問題的(de)産生 

    在(zài)信托公司的(de)知名度、實力尚未達到(dào)一(yī / yì ／yí)定程度時(shí)，信托公司的(de)業務人(rén)員成爲(wéi / wèi)信托公司開展信托業務的(de)主要(yào / yāo)推動者。業務人(rén)員爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)完成利潤指标，對項目的(de)取舍參考風險因素往往不(bù)足，各業務部門的(de)風險價值取向也(yě)不(bù)盡相同，使得信托公司發行的(de)信托品種存在(zài)隐患，而(ér)否決項目，會打擊業務人(rén)員的(de)信心與工作熱情，這(zhè)會導緻信托公司在(zài)判斷項目是(shì)否可行時(shí)處于(yú)兩難境地(dì / de)。 

    對于(yú)入股信托公司的(de)一(yī / yì ／yí)些股東，其目的(de)之(zhī)一(yī / yì ／yí)是(shì)得到(dào)信托公司幫助，融通資金。這(zhè)種關聯融資有合理的(de)成分，信托公司易于(yú)控制項目風險，與股東之(zhī)間的(de)關系易于(yú)協調，但也(yě)可能發生股東惡意圈錢行爲(wéi / wèi)。事先發現股東是(shì)否惡意，比較困難，而(ér)事後補救，信托公司将十分被動，損失較大(dà)。信托公司對股東的(de)關聯融資，同樣面臨艱難選擇。 

方法的(de)核心内容 

    控制項目的(de)開發風險，途徑有多種，可以(yǐ)通過業務決策委員會的(de)評審，加強公司審計部門的(de)稽核，也(yě)可以(yǐ)培育業務人(rén)員、股東的(de)職業道(dào)德。這(zhè)些對信托項目的(de)風險控制是(shì)必要(yào / yāo)的(de)，但不(bù)是(shì)全部的(de)内容。采用利益捆綁的(de)方法,促使業務人(rén)員、股東增強責任心,客觀評估項目,積極主動管理，也(yě)是(shì)有效控制信托項目風險的(de)有效方式之(zhī)一(yī / yì ／yí)。 

    利益捆綁原理是(shì)業務人(rén)員、股東與信托品種的(de)社會公衆投資者共擔風險。它的(de)核心内容就(jiù)是(shì)，在(zài)信托項目的(de)融資中，不(bù)僅向社會公衆融資，也(yě)要(yào / yāo)吸收部分業務人(rén)員、股東的(de)資金購買信托品種；受益權結構采用分層處理，設置優先劣後級别，由業務人(rén)員、股東作爲(wéi / wèi)劣後受益權人(rén)，而(ér)社會公衆作爲(wéi / wèi)優先級受益權人(rén)；劣後受益權人(rén)的(de)本金部分将對優先受益人(rén)進行支持，在(zài)信托項目遭受損失時(shí)，适用屬于(yú)劣後受益人(rén)的(de)财産向優先受益人(rén)補償。這(zhè)是(shì)信托業處于(yú)發展的(de)初級階段的(de)一(yī / yì ／yí)種措施。 

具體操作方式 

    首先在(zài)信托公司内部制定項目風險等級制度。根據項目的(de)現金流、抵押（質押或保證）、退出(chū)機制等定量與定性标準，信托公司建立若幹登記，例如5級，信托公司經過内部集體讨論，對每一(yī / yì ／yí)拟開發項目确定風險等級。它可以(yǐ)作爲(wéi / wèi)靈活調整業務人(rén)員、股東認購資金比例的(de)依據，便于(yú)引導業務人(rén)員的(de)業務開發方向。如果信托公司主要(yào / yāo)定位于(yú)風險收益适中的(de)理财需求，可以(yǐ)通過降低風險小的(de)信托項目的(de)業務人(rén)員認購出(chū)資率，鼓勵業務人(rén)員更多地(dì / de)尋找此類項目。 

    對于(yú)業務人(rén)員，在(zài)信托項目立項後，業務人(rén)員須支付的(de)認購信托品種資金相當于(yú)項目融資總額的(de)0.2～0.5‰，業務部門經理須支付認購信托品種的(de)資金相當于(yú)項目總融資額的(de)0.5～1.0‰。之(zhī)所以(yǐ)需要(yào / yāo)部門經理加入，因爲(wéi / wèi)項目的(de)可行與否，同樣依賴于(yú)部門經理的(de)充分論證、把關。如果相關人(rén)員無法籌集足額出(chū)資部分，則可以(yǐ)通過協商，轉交其他(tā)人(rén)員補足。總之(zhī)，公司内部必須有相應人(rén)員願意承擔這(zhè)一(yī / yì ／yí)出(chū)資部分。如果内部人(rén)員不(bù)能自籌資金認購，則信托項目的(de)可行性令人(rén)生疑。 

