在(zài)中國(guó)信托業發展過程中，美國(guó)的(de)經驗尤其值得重視。這(zhè)是(shì)因爲(wéi / wèi)：第一(yī / yì ／yí)，美國(guó)是(shì)當今世界信托業最爲(wéi / wèi)發達的(de)國(guó)家。無論是(shì)信托資産的(de)規模，還是(shì)信托産品的(de)豐富，抑或是(shì)監管體系的(de)完善，美國(guó)信托業都處于(yú)遙遙領先的(de)地(dì / de)位；第二，美國(guó)是(shì)當今世界信托業最爲(wéi / wèi)創新的(de)國(guó)家。信托制度并非是(shì)美國(guó)的(de)發明，但可以(yǐ)說(shuō)，沒有美國(guó)對信托的(de)創新，就(jiù)沒有今天全球範圍内蓬勃發展的(de)信托業。 
　　一(yī / yì ／yí)、美國(guó)信托業業務模式的(de)特點 

　　(一(yī / yì ／yí))結構完整，門類齊全。與世界上(shàng)其他(tā)國(guó)家相比，美國(guó)信托業的(de)結構最爲(wéi / wèi)完整，門類最爲(wéi / wèi)齊全，最大(dà)限度地(dì / de)發揮了(le／liǎo)信托的(de)制度優勢。從業務模式上(shàng)看，美國(guó)信托業務按照委托對象涵蓋了(le／liǎo)個(gè)人(rén)信托、法人(rén)信托及個(gè)人(rén)和(hé / huò)法人(rén)混合信托三種類型。其中，個(gè)人(rén)信托是(shì)指委托人(rén)(自然人(rén))基于(yú)财産規劃的(de)目的(de)，将其财産權轉移給受托人(rén)(信托機構)，使受托人(rén)依據信托的(de)本質爲(wéi / wèi)受益人(rén)的(de)利益或特定目的(de)，管理或處分信托财産的(de)行爲(wéi / wèi)。它主要(yào / yāo)包括四種類型：(1)财産處理信托業務，包括契約信托和(hé / huò)遺囑信托等；(2)主要(yào / yāo)針對未成年人(rén)等的(de)财産監護信托業務；(3)人(rén)壽保險信托業務；(4)以(yǐ)資助重度身心殘疾者生活上(shàng)的(de)穩定爲(wéi / wèi)目的(de)的(de)特定贈與信托業務等。一(yī / yì ／yí)般說(shuō)來(lái)，美國(guó)的(de)信托機構将個(gè)人(rén)信托業務分爲(wéi / wèi)三個(gè)部分，并相應設計了(le／liǎo)不(bù)同的(de)産品和(hé / huò)服務：針對累計金融資産在(zài)25萬———200萬美元的(de)客戶，信托機構提供共同基金的(de)投資咨詢服務；針對可投資資産在(zài)200萬———5000萬美元的(de)客戶，信托機構提供分别管理賬目以(yǐ)及專業化投資管理服務；針對可投資資産超過5000萬美元，并且其财務管理要(yào / yāo)求特别複雜的(de)客戶，信托機構除了(le／liǎo)投資管理服務外，還提供專業化的(de)信托服務、财務計劃、托管以(yǐ)及慈善行爲(wéi / wèi)等咨詢服務。 

　　(二)以(yǐ)證券信托、基金信托等爲(wéi / wèi)核心的(de)商事信托的(de)地(dì / de)位突出(chū)。美國(guó)信托業的(de)業務主要(yào / yāo)集中于(yú)證券投資信托。在(zài)信托财産結構中，有價證券是(shì)最主要(yào / yāo)的(de)投資對象。在(zài)美國(guó)，法律不(bù)允許商業銀行直接經營證券買賣和(hé / huò)在(zài)公司中參股，因此，商業銀行爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)規避法律上(shàng)的(de)限制，大(dà)多設立證券信托部代理證券業務，既爲(wéi / wèi)證券發行人(rén)服務，也(yě)爲(wéi / wèi)證券購買者和(hé / huò)持有者服務。20世紀90年代以(yǐ)來(lái)，随着社會保障體系特别是(shì)《雇員退休收入保障法》的(de)進一(yī / yì ／yí)步完善，以(yǐ)共同基金爲(wéi / wèi)代表的(de)各種商事信托業務得到(dào)了(le／liǎo)迅猛發展，信托以(yǐ)其極具彈性的(de)制度設計在(zài)大(dà)規模的(de)專業化财産管理方面提供了(le／liǎo)其他(tā)金融制度無法替代的(de)功能。 

