依托制度優勢，積極探索融資租賃産品與信托的(de)金融組合創新
來(lái)源：WWW.TRUSTSZ.COM 時(shí)間：2004-05-08
一(yī / yì ／yí)、融資租賃的(de)内涵與外延
租賃，指在(zài)約定的(de)期間内，出(chū)租人(rén)将資産使用權讓與承租人(rén)以(yǐ)獲取租金的(de)協議。租賃的(de)主要(yào / yāo)特征是(shì)轉移資産的(de)使用權，而(ér)不(bù)是(shì)轉移資産的(de)所有權，并且這(zhè)種轉移是(shì)有償的(de)，取得使用權以(yǐ)支付租金爲(wéi / wèi)代價，從而(ér)使租賃有别于(yú)資産購置和(hé / huò)不(bù)把資産的(de)使用權從合同一(yī / yì ／yí)方轉移給另一(yī / yì ／yí)方的(de)服務性合同，以(yǐ)及無償提供使用權的(de)借用合同。
融資租賃也(yě)稱金融租賃，是(shì)承租人(rén)向出(chū)租人(rén)提交租入設備或技術的(de)申請，由租賃公司通過金融機構籌集資金或用自籌資金向承租人(rén)指定的(de)供貨廠商直接購進設備或技術，并将其出(chū)租給承租人(rén)使用并支付租金，具有融資融物雙重職能的(de)租賃交易。
其業務特征表現爲(wéi / wèi)：(1)業務運作中涉及的(de)當事人(rén)有出(chū)租人(rén)、承租人(rén)和(hé / huò)供貨人(rén)；(2)租賃标的(de)物和(hé / huò)供貨廠商由承租人(rén)選定；(3)需簽訂相關的(de)兩個(gè)或兩個(gè)以(yǐ)上(shàng)的(de)合同；(4)出(chū)租人(rén)可在(zài)一(yī / yì ／yí)次租期内完全收回投資并獲取一(yī / yì ／yí)定盈利；(5)租期内租賃标的(de)物的(de)維修保養和(hé / huò)保險責任由承租人(rén)負擔；(6)租期屆滿時(shí)承租人(rén)一(yī / yì ／yí)般對設備有留購、續租和(hé / huò)退租三種選擇；(7)租期一(yī / yì ／yí)般爲(wéi / wèi)3至5年，有的(de)長達10年以(yǐ)上(shàng)。
在(zài)實際操作過程中，滿足以(yǐ)下一(yī / yì ／yí)條或數條标準的(de)租賃，應認定爲(wéi / wèi)融資租賃：①在(zài)租賃期屆滿時(shí)，租賃資産的(de)所有權轉移給承租人(rén)。②承租人(rén)有購買租賃資産的(de)選擇權，所訂立的(de)購價預計遠低于(yú)行使選擇權時(shí)租賃資産的(de)公允價值，因而(ér)在(zài)租賃開始日就(jiù)可以(yǐ)合理地(dì / de)确定承租人(rén)将會行使這(zhè)種選擇權。這(zhè)裏的(de)“遠低于(yú)”，一(yī / yì ／yí)般是(shì)指購價低于(yú)行使選擇權時(shí)租賃資産的(de)公允價值的(de)5％（含5％）。③租賃期占租賃資産尚可使用年限的(de)大(dà)部分。但是(shì)，如果租賃資産在(zài)開始租賃前已使用年限超過該資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分，則該條标準不(bù)适用。這(zhè)實際上(shàng)是(shì)一(yī / yì ／yí)條時(shí)間性标準，它是(shì)指租賃期占租賃開始日租賃資産尚可使用年限的(de)大(dà)部分（通常爲(wéi / wèi)租賃期占租賃開始日租賃資産尚可使用年限的(de)75％以(yǐ)上(shàng)，含75％），而(ér)不(bù)是(shì)租賃期占該項資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分。④就(jiù)承租人(rén)而(ér)言，租賃開始日最低租賃付款額的(de)現值幾乎相當于(yú)租賃開始日租賃資産原帳面價值；就(jiù)出(chū)租人(rén)而(ér)言，租賃開始日最低租賃收款額的(de)現值幾乎相當于(yú)租賃開始日租賃資産原帳面價值。但是(shì)，如果租賃資産在(zài)開始租賃前已使用年限超過該資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分，則該條标準不(bù)适用。這(zhè)實際上(shàng)是(shì)一(yī / yì ／yí)條價值補償性标準，通常爲(wéi / wèi)從租賃開始日最低租賃付款額現值或最低租賃收款額現值占租賃資産原帳面價值的(de)90％以(yǐ)上(shàng)，含90％。⑤租賃資産性質特殊，如果不(bù)作重新改制，隻有承租人(rén)才能使用。
二、融資租賃與信托的(de)姻緣
我國(guó)信托業與融資租賃業在(zài)業務性質上(shàng)存在(zài)共性，都有很強的(de)金融服務的(de)中介功能。信托公司與融資租賃公司在(zài)資金來(lái)源和(hé / huò)經營範圍上(shàng)也(yě)有很多不(bù)同。我國(guó)目前對融資租賃業和(hé / huò)信托業實行金融分業經營和(hé / huò)管理，前者主要(yào / yāo)受《融資租賃公司管理辦法》、《合同法》等法規管理，後者主要(yào / yāo)受《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》等法規管理。融資租賃業具有向銀行借款和(hé / huò)負債經營的(de)優勢，但資金來(lái)源，除資本金以(yǐ)外，主要(yào / yāo)依賴與向銀行借款或接受投資人(rén)的(de)委托融資租賃資金。信托業有較寬的(de)資産來(lái)源，但不(bù)能從事向銀行借款等負債業務。在(zài)資産的(de)管理和(hé / huò)處置方面，信托公司比租賃公司更具有廣泛的(de)管理途徑和(hé / huò)靈活的(de)處置方式。融資租賃公司具有較強的(de)租賃專業市場定位、租賃專業技能以(yǐ)及專門人(rén)才。認識信托和(hé / huò)融資租賃業之(zhī)間的(de)天然聯系和(hé / huò)各自的(de)優勢和(hé / huò)短處，加強雙方的(de)戰略合作，實現不(bù)同非金融機構之(zhī)間優勢互補，建立良好的(de)資源傳導機制橋梁，進行不(bù)同金融産品之(zhī)間的(de)組合創新，可以(yǐ)在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)促進當事方的(de)經營成本、資金、設備、稅收等資源的(de)合理配置，大(dà)有市場空間。
