企業年金發展的(de)國(guó)際經驗

　　企業年金在(zài)國(guó)外發展相對比較成型，也(yě)積累了(le／liǎo)一(yī / yì ／yí)定的(de)經驗，主要(yào / yāo)有：

　　企業年金運作模式多樣化。企業年金主要(yào / yāo)有契約和(hé / huò)信托兩種運作模式，兩種運作模式有其自己特定的(de)适用範圍。信托模式是(shì)契約模式的(de)專業化分工，成本存在(zài)着規模經濟的(de)臨界點，在(zài)臨界規模之(zhī)前，契約模式可以(yǐ)獲得規模經濟；超過臨界規模，契約模式将成爲(wéi / wèi)規模不(bù)經濟，信托模式的(de)優勢将會逐步體現，尤其是(shì)對于(yú)小型基金或小型企業來(lái)說(shuō)，信托模式的(de)成本相對較高。在(zài)實踐中，大(dà)多數國(guó)家尊重市場運作方式的(de)多樣性，不(bù)僅既允許金融機構提供分離式管理的(de)信托型産品服務，也(yě)允許提供捆綁式的(de)保險合同方式産品服務，兩種模式并存并相互競争。同時(shí)各國(guó)堅持市場化運作原則，營造公平、競争的(de)市場運作環境，推動各市場主體充分發揮自身優勢，爲(wéi / wèi)企業提供高效、優質的(de)企業年金産品與服務。

　　企業年金籌資模式多樣化。企業年金計劃的(de)籌資主要(yào / yāo)有确定繳費模式(即DC計劃)和(hé / huò)确定給付模式(即DB計劃)兩種。DB計劃的(de)養老金給付水平則取決于(yú)退休前職工的(de)收入水平和(hé / huò)就(jiù)業年限，會面臨着通貨膨脹風險。DC計劃的(de)保險金給付水平最終受制于(yú)積累基金的(de)規模和(hé / huò)基金的(de)投資收入，并由雇員承擔投資風險。各國(guó)允許DB計劃與DC計劃兩種方式并存，協調發展，由發起企業根據自身情況選擇建立企業年金的(de)時(shí)機與模式。例如在(zài)美國(guó)，雖然以(yǐ)401(K)計劃爲(wéi / wèi)代表的(de)DC計劃得到(dào)快速增長，但DB計劃項下的(de)年金資産也(yě)與DC計劃相差不(bù)大(dà)，兩者基本上(shàng)是(shì)各領風騷，并駕齊驅。截至2001年底，美國(guó)DB計劃總資産爲(wéi / wèi)1.85萬億美元，同期DC計劃擁有退休資産是(shì)2.11萬億美元。

　　稅收政策激勵企業年金市場發展。企業年金稅收政策主要(yào / yāo)有EET、ETT、TEE和(hé / huò)TTE四種模式。EET是(shì)對繳費以(yǐ)及企業年金計劃的(de)投資收益給予免稅待遇，但對領取的(de)養老金進行課稅。ETT是(shì)對繳費給予免稅待遇，但對投資收益以(yǐ)及領取的(de)養老金進行課稅。TEE是(shì)對繳費進行課稅，而(ér)對投資收益以(yǐ)及領取的(de)養老金給予免稅。TTE是(shì)對繳費以(yǐ)及投資收益課稅，但對領取的(de)養老金實行免稅，EET(或ETT)模式會使政府減少一(yī / yì ／yí)部分眼前的(de)稅收收入，但有利于(yú)調動雇主和(hé / huò)雇員建立企業年金計劃的(de)積極性，在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)能夠發揮稅收優惠作爲(wéi / wèi)建立企業年金制度“引擎”的(de)作用，能夠有力地(dì / de)促進企業年金計劃的(de)發展。TEE(或TTE)模式雖然有利于(yú)增加政府當前的(de)稅收收入，但很難調動雇主和(hé / huò)雇員參加企業年金計劃的(de)積極性，不(bù)利于(yú)企業年金市場的(de)發展。因此發達國(guó)家目前普遍采用EET的(de)征稅模式，隻有少數國(guó)家采用TEE(或TTE)模式。例如在(zài)歐盟15國(guó)中，就(jiù)有11個(gè)國(guó)家采用EET模式，這(zhè)些國(guó)家企業年金市場的(de)快速發展，與其企業年金稅收制度安排是(shì)密切相關的(de)。