　　(三)法人(rén)信托業務的(de)創新起點源于(yú)保險公司。在(zài)信托制度引入美國(guó)初期，法律隻允許信托業經營源自英國(guó)的(de)傳統民事信托業務。但随着美國(guó)經濟的(de)飛速發展，法人(rén)信托業務最早被保險公司創造出(chū)來(lái)并且得到(dào)政府特許批準。後來(lái)，由于(yú)社會分工的(de)不(bù)斷細化，保險和(hé / huò)信托作爲(wéi / wèi)兩類性質不(bù)同的(de)業務需要(yào / yāo)分别發展和(hé / huò)監管，從而(ér)使信托業務又從保險公司業務中分離出(chū)來(lái)單獨經營，由此産生了(le／liǎo)專門的(de)信托經營機構。 

　　(四)信托公司和(hé / huò)商業銀行在(zài)業務上(shàng)相互兼營，但在(zài)監管上(shàng)嚴格分業管理。這(zhè)是(shì)美國(guó)信托業業務模式最重要(yào / yāo)的(de)特點。美國(guó)法律允許信托公司兼營銀行業務，商業銀行兼營信托業務。雖然美國(guó)信托業經營機構包括專門信托公司和(hé / huò)兼營信托機構兩種，但專門信托公司數量較少，而(ér)兼營信托機構則比較多，并且大(dà)多數金融信托業務集中在(zài)大(dà)型商業銀行的(de)信托部。這(zhè)主要(yào / yāo)是(shì)因爲(wéi / wèi)大(dà)型商業銀行實力雄厚，信譽可靠，專業化程度較高。 

　　(五)信托業地(dì / de)位顯赫。在(zài)美國(guó)經濟發展和(hé / huò)居民日常生活中，信托業扮演着極爲(wéi / wèi)重要(yào / yāo)的(de)角色。在(zài)美國(guó)的(de)金融體系中，信托機構與商業銀行享有同等地(dì / de)位，隻要(yào / yāo)符合條件，任何信托機構都可以(yǐ)成爲(wéi / wèi)聯邦儲備體系成員，目前大(dà)多數信托公司都加入了(le／liǎo)聯邦儲備系統。從資産擁有情況來(lái)看，美國(guó)的(de)信托資産、銀行資産和(hé / huò)保險資産三分天下，信托機構地(dì / de)位十分顯赫。 

　　二、美國(guó)信托業業務模式的(de)啓示 

　　結合美國(guó)信托業業務模式的(de)特點，我們至少可以(yǐ)得出(chū)以(yǐ)下兩點啓示： 

　　(一(yī / yì ／yí))信托業務創新的(de)靈魂在(zài)于(yú)從實際情況出(chū)發。信托制度最早誕生在(zài)英國(guó)，但英國(guó)的(de)信托業務主要(yào / yāo)集中在(zài)個(gè)人(rén)信托領域，并且以(yǐ)民事信托爲(wéi / wèi)主。而(ér)最早由個(gè)人(rén)信托發展出(chū)法人(rén)信托，由民事信托發展出(chū)商事信托的(de)國(guó)家卻是(shì)美國(guó)。不(bù)僅如此，美國(guó)信托業在(zài)發展過程中，能夠根據實際經濟情況不(bù)斷進行調整。此外，在(zài)商事信托中，根據美國(guó)證券市場發達的(de)比較優勢，美國(guó)信托機構又發明了(le／liǎo)有價證券信托和(hé / huò)共同基金信托，特别是(shì)行使表決權信托更是(shì)一(yī / yì ／yí)大(dà)創造。相比較而(ér)言，我國(guó)信托投資公司在(zài)進行業務創新時(shí)，比較突出(chū)地(dì / de)存在(zài)兩種極端情況。一(yī / yì ／yí)種是(shì)照搬國(guó)外模式，不(bù)注意同本國(guó)家、本地(dì / de)區、本公司具體實際情況相結合，難以(yǐ)收到(dào)預期效果；另一(yī / yì ／yí)種是(shì)忽視信托的(de)本質屬性，表面上(shàng)看是(shì)創新，實際上(shàng)是(shì)違規，往往積聚起巨大(dà)的(de)金融風險。從目前信托投資公司業務模式的(de)創新情況來(lái)看，真正具有中國(guó)特色的(de)獨創性的(de)創新很少。 