我們必須注意到(dào)，《信托投資公司管理辦法》規定的(de)信托公司經營範圍中并無融資租賃單列項目，僅在(zài)辦法第24條規定，信托公司所有者權益項下依照規定可以(yǐ)運用的(de)資金，可以(yǐ)用于(yú)融資租賃。而(ér)該辦法第22條又規定，信托公司管理、運用信托财産時(shí)，可以(yǐ)依照信托計劃的(de)規定，采取出(chū)租方式進行，同時(shí)在(zài)《中國(guó)人(rén)民銀行關于(yú)信托投資公司資金信托業務有關問題的(de)通知》中也(yě)規定，“運用”是(shì)指以(yǐ)貸款、股權投資和(hé / huò)租賃等方式運用信托資金。因此，從廣義角度是(shì)否可以(yǐ)把出(chū)租或租賃理解爲(wéi / wèi)包含融資租賃，法規中并無明确，有待進一(yī / yì ／yí)步商榷。但從《合同法》分則中有關租賃合同的(de)分類來(lái)看，明确區分爲(wéi / wèi)“租賃合同”和(hé / huò)“融資租賃合同”，一(yī / yì ／yí)般意義上(shàng)可見，“出(chū)租或租賃合同”和(hé / huò)“融資租賃”是(shì)兩個(gè)截然不(bù)同的(de)概念。而(ér)且融資租賃業務我國(guó)又有專門的(de)法規加以(yǐ)規範，最爲(wéi / wèi)特殊的(de)金融産品來(lái)對待，所以(yǐ)從謹慎性角度出(chū)發，信托公司直接推出(chū)融資租賃信托計劃的(de)金融創新具有一(yī / yì ／yí)定的(de)法律主體瑕疵或缺陷障礙，可能會引發信托合同的(de)有效性等大(dà)問題。因此，在(zài)我國(guó)沒有明确司法解釋的(de)情況下，信托公司與融資租賃公司的(de)有效合作，充分利用各自的(de)平台資源優勢，将是(shì)最佳的(de)雙赢途徑。
信托業務中,資金信托計劃可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)融資租賃公司的(de)融資渠道(dào)和(hé / huò)融資租賃資産的(de)退出(chū)渠道(dào)。信托公司可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)投資人(rén)和(hé / huò)租賃公司的(de)租賃項目紐帶；同樣,投資人(rén)也(yě)可以(yǐ)采用租賃方式融資,委托信托公司進行信托投資,租賃公司又可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)投資人(rén)和(hé / huò)信托公司的(de)連接紐帶。
1、财産信托是(shì)載體、租賃與信托兩繁榮
融資租賃業務的(de)開展必須依靠雄厚的(de)資金作後盾，融資租賃公司不(bù)可能完全依靠自有資金來(lái)開展融資租賃業務，向外融資成爲(wéi / wèi)必然。但是(shì)負債經營會增加風險，作爲(wéi / wèi)金融機構的(de)融資租賃公司，風險控制方面的(de)要(yào / yāo)求會比一(yī / yì ／yí)般的(de)企業更高。所以(yǐ)一(yī / yì ／yí)國(guó)法律往往對融資租賃公司資産負債比例加以(yǐ)明确限制，這(zhè)使得其外部融資規模受到(dào)嚴格地(dì / de)控制。融資租賃公司可以(yǐ)借助财産信托的(de)方式達到(dào)表外融資的(de)目的(de)。其具體的(de)做法就(jiù)是(shì)：由融資租賃公司将其某個(gè)或多個(gè)融資租賃項目的(de)租金收取權進行分離或重組，然後信托給信托公司由其在(zài)金融市場上(shàng)向特定投資者出(chū)售，投資者在(zài)信托期間享有融資租賃租金受益權。信托公司将投資者的(de)購買金交付給融資租賃公司，融資租賃公司以(yǐ)此消除其資産負債表上(shàng)相應項目的(de)融資負債。至此，達到(dào)表外融資的(de)目的(de)，對其進一(yī / yì ／yí)步開展融資租賃業務新業務大(dà)有幫助。
信托公司被引入融資租賃公司的(de)表外業務，具有如下明顯的(de)優點:
（1）由于(yú)通過将租金收取權信托給信托公司，從投資者處提前獲得投資本金和(hé / huò)收益，相當于(yú)加速了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)資金流動，減少了(le／liǎo)負債限額，從而(ér)使融資租賃公司進行新的(de)融資租賃業務，并且可以(yǐ)不(bù)限量地(dì / de)開拓新業務。
（2）融資租賃公司在(zài)業務開發上(shàng)是(shì)主動者，可以(yǐ)自主選擇融資租賃項目。
（3）利用從信托公司獲得投資者購買租金收益權的(de)資金來(lái)還貸，無疑利于(yú)增加公司的(de)信用度，加速其銀行貸款的(de)周期，相當于(yú)增加了(le／liǎo)授信額度。
（4）由于(yú)銀行貸款利率與分配給信托産品投資人(rén)的(de)利益相當，因此，融資租賃公司将融資租賃财産信托的(de)同時(shí)，并不(bù)減少公司的(de)收益。
（5）由于(yú)将租金收取權通過信托公司轉讓給了(le／liǎo)投資者，使得融資租賃公司的(de)經營風險得以(yǐ)分散。
（6）由于(yú)信托财産的(de)終極所有權并非屬于(yú)受托人(rén)即信托公司，所以(yǐ)信托财産與信托公司的(de)自有财産或其他(tā) 信托财産的(de)風險得到(dào)隔離，一(yī / yì ／yí)旦信托公司發生破産，投資者隻需再次指定一(yī / yì ／yí)個(gè)新的(de)受托人(rén)即可。可見，引入信托公司的(de)益處就(jiù)是(shì)對信托财産的(de)風險進行了(le／liǎo)隔離，這(zhè)無疑會增加投資者的(de)信心。
總之(zhī)，上(shàng)述表外融資的(de)作用就(jiù)是(shì)加速了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)資金流動，在(zài)效果上(shàng)等于(yú)擴大(dà)了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)租賃業務規模，解決了(le／liǎo)融資租賃公司發展融資租賃業務的(de)根本困惑，爲(wéi / wèi)開拓新業務提供了(le／liǎo)無限發展的(de)新機遇。同時(shí)信托公司也(yě)找到(dào)了(le／liǎo)與融資租賃公司合作的(de)載體，有利于(yú)提高信托公司的(de)租賃專業技能。
2、信托租賃巧聯手、應收債權立變現。
任何生産企業都離不(bù)開對設備的(de)投資需求，傳統的(de)由分期付款銷售形成的(de)債權，設備銷售廠商可以(yǐ)将應收債權委托信托公司管理,信托公司征得出(chū)租人(rén)的(de)支持（向其轉讓）,采取把設備銷售的(de)應收債權貼現或折讓的(de)策略,并說(shuō)服用戶同意把對設備銷售廠商的(de)債務轉爲(wéi / wèi)對租賃公司的(de)租賃債務。設備廠商可以(yǐ)減少應收帳款,及時(shí)收回資金。債務人(rén)可以(yǐ)在(zài)不(bù)增加債務負擔的(de)情況下獲得延長還貸期，均衡稅負等多種好處。租賃公司和(hé / huò)信托公司可以(yǐ)通過提供服務和(hé / huò)受讓價差獲取收益。
在(zài)此模式下，信托公司主要(yào / yāo)體現的(de)是(shì)利用融資租賃平台實現資産的(de)多元化管理功能，在(zài)西方，企業的(de)應收帳款的(de)信托化管理（或以(yǐ)保理方式管理）是(shì)企業外包帳務的(de)常見形式，也(yě)是(shì)實現企業滾雪球式地(dì / de)發展的(de)有效途徑，與第1種思路中信托公司主要(yào / yāo)體現的(de)是(shì)信托融資功能相反。以(yǐ)上(shàng)兩種模式是(shì)信托從不(bù)同角度和(hé / huò)不(bù)同切入點引入融資租賃功能，作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)思路點來(lái)诠釋信托與租賃的(de)合作模式，現實中見到(dào)的(de)具體表現形式應該是(shì)多姿多彩的(de)，但百變不(bù)離其中，核心原理的(de)理解是(shì)最重要(yào / yāo)的(de)。