　　企業年金市場協同監管。企業年金市場是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)多行業提供服務的(de)市場，牽涉到(dào)财政、稅務、社會保障以(yǐ)及專業監管部門等多個(gè)監管主體。各國(guó)普遍建立了(le／liǎo)企業年金協同監管的(de)機制，不(bù)同監管部門責任明晰，分工合理，協同監管。例如在(zài)澳大(dà)利亞，企業年金監管機構主要(yào / yāo)有四個(gè)，其中，審慎監管局 (APRA)負責審慎監管，證券與投資委員會(ASIC)負責信息披露和(hé / huò)消費者保護方面的(de)監管，稅收局(ATO)負責監管稅收政策和(hé / huò)小型基金，競争與消費者委員會 (ACCC)負責監管市場公平競争。在(zài)美國(guó)，《雇員退休收入保障法》(ERISA)對不(bù)同機構的(de)監管責任進行了(le／liǎo)劃分，勞工部(DOL)負責監管企業年金計劃的(de)報告、披露和(hé / huò)信托關系，财政部負責監管企業年金計劃的(de)參加人(rén)數、給付權利的(de)設定和(hé / huò)投資等，專業監管機構負責監管各金融機構的(de)市場行爲(wéi / wèi)與償付能力，稅務署(IRS)主要(yào / yāo)負責對合格養老金計劃稅收的(de)審定。

　　我國(guó)企業年金市場發展的(de)特點與舉措

　　總體而(ér)言，我國(guó)企業年金市場仍處于(yú)起步階段，并呈現以(yǐ)下特點：

　　制度建設不(bù)斷推進。2004年5月，《企業年金基金管理試行辦法》和(hé / huò)《企業年金試行辦法》相繼出(chū)台，初步确立了(le／liǎo)信托型企業年金的(de)制度框架，明确了(le／liǎo)企業年金市場化運作的(de)大(dà)方向和(hé / huò)規則，這(zhè)是(shì)建設我國(guó)養老保障“多支柱”體系的(de)重要(yào / yāo)戰略步驟，标志着企業年金制度安排步入正軌和(hé / huò)市場健康發展的(de)良好開端。目前中國(guó)保監會正在(zài)積極起草《養老保險管理辦法》，有望今年年底出(chū)台，這(zhè)将爲(wéi / wèi)養老保險市場的(de)監管提供制度框架。

　　部門協調取得突破，并推進市場建設。2004年中國(guó)保監會與勞動保障部通過多次溝通與協調，對企業年金的(de)性質、稅收政策、監管等問題達成共識，基本明确了(le／liǎo)“政策支持、企業自主、市場運作、政府監管”的(de)企業年金發展思路。雙方認爲(wéi / wèi)，保險業、證券業和(hé / huò)銀行業都可以(yǐ)自己的(de)形式提供相應的(de)企業年金服務，并由市場選擇，社保機構不(bù)再經辦企業年金，并逐步将已經經辦的(de)企業年金移交給具有資格的(de)專業機構管理。針對中國(guó)經濟轉型時(shí)期社會保障的(de)特點，應允許DB計劃和(hé / huò)DC計劃同時(shí)存在(zài)，鼓勵以(yǐ)混合等靈活多樣的(de)形式滿足企業多元化的(de)養老保障需求。

　　業務有所增長，但行業，地(dì / de)區間發展不(bù)平衡。2004年我國(guó)企業年金業務雖有所增長，但從總體上(shàng)看，發展水平非常低，商業化程度低，并呈現梯度發展結構。從區域分布看，發達地(dì / de)區，如上(shàng)海、廣東、浙江、福建、山東、北京等地(dì / de)，社保機構有較長經辦企業年金業務的(de)曆史，企業年金基金積累也(yě)較多。而(ér)欠發達的(de)内地(dì / de)省份，企業年金市場啓動較慢，發展速度低于(yú)沿海經濟發達地(dì / de)區。從行業分布看，電力、石油、石化、民航、電信、鐵道(dào)等行業明顯高于(yú)其他(tā)行業，其中電力行業積累達到(dào)58.7億元，占全國(guó)積累基金的(de)31%。從所有制形式來(lái)看，國(guó)有企業參保積極性較高，企業年金成爲(wéi / wèi)國(guó)有企業解決“老人(rén)”和(hé / huò)“中人(rén)”退休生活的(de)重要(yào / yāo)手段，而(ér)外資企業與中小型私營企業建立企業年金計劃的(de)積極性不(bù)高。