    對于(yú)員工、經理的(de)出(chū)資，包括可能的(de)信托公司作爲(wéi / wèi)其中一(yī / yì ／yí)個(gè)受益人(rén)而(ér)加入的(de)自有資金，可以(yǐ)合并在(zài)一(yī / yì ／yí)份信托合同中。在(zài)發行臨近結束時(shí)，如果199份合同無法滿足募資資金需要(yào / yāo)，可将這(zhè)一(yī / yì ／yí)部分出(chū)資作爲(wéi / wèi)預提的(de)風險準備金計入信托公司固有資産。在(zài)這(zhè)一(yī / yì ／yí)情況下，業務人(rén)員與經理的(de)收益從信托公司獲取的(de)管理費中提取。 

    對于(yú)股東的(de)項目融資，在(zài)信托項目立項後，股東單位認購的(de)信托品種資金宜達到(dào)信托項目總融資額的(de)50％以(yǐ)上(shàng)，因爲(wéi / wèi)股東作爲(wéi / wèi)企業法人(rén)，實力強于(yú)個(gè)人(rén)，認購比例理應高于(yú)業務人(rén)員，且有利于(yú)加強對社會公衆投資者利益的(de)保護。同時(shí)，要(yào / yāo)結合挂鈎原則，股東累計獲取的(de)尚未結束的(de)信托融資總量與對信托公司的(de)所有者權益出(chū)資額比例限定在(zài)一(yī / yì ／yí)定幅度内。 

    當然，業務人(rén)員與部門經理的(de)認購出(chū)資部分可以(yǐ)獲取超額回報，例如業務人(rén)員獲取的(de)年收益率可以(yǐ)事先設定爲(wéi / wèi)100％/年，部門經理50％/年。這(zhè)種收益應該與業務人(rén)員在(zài)職與否無關。信托公司的(de)收益（受托人(rén)報酬、傭金等），是(shì)項目總收入在(zài)扣除社會公衆、業務人(rén)員與部門經理各自獲取應得收益之(zhī)後的(de)剩餘部分。需要(yào / yāo)說(shuō)明，因這(zhè)一(yī / yì ／yí)措施員工所獲收益不(bù)能等同于(yú)其工資與項目提成獎金，業務人(rén)員的(de)工資與項目提成獎金應是(shì)另外的(de)激勵。 

    對于(yú)股東認購信托品種的(de)資金，回報率無需事先設定，在(zài)社會公衆、信托公司各自獲取相應收益後，剩餘部分歸屬該股東。 

事中的(de)進一(yī / yì ／yí)步措施 

    信托項目開始産生部分收益，進行階段性分配，是(shì)否意味項目已經成功？答案顯然是(shì)否定的(de)！因此，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)全過程控制風險，對于(yú)業務人(rén)員、股東，仍然需要(yào / yāo)進一(yī / yì ／yí)步的(de)利益捆綁。 

    對于(yú)業務人(rén)員，在(zài)信托期間分配時(shí)，其出(chū)資認購部分應得收益，應暫留存于(yú)信托項目賬戶内，待信托期滿終止時(shí)，再一(yī / yì ／yí)次性分配。業務人(rén)員的(de)項目提成獎金也(yě)不(bù)能完全兌現，亦應留存部分，待項目清算終止後分配。 

    對于(yú)股東，在(zài)信托期間分配時(shí)，其出(chū)資認購部分應得收益，同樣采取如上(shàng)措施。 

處理原則 

    采用利益捆綁的(de)方法解決信托項目風險控制時(shí)，應掌握一(yī / yì ／yí)定的(de)原則。 

    足夠的(de)利益捆綁。即信托項目一(yī / yì ／yí)旦出(chū)現意外，業務人(rén)員自有資金産生的(de)損失使得業務人(rén)員心痛，但也(yě)不(bù)能超過普遍認同的(de)出(chū)資能力。 

    足夠的(de)利益驅動。即信托項目一(yī / yì ／yí)旦成功，業務人(rén)員獲取的(de)收益具有吸引力。 

    信托項目的(de)風險控制，還需要(yào / yāo)與其它措施相結合，因爲(wéi / wèi)不(bù)能排除業務人(rén)員過分謹慎或熱衷冒險、“博一(yī / yì ／yí)把”的(de)心理。信托公司需要(yào / yāo)采取其它方法，例如，内部的(de)業務集體評估、決策，聘請外部專家咨詢，派遣獨立性人(rén)員與業務人(rén)員共同進行信托項目的(de)日常監督管理等。 

    信托公司采用利益捆綁的(de)方法後，可以(yǐ)在(zài)推介時(shí)将這(zhè)一(yī / yì ／yí)安排充分向投資者說(shuō)明，以(yǐ)此表明信托公司及其相關操作人(rén)員對項目負責的(de)态度，增強投資者的(de)認購信心。 

    之(zhī)所以(yǐ)采用利益捆綁的(de)方法解決問題，主要(yào / yāo)因爲(wéi / wèi)信托公司開發信托項目還沒有足夠的(de)經驗，爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)避免盲目樂觀，過多地(dì / de)開發，在(zài)信托業發展初級階段設計的(de)一(yī / yì ／yí)種過渡性方法。在(zài)今後信托公司積累了(le／liǎo)足夠業務經驗，内控與風險管理制度健全之(zhī)後，這(zhè)一(yī / yì ／yí)方法将不(bù)再是(shì)必要(yào / yāo)的(de)。