租賃與信托的(de)組合，“有定規，無定式”。信托與租賃合作，建立新的(de)投融資機制的(de)例子(zǐ)和(hé / huò)設想，實際中還會有很多模式。我們應很好掌握租信托業和(hé / huò)租賃業務的(de)内在(zài)規律，深刻了(le／liǎo)解信托和(hé / huò)租賃的(de)多種功能。要(yào / yāo)根據不(bù)同業務、不(bù)同客戶、不(bù)同租賃标的(de)，根據客戶不(bù)同時(shí)期的(de)不(bù)同需求設計出(chū)不(bù)同的(de)業務組合，爲(wéi / wèi)客戶提供更好的(de)信托和(hé / huò)租賃服務。此外。信托和(hé / huò)租賃的(de)從業人(rén)員一(yī / yì ／yí)定要(yào / yāo)了(le／liǎo)解不(bù)同機構、不(bù)同行業的(de)業務特點和(hé / huò)資源優勢，了(le／liǎo)解不(bù)同的(de)金融産品的(de)優勢、劣勢及運作方法，要(yào / yāo)與不(bù)同機構建立良好的(de)業務合作關系，隻有如此，投融資機制才會在(zài)信托與租賃業務的(de)組合中不(bù)斷創新、實現多赢。現代租賃業務和(hé / huò)信托業務進行産品組合模式設計時(shí)必須堅持如下原則：①依法：每個(gè)交易當事人(rén)都依法經營、每個(gè)交易環節，法律關系要(yào / yāo)清晰，相關的(de)法律合同、法律文件要(yào / yāo)規範。②依規：每個(gè)交易當事人(rén)承擔的(de)權利義務，都符合自己的(de)經營範圍、符合相應的(de)監管法規。每個(gè)交易環節的(de)當事人(rén)的(de)會計處理都符合相應的(de)會計規定、稅務規定。③合理：每種應用模式的(de)設計都最大(dà)限度的(de)實現了(le／liǎo)各個(gè)交易當事人(rén)的(de)經營優勢互補，做到(dào)了(le／liǎo)在(zài)各當事人(rén)之(zhī)間的(de)資源合理配置。④共赢：隻有當事人(rén)實現共赢，投資模式設計才算成功，運營機制才能持久。
三、展望
我國(guó)租賃業和(hé / huò)信托業經曆了(le／liǎo)曲折坎坷的(de)發展道(dào)路，金融業界及監管部門對租賃與信托本身功能的(de)認識逐漸成熟了(le／liǎo)、全面了(le／liǎo)，租賃業與信托業法規和(hé / huò)業務環境也(yě)正在(zài)不(bù)斷完善，中國(guó)潛力巨大(dà)的(de)租賃和(hé / huò)信托市場（在(zài)西方發達國(guó)家，租賃已成爲(wéi / wèi)繼信貸之(zhī)後第二大(dà)融資渠道(dào)，我國(guó)租賃業占GDP的(de)比例僅僅接近1％，可見市場空間廣闊。），租賃與信托合作積極推動金融産品的(de)創新模式必定會引起國(guó)内外投資者的(de)重視和(hé / huò)市場的(de)反響。信托和(hé / huò)租賃業必将迎來(lái)明媚的(de)春天，煥發青春！
資料鏈接：融資租賃
編者：蘇州信托于(yú)四月十日作爲(wéi / wèi)協辦單位與蘇州市發展計劃委員會、江蘇金融租賃有限公司舉辦了(le／liǎo)“2004蘇州融資租賃研讨會”。在(zài)《信托投資公司管理辦法》關于(yú)信托投資公司經營範圍的(de)有關章節中，明确規定了(le／liǎo)信托投資公司可以(yǐ)從事融資租賃業務。爲(wéi / wèi)此，我們爲(wéi / wèi)大(dà)家介紹一(yī / yì ／yí)下作爲(wéi / wèi)在(zài)國(guó)内剛剛興起的(de)一(yī / yì ／yí)種新型融資方式——融資租賃業務的(de)一(yī / yì ／yí)些基本概念。
融資租賃的(de)基本概念和(hé / huò)特點：
融資租賃（金融租賃、現代租賃），是(shì)指當企業需要(yào / yāo)添置設備時(shí)，企業不(bù)是(shì)向銀行直接申請貸款來(lái)購入設備，而(ér)是(shì)委托租賃公司根據企業的(de)要(yào / yāo)求和(hé / huò)選擇代爲(wéi / wèi)購入所需的(de)設備，然後企業以(yǐ)租賃的(de)方式從租賃公司手裏租賃設備來(lái)使用，從而(ér)使企業達到(dào)融通資金目的(de)的(de)經濟行爲(wéi / wèi)。融資租賃具有以(yǐ)下特點：（1）融資租賃涉及到(dào)三方當事人(rén)，即出(chū)租人(rén)、承租人(rén)和(hé / huò)供應商；（2）租賃标的(de)物是(shì)完全由出(chū)租人(rén)按照承租人(rén)的(de)要(yào / yāo)求和(hé / huò)選擇去融資購買的(de)；（3）融資租賃以(yǐ)承租人(rén)對設備的(de)長期使用爲(wéi / wèi)前提，一(yī / yì ／yí)般爲(wéi / wèi)3-5年，有的(de)長達10年以(yǐ)上(shàng)；（4）在(zài)合同有效期内，任何一(yī / yì ／yí)方不(bù)得中途解約，隻有當設備毀壞或被證明爲(wéi / wèi)已經喪失使用效力的(de)情況下才能中止合同；（5）租賃期内，租賃标的(de)物的(de)維修保養和(hé / huò)保險等責任由承租人(rén)負擔；（6）出(chū)租人(rén)可在(zài)一(yī / yì ／yí)次租賃期内完全收回投資并實現盈利；（7）在(zài)租賃期滿時(shí)，承租人(rén)擁有對設備處置的(de)權利。
融資租賃具有以(yǐ)下優點：
融資租賃具有以(yǐ)下優點：（1）在(zài)資金短缺的(de)情況下，仍能使用先進設備；（2）手續簡便、方法靈活；（3）租金固定，可避免通貨膨脹的(de)影響；（4）承租企業獲得稅收優惠；（5）可防止企業設備陳舊老化，增強市場競争能力；（6）租賃還款方式靈活。
融資租賃的(de)主要(yào / yāo)形式：
1、直接租賃：租賃公司根據承租人(rén)對出(chū)賣人(rén)、租賃物的(de)選擇，向出(chū)賣人(rén)購買租賃物件并提供給承租人(rén)使用，向承租人(rén)收取租金的(de)交易形式。
2、經營性租賃：中長期經營性租賃是(shì)金融租賃的(de)高級階段，是(shì)指租賃資産反映在(zài)出(chū)租人(rén)資産帳上(shàng)，租賃物所有權歸屬出(chū)租人(rén)，由出(chū)租人(rén)留有一(yī / yì ／yí)定的(de)租賃物殘值的(de)交易。從承租人(rén)角度，租入物件的(de)租金可以(yǐ)攤入當期費用的(de)租賃交易。
