域投入不(bù)多，重大(dà)文化産業項目大(dà)多仍以(yǐ)政府投入爲(wéi / wèi)主，國(guó)有、民營、外資等多元化投入并存的(de)文化産業投資機制還未形成，推動文化産業化經營的(de)動力不(bù)足。
二、如何加強信托公司與本地(dì / de)文化産業的(de)合作
1、加強與擔保公司的(de)合作，開發文化産業系列信托産品
        蘇州信托已與蘇州各級政府建立起緊密的(de)合作關系，因此可以(yǐ)在(zài)已有的(de)基礎設施類信托産品的(de)運作經驗基礎上(shàng)，針對文化企業的(de)融資特點，與擔保等機構合作開發相關的(de)信托産品，解決文化産業中小企業融資難問題。
      “農利豐”是(shì)蘇州信托與蘇州市農業擔保有限公司合作推出(chū)的(de)基礎設施系列産品，由農業擔保公司擔任信托計劃的(de)劣後受益人(rén)，并爲(wéi / wèi)信托計劃的(de)項目資金運用和(hé / huò)償還提供連帶責任保證。通過與農業擔保公司的(de)互動合作，農豐利系列産品形成了(le／liǎo)固定的(de)運作流程，建立起有效的(de)擔保融資模式。由于(yú)文化産業領域的(de)特殊性，因此可以(yǐ)在(zài)參考“農利豐”系列信托産品的(de)運行模式基礎上(shàng)，針對文化企業的(de)融資特點，成立專業的(de)文化産業擔保公司，或者引入實力資質較強的(de)中小企業擔保公司（如國(guó)發中小企業擔保公司），爲(wéi / wèi)文化産業内有融資需求的(de)企業提供信用增級服務，爲(wéi / wèi)文化産業的(de)中小企業開拓新的(de)融資渠道(dào)。
2、設立文化産業基金
        據統計，2011年至今，我國(guó)共設立運行多隻文化産業投資基金，其中由财政部、中銀國(guó)際控股有限公司、中國(guó)國(guó)際電視總公司和(hé / huò)深圳國(guó)際文化産業博覽交易會有限公司等聯合發起，并計劃吸收國(guó)有骨幹文化企業、大(dà)型國(guó)有企業和(hé / huò)金融機構籌集資金，總規模爲(wéi / wèi)200億元的(de)中國(guó)文化産業基金是(shì)迄今爲(wéi / wèi)止規模最大(dà)的(de)文化産業基金，主要(yào / yāo)以(yǐ)股權投資方式，投資新聞出(chū)版發行、廣播電影電視、文化藝術、網絡文化、文化休閑及其戲分文化及相關行業等領域，以(yǐ)引導示範和(hé / huò)帶動社會資金投資文化産業，促進文化産業的(de)振興和(hé / huò)發展。
        在(zài)借鑒市場中文化産業基金的(de)運行模式基礎上(shàng)，蘇州信托可以(yǐ)與蘇州國(guó)有企業、文化骨幹企業、金融機構、企業集團等具有較強風險承受能力的(de)主體共同設立蘇州市文化産業基金，采取有限合夥制運行模式，定向私募募集資金，進行封閉式管理，以(yǐ)股權、貸款等組合運用方式投資于(yú)新聞出(chū)版發行、廣播電影電視、文化藝術等相關行業領域，改變政府無償投入的(de)傳統做法，爲(wéi / wèi)蘇州文化産業搭建融資平台，充分發揮政府性資金的(de)杠杆作用。
        在(zài)運行管理文化産業基金的(de)同時(shí)，蘇州信托也(yě)可以(yǐ)與具有豐富市場投資經驗的(de)創業投資機構（如國(guó)發創投）建立合作關系，聯合投資參股那些具有發展潛力的(de)文化創意企業。目前，已有不(bù)少文化企業成功上(shàng)市，許多文化創意企業也(yě)在(zài)拟上(shàng)市企業名單中排隊等候上(shàng)市，這(zhè)顯示出(chū)文化産業良好的(de)發展前景。作爲(wéi / wèi)可以(yǐ)同時(shí)涉足資本市場、貨币市場和(hé / huò)産業市場的(de)多功能金融機構，信托公司可以(yǐ)直接投資具有發展潛力的(de)相關文化企業，在(zài)解決文化産業中小企業融資難問題的(de)同時(shí)，可以(yǐ)輔助企業上(shàng)市發行，分享企業快速成長、上(shàng)市增值的(de)機會。
3、藝術品信托
        除了(le／liǎo)文化産業基金形式，随着藝術品信托的(de)蓬勃發展，蘇州信托對文化産業的(de)支持也(yě)可表現爲(wéi / wèi)藝術品信托的(de)設計與發行。