　　專業化不(bù)斷提升企業年金業務經營技術與水平。近年來(lái)，我國(guó)養老保險專業化經營取得實質性進展，2004年平安養老保險公司、太平養老保險公司經中國(guó)保監會批準籌建，成爲(wéi / wèi)第一(yī / yì ／yí)批獲準籌建的(de)專業養老保險公司，并在(zài)2005年獲得受托人(rén)資格，爲(wéi / wèi)提升保險業在(zài)企業年金市場的(de)地(dì / de)位和(hé / huò)作用做了(le／liǎo)較好鋪墊。專業養老保險公司的(de)成立，将進一(yī / yì ／yí)步促進市場細化，推動專業化經營，有利于(yú)産品和(hé / huò)服務創新，促進養老保險向多樣化和(hé / huò)個(gè)性化發展，有利于(yú)公司爲(wéi / wèi)客戶提供更爲(wéi / wèi)優質的(de)服務，也(yě)有助于(yú)提升經營技術，增強核心競争力。

　　保險業先行企業年金試點，爲(wéi / wèi)市場發展積累經驗。在(zài)我國(guó)養老保險制度改革中，傳統的(de)以(yǐ)基本養老保險爲(wéi / wèi)主的(de)社會保障體系，逐步向多支柱養老保險體系過渡，市場在(zài)體系中的(de)作用不(bù)斷得到(dào)發揮。2004年太平人(rén)壽保險公司成功承接遼甯當地(dì / de)社保經辦的(de)企業年金業務，運作基本模式爲(wéi / wèi)太平養老保險公司提供的(de)以(yǐ)行政管理爲(wéi / wèi)核心的(de)捆綁式一(yī / yì ／yí)攬子(zǐ)服務，包括産品、計劃設計、管理規範、投資、培訓咨詢等服務。2005年初，中石油集團購買“中意陽光團體年金”保險合同，保費收入達200億元，有效地(dì / de)運用保險手段解決了(le／liǎo)39萬退休員工的(de)養老保障問題。

　　我國(guó)企業年金市場的(de)前景展望

　　下一(yī / yì ／yí)步，企業年金市場的(de)發展将加快，這(zhè)關系到(dào)我國(guó)養老保險體系的(de)完善、金融結構與金融生态的(de)改善以(yǐ)及社會主義和(hé / huò)諧社會的(de)建設。

　　發展時(shí)機已經成熟。一(yī / yì ／yí)是(shì)我國(guó)人(rén)口結構變化和(hé / huò)制度改革對企業年金提出(chū)了(le／liǎo)巨大(dà)的(de)需求。有預測表明，到(dào)2030年，我國(guó)企業年金總規模将高達1.8萬億美元，每年新增企業年金保費收入有望達到(dào)1000億元以(yǐ)上(shàng)。而(ér)且養老保險第一(yī / yì ／yí)支柱的(de)改革也(yě)爲(wéi / wèi)第二、第三支柱的(de)發展騰出(chū)更大(dà)空間。二是(shì)在(zài)建立社會主義市場經濟的(de)過程中，保險業等行業的(de)發展爲(wéi / wèi)企業年金發展積累了(le／liǎo)經驗，能從根本上(shàng)确保企業年金基金的(de)安全與增值。三是(shì)加快發展企業年金市場的(de)經濟條件已基本成熟，我國(guó)人(rén)均GDP已經超過1000美元，居民購買能力得到(dào)提升。四是(shì)企業年金供給市場初步形成。2005年相關監管部門啓動了(le／liǎo)第一(yī / yì ／yí)批企業年金經辦機構資格認證工作，向金融機構發放了(le／liǎo)37個(gè)許可證，允許從事企業年金基金的(de)受托、賬戶管理、投資管理和(hé / huò)托管工作。當然，潛在(zài)市場轉化爲(wéi / wèi)現實的(de)購買力，需要(yào / yāo)多方努力，政府要(yào / yāo)擺正自己的(de)位置，一(yī / yì ／yí)是(shì)要(yào / yāo)提供有效的(de)制度安排，規範企業年金市場的(de)發展，二是(shì)要(yào / yāo)設計合理有效的(de)激勵機制，提高企業和(hé / huò)居民參與企業年金的(de)積極性；三是(shì)要(yào / yāo)最大(dà)限度地(dì / de)借助市場力量來(lái)推動企業年金市場的(de)發展，有效防止政府失靈對養老保險市場的(de)負面影響。