3、出(chū)售回租：指承租人(rén)将自有物件出(chū)賣給出(chū)租人(rén)，同時(shí)與出(chū)租人(rén)簽訂一(yī / yì ／yí)份租賃合同，再将該物件從出(chū)租人(rén)處租回的(de)租賃形式。回租業務是(shì)承租人(rén)和(hé / huò)出(chū)賣人(rén)爲(wéi / wèi)同一(yī / yì ／yí)人(rén)的(de)特殊租賃方式，包括融資性回租和(hé / huò)經營性回租兩種形式。
4、轉租賃：指以(yǐ)同一(yī / yì ／yí)物件爲(wéi / wèi)标的(de)物的(de)多次融資租賃業務。在(zài)轉租賃業務中，上(shàng)一(yī / yì ／yí)租賃合同的(de)承租人(rén)同時(shí)又是(shì)下一(yī / yì ／yí)租賃合同的(de)出(chū)租人(rén)。轉租人(rén)從其他(tā)出(chū)租人(rén)處租入租賃物件再轉租給第三人(rén)，轉租人(rén)以(yǐ)收取租金差爲(wéi / wèi)目的(de)。租賃物件的(de)所有權歸第一(yī / yì ／yí)出(chū)租人(rén)。
5、委托租賃：指出(chū)租人(rén)接受委托人(rén)的(de)資金或租賃标的(de)物，根據委托人(rén)的(de)書面委托，向委托人(rén)指定的(de)承租人(rén)辦理租賃業務的(de)交易形式。在(zài)租賃期内租賃物件的(de)所有權歸委托人(rén)，出(chū)租人(rén)隻收取一(yī / yì ／yí)定費用，不(bù)承擔風險。委托租賃包括單個(gè)委托租賃和(hé / huò)共同委托租賃。
6、杠杆租賃：是(shì)指在(zài)一(yī / yì ／yí)項租賃交易中，出(chū)租人(rén)隻需投資租賃物件購置款項20-40％的(de)金額，即可以(yǐ)此作爲(wéi / wèi)财務杠杆，帶動其他(tā)債權人(rén)對該項目60-80％的(de)款項提供無追索的(de)融資，出(chū)租人(rén)向其他(tā)債權人(rén)轉讓與融資比例相對應的(de)租賃合同權益的(de)一(yī / yì ／yí)種租賃交易。
7、結構共享租賃：一(yī / yì ／yí)般運用于(yú)大(dà)型項目。租賃公司爲(wéi / wèi)項目提供包括購置設備、運輸、建築安裝、技術服務等資金外，項目建成産生效益後，租賃公司分享項目部分收益。
8、分成租賃：承租人(rén)向出(chū)租人(rén)所交納的(de)租金根據租賃項目營業收入的(de)一(yī / yì ／yí)定比例确定。這(zhè)種租賃形式全部直接同承租方經營租賃物件的(de)收入挂鈎，相應減少了(le／liǎo)承租方的(de)債務風險，是(shì)最具靈活性的(de)一(yī / yì ／yí)種租賃方式。
信托同業協作之(zhī)我見
蘇州信托 信托業務部 蔣一(yī / yì ／yí)雷
3月5日，來(lái)自全國(guó)各地(dì / de)23家信托公司齊聚長沙，召開全國(guó)信托投資行業同業協作研讨會，共商同業協作大(dà)計。與會者一(yī / yì ／yí)緻認爲(wéi / wèi)，面對激烈的(de)市場競争和(hé / huò)入世挑戰，作爲(wéi / wèi)信托機構，相互之(zhī)間不(bù)應惡性競争，而(ér)應攜手合作。會議着重探讨了(le／liǎo)在(zài)金融市場逐步開放的(de)大(dà)背景下，信托業如何通過業内的(de)合作，提升自身核心競争力，共同應對其他(tā)金融機構的(de)競争。整個(gè)會議過程讨論熱烈，有幸參與其中，收獲頗多，也(yě)感想頗深。
由于(yú)曆史原因，過去我國(guó)信托公司基本是(shì)由國(guó)家創辦和(hé / huò)經營的(de)，信托公司從開始就(jiù)承擔了(le／liǎo)各級政府融資窗口的(de)職能，政府職能的(de)強化導緻了(le／liǎo)信托機構業務發展空間的(de)條塊分割，地(dì / de)域性極強，各信托機構安于(yú)一(yī / yì ／yí)隅，基本沒有合作，也(yě)較少競争。但随着重新登記後信托公司主業的(de)發展和(hé / huò)理财特色的(de)形成，情況發生了(le／liǎo)明顯的(de)變化：各家信托公司展業的(de)行業領域将有所側重，本地(dì / de)區的(de)行業領域可能難以(yǐ)滿足其業務需要(yào / yāo)；一(yī / yì ／yí)些經濟不(bù)發達地(dì / de)區的(de)信托公司出(chū)于(yú)項目來(lái)源和(hé / huò)資金來(lái)源兩方面的(de)考慮，也(yě)希望跨地(dì / de)區開展業務。此外，随着中國(guó)入世後金融市場的(de)逐步開放，不(bù)同金融機構之(zhī)間的(de)混業競争日趨加劇，我國(guó)信托業若不(bù)能盡快形成規模經濟，爲(wéi / wèi)客戶提供全方位的(de)服務，将直接面臨各方挑戰，最終在(zài)激烈的(de)市場競争中處于(yú)劣勢。
信托公司迫切希望發展異地(dì / de)信托業務，但由于(yú)監管當局将重新登記後的(de)信托公司定位于(yú)地(dì / de)方性金融機構，信托公司仍不(bù)得不(bù)受制于(yú)“不(bù)得設立分支機構和(hé / huò)營業網點”的(de)制約。在(zài)現階段法律法規允許條件下，通過信托同業協作，可以(yǐ)變通解決部分問題，實現信托公司低成本、跨越式擴張，提高信托産品的(de)覆蓋面：
n 在(zài)異地(dì / de)信托業務的(de)開展過程中，信托公司需要(yào / yāo)調查了(le／liǎo)解有關異地(dì / de)項目的(de)資料，可聯合當地(dì / de)信托投資公司對項目對象進行調查研究。通過合作，可以(yǐ)降低信托公司的(de)信息收集成本，實現資源共享。
n 搭建全國(guó)性信托流通平台，解決信托産品的(de)流動性。在(zài)目前條件尚未成熟時(shí)，可以(yǐ)由幾家信托公司組成網絡聯盟，在(zài)各自網站上(shàng)統一(yī / yì ／yí)發布成員公司信息等，使投資者能夠及時(shí)了(le／liǎo)解到(dào)各地(dì / de)最新信托産品銷售信息、轉讓信息等，擴大(dà)産品的(de)銷售渠道(dào)，縮短産品的(de)銷售時(shí)間，也(yě)爲(wéi / wèi)投資者增添新的(de)投資信息。
n 對一(yī / yì ／yí)些國(guó)家型重大(dà)建設項目，可以(yǐ)由多家信托投資公司類似組成承銷團、作爲(wéi / wèi)共同受托人(rén)發行信托計劃，在(zài)全國(guó)範圍内進行資本的(de)優化配置，解決信托異地(dì / de)銷售和(hé / huò)營業網點不(bù)足的(de)問題。
n 一(yī / yì ／yí)些信托公司具備開展新型信托業務的(de)智力優勢，但資金渠道(dào)不(bù)暢；另一(yī / yì ／yí)些信托公司雖有良好的(de)本地(dì / de)客戶基礎以(yǐ)及穩定的(de)資金來(lái)源，但信托業務研發力量不(bù)足。在(zài)這(zhè)方面，雙方可以(yǐ)充分合作，利用優勢互補、資源共享的(de)雙赢合作，共同爲(wéi / wèi)客戶資金設計信托産品，利用各自專長爲(wéi / wèi)客戶資産實現保值、增值提供服務。