        近年來(lái)，随着蘇州文化産業的(de)規模化發展，逐步形成了(le／liǎo)多個(gè)國(guó)家級和(hé / huò)省級文化産業示範基地(dì / de)。作爲(wéi / wèi)極具蘇州特色的(de)蘇州刺繡，已有2000多年的(de)發展曆史，以(yǐ)繡工精細、圖案秀麗、色彩雅潔而(ér)馳名古今中外。經過多年的(de)積累，蘇繡已逐步形成了(le／liǎo)“一(yī / yì ／yí)所（蘇州刺繡研究所）一(yī / yì ／yí)館（中國(guó)刺繡藝術館）一(yī / yì ／yí)街（鎮湖繡品街）一(yī / yì ／yí)園（蘇繡文化創意産業園）”的(de)蘇州刺繡文化産業鏈，建成了(le／liǎo)國(guó)家級文化産業示範基地(dì / de)“蘇繡文化産業群”。因此，可以(yǐ)在(zài)借鑒信托市場中已有的(de)藝術品信托的(de)運作模式基礎上(shàng)，對蘇繡進行信托産品設計。
        在(zài)具體的(de)藝術信托産品設計中，可以(yǐ)引入刺繡投資管理顧問，作爲(wéi / wèi)劣後受益人(rén)，采用基礎+浮動收益方式，信托資金主要(yào / yāo)用于(yú)通過向蘇繡藝術品進行投資，持有并擇機出(chū)售的(de)方式，參與刺繡藝術品的(de)投資。不(bù)僅在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)滿足了(le／liǎo)蘇州刺繡企業的(de)資金需求，也(yě)促進了(le／liǎo)蘇繡文化發展與傳播。
三、蘇州信托在(zài)合作實踐中的(de)操作難點
        鑒于(yú)蘇州信托在(zài)爲(wéi / wèi)文化産業的(de)發展提供服務的(de)實際可行性考慮，目前在(zài)操作層面還存在(zài)一(yī / yì ／yí)些難點。
1、是(shì)否有擔保公司願意加入信托計劃，爲(wéi / wèi)文化産業企業提供擔保
        由于(yú)目前大(dà)部分文化企業本身規模小、盈利模式不(bù)穩定、無形資産評估體系不(bù)完善，因此在(zài)設計文化産業系列信托産品時(shí)，是(shì)否有擔保公司願意對其進行擔保成爲(wéi / wèi)關鍵問題。因此需要(yào / yāo)政府健全文化産業的(de)專業擔保、評估及流轉制度，對信用擔保公司給予必要(yào / yāo)的(de)指導和(hé / huò)政策性支持，加快政策性文化産業擔保公司的(de)籌建步伐；同時(shí)科學設計擔保機制，簡化文化産業的(de)貸款擔保手續，同時(shí)建立起擔保機構的(de)資本金風險補償機制，分散文化産業中小企業的(de)擔保風險。
2、有限合夥制相關政策還存在(zài)不(bù)确定性
        在(zài)文化産業基金的(de)設計中，最佳有效的(de)運行模式是(shì)設立有限合夥制基金，不(bù)僅可以(yǐ)提高資金運行效率，而(ér)且也(yě)避免了(le／liǎo)雙重征稅。然而(ér)，目前有限合夥制的(de)相關政策還存在(zài)不(bù)确定性，稅收政策優惠方面也(yě)無特殊規定，這(zhè)就(jiù)需要(yào / yāo)相關政府部門予以(yǐ)協調溝通。
3、如何引導蘇州信托現有投資者的(de)投資偏好
        目前，蘇州信托的(de)産品大(dà)部分是(shì)固定收益類，因此現有投資者普遍形成了(le／liǎo)固定收益偏好。文化産業基金和(hé / huò)藝術品信托的(de)收益設計都是(shì)浮動的(de)，如何引導蘇州信托現有投資者的(de)投資偏好，使得蘇州信托發行的(de)文化産業基金和(hé / huò)藝術品信托能獲得市場認可、投資者的(de)青睐，也(yě)是(shì)需要(yào / yāo)思考的(de)問題。
4、藝術品信托運行設計中，如何尋找有影響力的(de)投資顧問
        由于(yú)藝術品信托具有較強的(de)專業性，需要(yào / yāo)專業團隊來(lái)對藝術品進行鑒别投資，因此在(zài)藝術品信托的(de)運行中，投資顧問的(de)選擇是(shì)十分重要(yào / yāo)的(de)。然而(ér)由于(yú)蘇繡是(shì)極具蘇州區域特色，如何引入專業、有影響力的(de)投資管理顧問，也(yě)是(shì)信托設計中考慮的(de)重要(yào / yāo)因素。