　　(二)努力探索銀信、證信、保信之(zhī)間合作的(de)新模式。從上(shàng)述美國(guó)信托業業務模式的(de)特點可以(yǐ)看出(chū)，在(zài)美國(guó)，信托業和(hé / huò)銀行業、證券業、保險業是(shì)高度融合的(de)。首先，最早的(de)法人(rén)信托起源于(yú)保險公司；其次，有價證券信托是(shì)信托業最主要(yào / yāo)的(de)業務；再次，信托業和(hé / huò)銀行業相互兼營。當然，在(zài)美國(guó)金融業混業—分業—混業的(de)發展曆程當中，上(shàng)述特點在(zài)不(bù)同的(de)曆史階段有着不(bù)同的(de)表現形式。問題的(de)關鍵在(zài)于(yú)，在(zài)我國(guó)目前金融分業經營、分業監管的(de)現實情況下，美國(guó)經驗的(de)借鑒意義何在(zài)？有沒有實現銀信、證信、保信新型合作的(de)可能性？ 

　　美國(guó)信托業既混業經營又分業監管的(de)實踐說(shuō)明，金融混業和(hé / huò)金融分業不(bù)是(shì)絕對的(de)。關鍵在(zài)于(yú)，能不(bù)能設計出(chū)既能充分提高金融效率，又能有效防範金融風險的(de)制度。從全球範圍來(lái)看，金融混業經營已是(shì)大(dà)勢所趨，但在(zài)我國(guó)由于(yú)相關法規不(bù)健全，金融監管尚缺乏力度，目前實行金融業分業經營、分業監管的(de)原則是(shì)必要(yào / yāo)的(de)，但是(shì)經營上(shàng)的(de)分業并不(bù)阻礙業務上(shàng)的(de)有效合作。從信托業務本身的(de)靈活性、多樣性來(lái)看，第一(yī / yì ／yí)，信托投資公司利用其他(tā)金融機構的(de)零售渠道(dào)推銷産品，在(zài)目前其他(tā)金融機構零售業務品種單一(yī / yì ／yí)、業務量小的(de)情形下，将提高整個(gè)金融體系的(de)運營效率；第二，信托投資公司的(de)信托業務特别是(shì)基金業務，需要(yào / yāo)有托管銀行和(hé / huò)推介機構的(de)強力支撐，由此構成了(le／liǎo)信托業與銀行業的(de)深層次合作，在(zài)信托投資公司開展業務的(de)同時(shí)增加了(le／liǎo)銀行的(de)中間業務，進而(ér)形成優勢互補，實現雙赢；第三，信托投資公司投資于(yú)證券市場，必須要(yào / yāo)通過證券公司的(de)經紀業務渠道(dào)，同時(shí)信托投資公司也(yě)是(shì)證券市場上(shàng)的(de)大(dà)型機構投資者，是(shì)證券市場的(de)重要(yào / yāo)組成部分。此外，在(zài)投資銀行業務領域，信托投資公司的(de)多元化手段與證券公司的(de)專屬性資質相結合，将會有效提高資産組合效率；第四，保險業目前已經積聚起巨額保費收入，是(shì)自己幹還是(shì)委托給專業化的(de)信托投資公司，這(zhè)些都爲(wéi / wèi)保險業與信托業的(de)合作提出(chū)了(le／liǎo)新的(de)研究課題。