競争與合作是(shì)是(shì)相輔相成、相互促進的(de)。“海納百川，有容乃大(dà)”，隻有加強同業合作，取長補短,攜手并進，提升信托業整個(gè)行業的(de)地(dì / de)位，信托公司才能真正實現持續、健康發展。
租賃，指在(zài)約定的(de)期間内，出(chū)租人(rén)将資産使用權讓與承租人(rén)以(yǐ)獲取租金的(de)協議。租賃的(de)主要(yào / yāo)特征是(shì)轉移資産的(de)使用權，而(ér)不(bù)是(shì)轉移資産的(de)所有權，并且這(zhè)種轉移是(shì)有償的(de)，取得使用權以(yǐ)支付租金爲(wéi / wèi)代價，從而(ér)使租賃有别于(yú)資産購置和(hé / huò)不(bù)把資産的(de)使用權從合同一(yī / yì ／yí)方轉移給另一(yī / yì ／yí)方的(de)服務性合同，以(yǐ)及無償提供使用權的(de)借用合同。
融資租賃也(yě)稱金融租賃，是(shì)承租人(rén)向出(chū)租人(rén)提交租入設備或技術的(de)申請，由租賃公司通過金融機構籌集資金或用自籌資金向承租人(rén)指定的(de)供貨廠商直接購進設備或技術，并将其出(chū)租給承租人(rén)使用并支付租金，具有融資融物雙重職能的(de)租賃交易。
其業務特征表現爲(wéi / wèi)：(1)業務運作中涉及的(de)當事人(rén)有出(chū)租人(rén)、承租人(rén)和(hé / huò)供貨人(rén)；(2)租賃标的(de)物和(hé / huò)供貨廠商由承租人(rén)選定；(3)需簽訂相關的(de)兩個(gè)或兩個(gè)以(yǐ)上(shàng)的(de)合同；(4)出(chū)租人(rén)可在(zài)一(yī / yì ／yí)次租期内完全收回投資并獲取一(yī / yì ／yí)定盈利；(5)租期内租賃标的(de)物的(de)維修保養和(hé / huò)保險責任由承租人(rén)負擔；(6)租期屆滿時(shí)承租人(rén)一(yī / yì ／yí)般對設備有留購、續租和(hé / huò)退租三種選擇；(7)租期一(yī / yì ／yí)般爲(wéi / wèi)3至5年，有的(de)長達10年以(yǐ)上(shàng)。
在(zài)實際操作過程中，滿足以(yǐ)下一(yī / yì ／yí)條或數條标準的(de)租賃，應認定爲(wéi / wèi)融資租賃：①在(zài)租賃期屆滿時(shí)，租賃資産的(de)所有權轉移給承租人(rén)。②承租人(rén)有購買租賃資産的(de)選擇權，所訂立的(de)購價預計遠低于(yú)行使選擇權時(shí)租賃資産的(de)公允價值，因而(ér)在(zài)租賃開始日就(jiù)可以(yǐ)合理地(dì / de)确定承租人(rén)将會行使這(zhè)種選擇權。這(zhè)裏的(de)“遠低于(yú)”，一(yī / yì ／yí)般是(shì)指購價低于(yú)行使選擇權時(shí)租賃資産的(de)公允價值的(de)5％（含5％）。③租賃期占租賃資産尚可使用年限的(de)大(dà)部分。但是(shì)，如果租賃資産在(zài)開始租賃前已使用年限超過該資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分，則該條标準不(bù)适用。這(zhè)實際上(shàng)是(shì)一(yī / yì ／yí)條時(shí)間性标準，它是(shì)指租賃期占租賃開始日租賃資産尚可使用年限的(de)大(dà)部分（通常爲(wéi / wèi)租賃期占租賃開始日租賃資産尚可使用年限的(de)75％以(yǐ)上(shàng)，含75％），而(ér)不(bù)是(shì)租賃期占該項資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分。④就(jiù)承租人(rén)而(ér)言，租賃開始日最低租賃付款額的(de)現值幾乎相當于(yú)租賃開始日租賃資産原帳面價值；就(jiù)出(chū)租人(rén)而(ér)言，租賃開始日最低租賃收款額的(de)現值幾乎相當于(yú)租賃開始日租賃資産原帳面價值。但是(shì)，如果租賃資産在(zài)開始租賃前已使用年限超過該資産全新時(shí)可使用年限的(de)大(dà)部分，則該條标準不(bù)适用。這(zhè)實際上(shàng)是(shì)一(yī / yì ／yí)條價值補償性标準，通常爲(wéi / wèi)從租賃開始日最低租賃付款額現值或最低租賃收款額現值占租賃資産原帳面價值的(de)90％以(yǐ)上(shàng)，含90％。⑤租賃資産性質特殊，如果不(bù)作重新改制，隻有承租人(rén)才能使用。
二、融資租賃與信托的(de)姻緣
我國(guó)信托業與融資租賃業在(zài)業務性質上(shàng)存在(zài)共性，都有很強的(de)金融服務的(de)中介功能。信托公司與融資租賃公司在(zài)資金來(lái)源和(hé / huò)經營範圍上(shàng)也(yě)有很多不(bù)同。我國(guó)目前對融資租賃業和(hé / huò)信托業實行金融分業經營和(hé / huò)管理，前者主要(yào / yāo)受《融資租賃公司管理辦法》、《合同法》等法規管理，後者主要(yào / yāo)受《信托法》、《信托投資公司管理辦法》、《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》等法規管理。融資租賃業具有向銀行借款和(hé / huò)負債經營的(de)優勢，但資金來(lái)源，除資本金以(yǐ)外，主要(yào / yāo)依賴與向銀行借款或接受投資人(rén)的(de)委托融資租賃資金。信托業有較寬的(de)資産來(lái)源，但不(bù)能從事向銀行借款等負債業務。在(zài)資産的(de)管理和(hé / huò)處置方面，信托公司比租賃公司更具有廣泛的(de)管理途徑和(hé / huò)靈活的(de)處置方式。融資租賃公司具有較強的(de)租賃專業市場定位、租賃專業技能以(yǐ)及專門人(rén)才。認識信托和(hé / huò)融資租賃業之(zhī)間的(de)天然聯系和(hé / huò)各自的(de)優勢和(hé / huò)短處，加強雙方的(de)戰略合作，實現不(bù)同非金融機構之(zhī)間優勢互補，建立良好的(de)資源傳導機制橋梁，進行不(bù)同金融産品之(zhī)間的(de)組合創新，可以(yǐ)在(zài)一(yī / yì ／yí)定程度上(shàng)促進當事方的(de)經營成本、資金、設備、稅收等資源的(de)合理配置，大(dà)有市場空間。