　　企業年金市場競争将加劇。企業年金市場是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)多行業提供服務的(de)市場，市場主體會不(bù)斷增加，這(zhè)将逐步打破原有的(de)格局，并最終形成多元化的(de)新格局，不(bù)同行業在(zài)企業年金市場中的(de)地(dì / de)位與作用将随之(zhī)發生變化：一(yī / yì ／yí)是(shì)銀行、基金等行業對企業年金市場積極性較高，會加入到(dào)市場的(de)建設中來(lái)，并占有一(yī / yì ／yí)定的(de)市場份額；二是(shì)保險業全面對外開放，外資壽險公司在(zài)2004年12月11日以(yǐ)後将涉足團體養老保險業務，國(guó)外保險公司經營養老保險業務的(de)先進經驗有望加速引進，三是(shì)保險公司經辦的(de)企業年金業務，在(zài)未來(lái)幾年有望得到(dào)提升，成爲(wéi / wèi)企業年金市場的(de)主導機構。

　　企業年金受托人(rén)和(hé / huò)投資管理人(rén)成爲(wéi / wèi)關注的(de)重點。在(zài)企業年金業務管理中，受托人(rén)和(hé / huò)投資管理人(rén)的(de)責任很重，受托人(rén)需要(yào / yāo)履行選擇、監督、更換賬戶管理人(rén)、托管人(rén)、投資管理人(rén)以(yǐ)及中介服務機構的(de)職責，投資管理人(rén)受托對企業年金基金财産進行投資。專業養老保險公司是(shì)企業年金專業受托人(rén)的(de)雛形，将成爲(wéi / wèi)未來(lái)企業年金市場的(de)主導機構。同時(shí)，企業年金采取個(gè)人(rén)賬戶形式，實行完全積累制，具有長期性、穩定性、累積性和(hé / huò)巨額性等特點，而(ér)且企業年金是(shì)老百姓的(de)“養命錢”，必然定位于(yú)“高度安全，适度收益”。如何确保企業年金基金的(de)保值增值成爲(wéi / wèi)今後需要(yào / yāo)解決的(de)問題之(zhī)一(yī / yì ／yí)和(hé / huò)各方關注的(de)重點，企業年金基金管理機構長期投資績效的(de)好壞也(yě)是(shì)決定其競争力的(de)關鍵因素。

　　保險業将進一(yī / yì ／yí)步發揮自身優勢提供優質的(de)服務與産品。保險業參與企業年金市場，具有精算、産品和(hé / huò)銷售等方面的(de)優勢，将成爲(wéi / wèi)企業年金市場的(de)重要(yào / yāo)參與者和(hé / huò)主要(yào / yāo)提供者。保險業将爲(wéi / wèi)企業和(hé / huò)職工提供薪酬福利管理、賬戶管理、精算技術和(hé / huò)風險管理、投資管理、養老金年金化領取管理等方面的(de)服務。保險業将充分利用行業生命表和(hé / huò)壽險多年經營積累的(de)經驗，提供多樣化的(de)養老保險産品，爲(wéi / wèi)客戶提供合理的(de)給付安排和(hé / huò)穩定的(de)養老收入來(lái)源。

　　監管部門完善政策措施和(hé / huò)協調機制争取更寬松的(de)外部環境。企業年金的(de)發展爲(wéi / wèi)監管提出(chū)了(le／liǎo)許多新的(de)任務和(hé / huò)課題，在(zài)未來(lái)幾年内，各監管部門将加強溝通與合作，探讨建立有效的(de)、統一(yī / yì ／yí)的(de)企業年金監管制度。未來(lái)幾年企業年金發展的(de)外部環境也(yě)會不(bù)斷改善。2005年企業年金稅收政策可能難以(yǐ)在(zài)全國(guó)範圍得到(dào)實行，但前期已經出(chū)台稅收政策的(de)省份和(hé / huò)行業會對其他(tā)省市産生積極的(de)示範效應，從而(ér)在(zài)2005年會有更多的(de)省市出(chū)台相關的(de)企業年金稅收政策，這(zhè)些都會在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)推動市場的(de)發展。