我們必須注意到(dào)，《信托投資公司管理辦法》規定的(de)信托公司經營範圍中并無融資租賃單列項目，僅在(zài)辦法第24條規定，信托公司所有者權益項下依照規定可以(yǐ)運用的(de)資金，可以(yǐ)用于(yú)融資租賃。而(ér)該辦法第22條又規定，信托公司管理、運用信托财産時(shí)，可以(yǐ)依照信托計劃的(de)規定，采取出(chū)租方式進行，同時(shí)在(zài)《中國(guó)人(rén)民銀行關于(yú)信托投資公司資金信托業務有關問題的(de)通知》中也(yě)規定，“運用”是(shì)指以(yǐ)貸款、股權投資和(hé / huò)租賃等方式運用信托資金。因此，從廣義角度是(shì)否可以(yǐ)把出(chū)租或租賃理解爲(wéi / wèi)包含融資租賃，法規中并無明确，有待進一(yī / yì ／yí)步商榷。但從《合同法》分則中有關租賃合同的(de)分類來(lái)看，明确區分爲(wéi / wèi)“租賃合同”和(hé / huò)“融資租賃合同”，一(yī / yì ／yí)般意義上(shàng)可見，“出(chū)租或租賃合同”和(hé / huò)“融資租賃”是(shì)兩個(gè)截然不(bù)同的(de)概念。而(ér)且融資租賃業務我國(guó)又有專門的(de)法規加以(yǐ)規範，最爲(wéi / wèi)特殊的(de)金融産品來(lái)對待，所以(yǐ)從謹慎性角度出(chū)發，信托公司直接推出(chū)融資租賃信托計劃的(de)金融創新具有一(yī / yì ／yí)定的(de)法律主體瑕疵或缺陷障礙，可能會引發信托合同的(de)有效性等大(dà)問題。因此，在(zài)我國(guó)沒有明确司法解釋的(de)情況下，信托公司與融資租賃公司的(de)有效合作，充分利用各自的(de)平台資源優勢，将是(shì)最佳的(de)雙赢途徑。
信托業務中,資金信托計劃可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)融資租賃公司的(de)融資渠道(dào)和(hé / huò)融資租賃資産的(de)退出(chū)渠道(dào)。信托公司可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)投資人(rén)和(hé / huò)租賃公司的(de)租賃項目紐帶；同樣,投資人(rén)也(yě)可以(yǐ)采用租賃方式融資,委托信托公司進行信托投資,租賃公司又可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)投資人(rén)和(hé / huò)信托公司的(de)連接紐帶。
1、财産信托是(shì)載體、租賃與信托兩繁榮
融資租賃業務的(de)開展必須依靠雄厚的(de)資金作後盾，融資租賃公司不(bù)可能完全依靠自有資金來(lái)開展融資租賃業務，向外融資成爲(wéi / wèi)必然。但是(shì)負債經營會增加風險，作爲(wéi / wèi)金融機構的(de)融資租賃公司，風險控制方面的(de)要(yào / yāo)求會比一(yī / yì ／yí)般的(de)企業更高。所以(yǐ)一(yī / yì ／yí)國(guó)法律往往對融資租賃公司資産負債比例加以(yǐ)明确限制，這(zhè)使得其外部融資規模受到(dào)嚴格地(dì / de)控制。融資租賃公司可以(yǐ)借助财産信托的(de)方式達到(dào)表外融資的(de)目的(de)。其具體的(de)做法就(jiù)是(shì)：由融資租賃公司将其某個(gè)或多個(gè)融資租賃項目的(de)租金收取權進行分離或重組，然後信托給信托公司由其在(zài)金融市場上(shàng)向特定投資者出(chū)售，投資者在(zài)信托期間享有融資租賃租金受益權。信托公司将投資者的(de)購買金交付給融資租賃公司，融資租賃公司以(yǐ)此消除其資産負債表上(shàng)相應項目的(de)融資負債。至此，達到(dào)表外融資的(de)目的(de)，對其進一(yī / yì ／yí)步開展融資租賃業務新業務大(dà)有幫助。
信托公司被引入融資租賃公司的(de)表外業務，具有如下明顯的(de)優點:
（1）由于(yú)通過将租金收取權信托給信托公司，從投資者處提前獲得投資本金和(hé / huò)收益，相當于(yú)加速了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)資金流動，減少了(le／liǎo)負債限額，從而(ér)使融資租賃公司進行新的(de)融資租賃業務，并且可以(yǐ)不(bù)限量地(dì / de)開拓新業務。
（2）融資租賃公司在(zài)業務開發上(shàng)是(shì)主動者，可以(yǐ)自主選擇融資租賃項目。
（3）利用從信托公司獲得投資者購買租金收益權的(de)資金來(lái)還貸，無疑利于(yú)增加公司的(de)信用度，加速其銀行貸款的(de)周期，相當于(yú)增加了(le／liǎo)授信額度。
（4）由于(yú)銀行貸款利率與分配給信托産品投資人(rén)的(de)利益相當，因此，融資租賃公司将融資租賃财産信托的(de)同時(shí)，并不(bù)減少公司的(de)收益。
（5）由于(yú)将租金收取權通過信托公司轉讓給了(le／liǎo)投資者，使得融資租賃公司的(de)經營風險得以(yǐ)分散。
（6）由于(yú)信托财産的(de)終極所有權并非屬于(yú)受托人(rén)即信托公司，所以(yǐ)信托财産與信托公司的(de)自有财産或其他(tā) 信托财産的(de)風險得到(dào)隔離，一(yī / yì ／yí)旦信托公司發生破産，投資者隻需再次指定一(yī / yì ／yí)個(gè)新的(de)受托人(rén)即可。可見，引入信托公司的(de)益處就(jiù)是(shì)對信托财産的(de)風險進行了(le／liǎo)隔離，這(zhè)無疑會增加投資者的(de)信心。
總之(zhī)，上(shàng)述表外融資的(de)作用就(jiù)是(shì)加速了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)資金流動，在(zài)效果上(shàng)等于(yú)擴大(dà)了(le／liǎo)融資租賃公司的(de)租賃業務規模，解決了(le／liǎo)融資租賃公司發展融資租賃業務的(de)根本困惑，爲(wéi / wèi)開拓新業務提供了(le／liǎo)無限發展的(de)新機遇。同時(shí)信托公司也(yě)找到(dào)了(le／liǎo)與融資租賃公司合作的(de)載體，有利于(yú)提高信托公司的(de)租賃專業技能。
2、信托租賃巧聯手、應收債權立變現。
任何生産企業都離不(bù)開對設備的(de)投資需求，傳統的(de)由分期付款銷售形成的(de)債權，設備銷售廠商可以(yǐ)将應收債權委托信托公司管理,信托公司征得出(chū)租人(rén)的(de)支持（向其轉讓）,采取把設備銷售的(de)應收債權貼現或折讓的(de)策略,并說(shuō)服用戶同意把對設備銷售廠商的(de)債務轉爲(wéi / wèi)對租賃公司的(de)租賃債務。設備廠商可以(yǐ)減少應收帳款,及時(shí)收回資金。債務人(rén)可以(yǐ)在(zài)不(bù)增加債務負擔的(de)情況下獲得延長還貸期，均衡稅負等多種好處。租賃公司和(hé / huò)信托公司可以(yǐ)通過提供服務和(hé / huò)受讓價差獲取收益。
在(zài)此模式下，信托公司主要(yào / yāo)體現的(de)是(shì)利用融資租賃平台實現資産的(de)多元化管理功能，在(zài)西方，企業的(de)應收帳款的(de)信托化管理（或以(yǐ)保理方式管理）是(shì)企業外包帳務的(de)常見形式，也(yě)是(shì)實現企業滾雪球式地(dì / de)發展的(de)有效途徑，與第1種思路中信托公司主要(yào / yāo)體現的(de)是(shì)信托融資功能相反。以(yǐ)上(shàng)兩種模式是(shì)信托從不(bù)同角度和(hé / huò)不(bù)同切入點引入融資租賃功能，作爲(wéi / wèi)一(yī / yì ／yí)個(gè)思路點來(lái)诠釋信托與租賃的(de)合作模式，現實中見到(dào)的(de)具體表現形式應該是(shì)多姿多彩的(de)，但百變不(bù)離其中，核心原理的(de)理解是(shì)最重要(yào / yāo)的(de)。
租賃與信托的(de)組合，“有定規，無定式”。信托與租賃合作，建立新的(de)投融資機制的(de)例子(zǐ)和(hé / huò)設想，實際中還會有很多模式。我們應很好掌握租信托業和(hé / huò)租賃業務的(de)内在(zài)規律，深刻了(le／liǎo)解信托和(hé / huò)租賃的(de)多種功能。要(yào / yāo)根據不(bù)同業務、不(bù)同客戶、不(bù)同租賃标的(de)，根據客戶不(bù)同時(shí)期的(de)不(bù)同需求設計出(chū)不(bù)同的(de)業務組合，爲(wéi / wèi)客戶提供更好的(de)信托和(hé / huò)租賃服務。此外。信托和(hé / huò)租賃的(de)從業人(rén)員一(yī / yì ／yí)定要(yào / yāo)了(le／liǎo)解不(bù)同機構、不(bù)同行業的(de)業務特點和(hé / huò)資源優勢，了(le／liǎo)解不(bù)同的(de)金融産品的(de)優勢、劣勢及運作方法，要(yào / yāo)與不(bù)同機構建立良好的(de)業務合作關系，隻有如此，投融資機制才會在(zài)信托與租賃業務的(de)組合中不(bù)斷創新、實現多赢。現代租賃業務和(hé / huò)信托業務進行産品組合模式設計時(shí)必須堅持如下原則：①依法：每個(gè)交易當事人(rén)都依法經營、每個(gè)交易環節，法律關系要(yào / yāo)清晰，相關的(de)法律合同、法律文件要(yào / yāo)規範。②依規：每個(gè)交易當事人(rén)承擔的(de)權利義務，都符合自己的(de)經營範圍、符合相應的(de)監管法規。每個(gè)交易環節的(de)當事人(rén)的(de)會計處理都符合相應的(de)會計規定、稅務規定。③合理：每種應用模式的(de)設計都最大(dà)限度的(de)實現了(le／liǎo)各個(gè)交易當事人(rén)的(de)經營優勢互補，做到(dào)了(le／liǎo)在(zài)各當事人(rén)之(zhī)間的(de)資源合理配置。④共赢：隻有當事人(rén)實現共赢，投資模式設計才算成功，運營機制才能持久。
三、展望
我國(guó)租賃業和(hé / huò)信托業經曆了(le／liǎo)曲折坎坷的(de)發展道(dào)路，金融業界及監管部門對租賃與信托本身功能的(de)認識逐漸成熟了(le／liǎo)、全面了(le／liǎo)，租賃業與信托業法規和(hé / huò)業務環境也(yě)正在(zài)不(bù)斷完善，中國(guó)潛力巨大(dà)的(de)租賃和(hé / huò)信托市場（在(zài)西方發達國(guó)家，租賃已成爲(wéi / wèi)繼信貸之(zhī)後第二大(dà)融資渠道(dào)，我國(guó)租賃業占GDP的(de)比例僅僅接近1％，可見市場空間廣闊。），租賃與信托合作積極推動金融産品的(de)創新模式必定會引起國(guó)内外投資者的(de)重視和(hé / huò)市場的(de)反響。信托和(hé / huò)租賃業必将迎來(lái)明媚的(de)春天，煥發青春！
資料鏈接：融資租賃
編者：蘇州信托于(yú)四月十日作爲(wéi / wèi)協辦單位與蘇州市發展計劃委員會、江蘇金融租賃有限公司舉辦了(le／liǎo)“2004蘇州融資租賃研讨會”。在(zài)《信托投資公司管理辦法》關于(yú)信托投資公司經營範圍的(de)有關章節中，明确規定了(le／liǎo)信托投資公司可以(yǐ)從事融資租賃業務。爲(wéi / wèi)此，我們爲(wéi / wèi)大(dà)家介紹一(yī / yì ／yí)下作爲(wéi / wèi)在(zài)國(guó)内剛剛興起的(de)一(yī / yì ／yí)種新型融資方式——融資租賃業務的(de)一(yī / yì ／yí)些基本概念。
融資租賃的(de)基本概念和(hé / huò)特點：
融資租賃（金融租賃、現代租賃），是(shì)指當企業需要(yào / yāo)添置設備時(shí)，企業不(bù)是(shì)向銀行直接申請貸款來(lái)購入設備，而(ér)是(shì)委托租賃公司根據企業的(de)要(yào / yāo)求和(hé / huò)選擇代爲(wéi / wèi)購入所需的(de)設備，然後企業以(yǐ)租賃的(de)方式從租賃公司手裏租賃設備來(lái)使用，從而(ér)使企業達到(dào)融通資金目的(de)的(de)經濟行爲(wéi / wèi)。融資租賃具有以(yǐ)下特點：（1）融資租賃涉及到(dào)三方當事人(rén)，即出(chū)租人(rén)、承租人(rén)和(hé / huò)供應商；（2）租賃标的(de)物是(shì)完全由出(chū)租人(rén)按照承租人(rén)的(de)要(yào / yāo)求和(hé / huò)選擇去融資購買的(de)；（3）融資租賃以(yǐ)承租人(rén)對設備的(de)長期使用爲(wéi / wèi)前提，一(yī / yì ／yí)般爲(wéi / wèi)3-5年，有的(de)長達10年以(yǐ)上(shàng)；（4）在(zài)合同有效期内，任何一(yī / yì ／yí)方不(bù)得中途解約，隻有當設備毀壞或被證明爲(wéi / wèi)已經喪失使用效力的(de)情況下才能中止合同；（5）租賃期内，租賃标的(de)物的(de)維修保養和(hé / huò)保險等責任由承租人(rén)負擔；（6）出(chū)租人(rén)可在(zài)一(yī / yì ／yí)次租賃期内完全收回投資并實現盈利；（7）在(zài)租賃期滿時(shí)，承租人(rén)擁有對設備處置的(de)權利。
融資租賃具有以(yǐ)下優點：
融資租賃具有以(yǐ)下優點：（1）在(zài)資金短缺的(de)情況下，仍能使用先進設備；（2）手續簡便、方法靈活；（3）租金固定，可避免通貨膨脹的(de)影響；（4）承租企業獲得稅收優惠；（5）可防止企業設備陳舊老化，增強市場競争能力；（6）租賃還款方式靈活。
融資租賃的(de)主要(yào / yāo)形式：
1、直接租賃：租賃公司根據承租人(rén)對出(chū)賣人(rén)、租賃物的(de)選擇，向出(chū)賣人(rén)購買租賃物件并提供給承租人(rén)使用，向承租人(rén)收取租金的(de)交易形式。
2、經營性租賃：中長期經營性租賃是(shì)金融租賃的(de)高級階段，是(shì)指租賃資産反映在(zài)出(chū)租人(rén)資産帳上(shàng)，租賃物所有權歸屬出(chū)租人(rén)，由出(chū)租人(rén)留有一(yī / yì ／yí)定的(de)租賃物殘值的(de)交易。從承租人(rén)角度，租入物件的(de)租金可以(yǐ)攤入當期費用的(de)租賃交易。
3、出(chū)售回租：指承租人(rén)将自有物件出(chū)賣給出(chū)租人(rén)，同時(shí)與出(chū)租人(rén)簽訂一(yī / yì ／yí)份租賃合同，再将該物件從出(chū)租人(rén)處租回的(de)租賃形式。回租業務是(shì)承租人(rén)和(hé / huò)出(chū)賣人(rén)爲(wéi / wèi)同一(yī / yì ／yí)人(rén)的(de)特殊租賃方式，包括融資性回租和(hé / huò)經營性回租兩種形式。
4、轉租賃：指以(yǐ)同一(yī / yì ／yí)物件爲(wéi / wèi)标的(de)物的(de)多次融資租賃業務。在(zài)轉租賃業務中，上(shàng)一(yī / yì ／yí)租賃合同的(de)承租人(rén)同時(shí)又是(shì)下一(yī / yì ／yí)租賃合同的(de)出(chū)租人(rén)。轉租人(rén)從其他(tā)出(chū)租人(rén)處租入租賃物件再轉租給第三人(rén)，轉租人(rén)以(yǐ)收取租金差爲(wéi / wèi)目的(de)。租賃物件的(de)所有權歸第一(yī / yì ／yí)出(chū)租人(rén)。
5、委托租賃：指出(chū)租人(rén)接受委托人(rén)的(de)資金或租賃标的(de)物，根據委托人(rén)的(de)書面委托，向委托人(rén)指定的(de)承租人(rén)辦理租賃業務的(de)交易形式。在(zài)租賃期内租賃物件的(de)所有權歸委托人(rén)，出(chū)租人(rén)隻收取一(yī / yì ／yí)定費用，不(bù)承擔風險。委托租賃包括單個(gè)委托租賃和(hé / huò)共同委托租賃。
6、杠杆租賃：是(shì)指在(zài)一(yī / yì ／yí)項租賃交易中，出(chū)租人(rén)隻需投資租賃物件購置款項20-40％的(de)金額，即可以(yǐ)此作爲(wéi / wèi)财務杠杆，帶動其他(tā)債權人(rén)對該項目60-80％的(de)款項提供無追索的(de)融資，出(chū)租人(rén)向其他(tā)債權人(rén)轉讓與融資比例相對應的(de)租賃合同權益的(de)一(yī / yì ／yí)種租賃交易。
7、結構共享租賃：一(yī / yì ／yí)般運用于(yú)大(dà)型項目。租賃公司爲(wéi / wèi)項目提供包括購置設備、運輸、建築安裝、技術服務等資金外，項目建成産生效益後，租賃公司分享項目部分收益。
8、分成租賃：承租人(rén)向出(chū)租人(rén)所交納的(de)租金根據租賃項目營業收入的(de)一(yī / yì ／yí)定比例确定。這(zhè)種租賃形式全部直接同承租方經營租賃物件的(de)收入挂鈎，相應減少了(le／liǎo)承租方的(de)債務風險，是(shì)最具靈活性的(de)一(yī / yì ／yí)種租賃方式。
信托同業協作之(zhī)我見
蘇州信托 信托業務部 蔣一(yī / yì ／yí)雷
3月5日，來(lái)自全國(guó)各地(dì / de)23家信托公司齊聚長沙，召開全國(guó)信托投資行業同業協作研讨會，共商同業協作大(dà)計。與會者一(yī / yì ／yí)緻認爲(wéi / wèi)，面對激烈的(de)市場競争和(hé / huò)入世挑戰，作爲(wéi / wèi)信托機構，相互之(zhī)間不(bù)應惡性競争，而(ér)應攜手合作。會議着重探讨了(le／liǎo)在(zài)金融市場逐步開放的(de)大(dà)背景下，信托業如何通過業内的(de)合作，提升自身核心競争力，共同應對其他(tā)金融機構的(de)競争。整個(gè)會議過程讨論熱烈，有幸參與其中，收獲頗多，也(yě)感想頗深。
由于(yú)曆史原因，過去我國(guó)信托公司基本是(shì)由國(guó)家創辦和(hé / huò)經營的(de)，信托公司從開始就(jiù)承擔了(le／liǎo)各級政府融資窗口的(de)職能，政府職能的(de)強化導緻了(le／liǎo)信托機構業務發展空間的(de)條塊分割，地(dì / de)域性極強，各信托機構安于(yú)一(yī / yì ／yí)隅，基本沒有合作，也(yě)較少競争。但随着重新登記後信托公司主業的(de)發展和(hé / huò)理财特色的(de)形成，情況發生了(le／liǎo)明顯的(de)變化：各家信托公司展業的(de)行業領域将有所側重，本地(dì / de)區的(de)行業領域可能難以(yǐ)滿足其業務需要(yào / yāo)；一(yī / yì ／yí)些經濟不(bù)發達地(dì / de)區的(de)信托公司出(chū)于(yú)項目來(lái)源和(hé / huò)資金來(lái)源兩方面的(de)考慮，也(yě)希望跨地(dì / de)區開展業務。此外，随着中國(guó)入世後金融市場的(de)逐步開放，不(bù)同金融機構之(zhī)間的(de)混業競争日趨加劇，我國(guó)信托業若不(bù)能盡快形成規模經濟，爲(wéi / wèi)客戶提供全方位的(de)服務，将直接面臨各方挑戰，最終在(zài)激烈的(de)市場競争中處于(yú)劣勢。
信托公司迫切希望發展異地(dì / de)信托業務，但由于(yú)監管當局将重新登記後的(de)信托公司定位于(yú)地(dì / de)方性金融機構，信托公司仍不(bù)得不(bù)受制于(yú)“不(bù)得設立分支機構和(hé / huò)營業網點”的(de)制約。在(zài)現階段法律法規允許條件下，通過信托同業協作，可以(yǐ)變通解決部分問題，實現信托公司低成本、跨越式擴張，提高信托産品的(de)覆蓋面：
n 在(zài)異地(dì / de)信托業務的(de)開展過程中，信托公司需要(yào / yāo)調查了(le／liǎo)解有關異地(dì / de)項目的(de)資料，可聯合當地(dì / de)信托投資公司對項目對象進行調查研究。通過合作，可以(yǐ)降低信托公司的(de)信息收集成本，實現資源共享。
n 搭建全國(guó)性信托流通平台，解決信托産品的(de)流動性。在(zài)目前條件尚未成熟時(shí)，可以(yǐ)由幾家信托公司組成網絡聯盟，在(zài)各自網站上(shàng)統一(yī / yì ／yí)發布成員公司信息等，使投資者能夠及時(shí)了(le／liǎo)解到(dào)各地(dì / de)最新信托産品銷售信息、轉讓信息等，擴大(dà)産品的(de)銷售渠道(dào)，縮短産品的(de)銷售時(shí)間，也(yě)爲(wéi / wèi)投資者增添新的(de)投資信息。
n 對一(yī / yì ／yí)些國(guó)家型重大(dà)建設項目，可以(yǐ)由多家信托投資公司類似組成承銷團、作爲(wéi / wèi)共同受托人(rén)發行信托計劃，在(zài)全國(guó)範圍内進行資本的(de)優化配置，解決信托異地(dì / de)銷售和(hé / huò)營業網點不(bù)足的(de)問題。
n 一(yī / yì ／yí)些信托公司具備開展新型信托業務的(de)智力優勢，但資金渠道(dào)不(bù)暢；另一(yī / yì ／yí)些信托公司雖有良好的(de)本地(dì / de)客戶基礎以(yǐ)及穩定的(de)資金來(lái)源，但信托業務研發力量不(bù)足。在(zài)這(zhè)方面，雙方可以(yǐ)充分合作，利用優勢互補、資源共享的(de)雙赢合作，共同爲(wéi / wèi)客戶資金設計信托産品，利用各自專長爲(wéi / wèi)客戶資産實現保值、增值提供服務。
競争與合作是(shì)是(shì)相輔相成、相互促進的(de)。“海納百川，有容乃大(dà)”，隻有加強同業合作，取長補短,攜手并進，提升信托業整個(gè)行業的(de)地(dì / de)位，信托公司才能真正實現持續、健康發展。
(xintuo摘自蘇州信托 信托業務部)